美东(dōng)时间(jiān)周三，美联储发布的最新(xīn)会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息(xī)25个基点，但在是否有必要进一步(bù)加息的(de)问题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗(à美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思n)示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济(jì)发展(zhǎ美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思n)与他们目前的预期(qī)一致，那么在这次会议(yì)之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收(shōu)紧(jǐn)货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会(huì)议上可能有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢(huī)复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果(guǒ)银行(xíng)压力(lì)对经济活(huó)动的(de)影(yǐng)响被证明是温和(hé)的。

　　然而(ér)，也有委员(yuán)们指出(chū)，信贷条件进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都将支持正在(zài)进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未(wèi)来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程(chéng)度(dù)还不(bù)足(zú)以证明结(jié)束加息是合(hé)理的。但包括美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估(gū)过去(qù)加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联(lián)储宣(xuān)布连(lián)续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路(lù)径(jìng)之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定性和(hé)近期银行业的压(yā)力，官(guān)员们透露未来(lái)的(de)决(jué)策将转向更加依(yī)赖数(shù)据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于(yú)，变数(shù)太(tài)多(duō)了，无(wú)数变量(liàng)将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普(pǔ)遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动(dòng)权(quán)，因此保留加息的选择是有必要的，接下来(lái)该央行大概率不会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关(guān)重要的是不要传达降息的可(kě)能性(xìng)，或者已经(jīng)排除了进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储(chǔ)理(lǐ)事沃勒(lēi)表示(shì)，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持(chí)利率不变(biàn)都是有可能的(de)。“即(jí)使6月(yuè)维持(chí)利(lì)率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表(biǎo)明通胀正在降温(wēn)之前(qián)，美联储都不(bù)应结束(shù)紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美(měi)联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加(jiā)息问题上的分歧(qí)，以及官员们(men)采取的是依(yī)赖数据的(de)做法——这并不意味着他们(men)不会再次(cì)加息，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即他们(men)现在对进一步收(shōu)紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市(shì)场的银行业(yè)危机(jī)，美(měi)联(lián)储官员们对此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他们的工具(jù)，以确(què)保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够的流动性来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入(rù)衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点，不(bù)过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的(de)股价在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下(xià)降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付(fù)能(néng)力的担(dān)忧。市(shì)场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联(lián)储会(huì)议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地(dì)区性银(yín)行业(yè)危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因为存在太多的不(bù)确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者(zhě)提到，必(bì)须及时提高债务上限(xiàn)，以避免(miǎn)金(jīn)融(róng)体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债市场有序(xù)运作的(de)重要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局(jú)继续(xù)解决与市场韧性相关(guān)问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美(měi)联储应随时准备使用(yòng)其(qí)流动性工(gōng)具(jù)，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管和监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代(dài)表继续(xù)举行债务(wù)上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得任何进(jìn)展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支(zhī)付联邦账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政府是(shì)否会(huì)在未来几(jǐ)周(zhōu)内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样(yàng)的背景下美联储(chǔ)会倾向于(yú)采取鹰(yīng)派立(lì)场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松了一口(kǒu)气(qì)，因为他(tā)们有(yǒu)空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国(guó)违约的(de)“X日(rì)”愈(yù)发(fā)临近，美(měi)股市(shì)场(chǎng)周三(sān)仍(réng)处于(yú)持(chí)续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众(zhòng)议(yì)院议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行讨论。在被(bèi)问及是否(fǒu)有可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议其实(shí)可以非常快，但(dàn)民主党需要意识到他们花(huā)了(le)太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周三(sān)发布(bù)的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿(yì)美元(yuán)，较(jiào)之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在国(guó)会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和大型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业务(wù)实(shí)现创纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收(shōu)。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的是(shì)，英伟达对二季(jì)度的营(yíng)收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超过(guò)预期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资(zī)本(běn)市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块(kuài)收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达(dá)克(kè)中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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