芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只能(néng)将失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失(shī)业(yè)人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)。经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏(sū)较慢(màn)，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移(yí)也在(zài)减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫(yì)情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三(sān)个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业(yè)增加的结果，这个判断对(duì)于(yú)全年(nián)龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)则不(bù)能(néng)忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人(rén)口朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的(de)是失业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年(nián)同期(qī)多70万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势(shì)好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作经(jīng)验(yàn)和技能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄(líng)群体中这一(yī)比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员(yuán)的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业(yè)与青年就业分布(bù)基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就(jiù)业集中的(de)行业(yè)，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分(fēn)布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大量流(liú)入服(fú)务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例(lì)大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产等其(qí)他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依(yī)次是(shì)：科学(xué)研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行业(yè)是过去十(shí)年青年(nián)就(jiù)业流入的(de)主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青(qīng)年(nián)就业比例变动(dòng)与行业平均受(shòu)教(jiào)育年限基本一(yī)致，即青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的青年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)人数/青(qīng)年(nián)就业总人(rén)数(shù)），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大多(duō)高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务(wù)业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知(zhī)识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业(yè)复苏(sū)结构分化(huà)，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的(de)一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口而(ér)言，这些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的(de)分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端(duān)推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年(nián)随(suí)着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较(jiào)去(qù)年有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低(dī)于(yú)其(qí)他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年就业和失(shī)业(yè)人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群(qún)体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就业市(shì)场的年(nián)轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)经济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的(de)分母下降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一(yī)是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的(de)定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就(jiù)业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国(guó)月度(dù)劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在(zài)全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度(dù)人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本(běn)比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根(gēn)据(jù)普查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一(yī)数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造(zào)业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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