5月12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内千亿(yì)私(sī)募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是(shì)国内管(guǎn)理超千亿元(yuán)人民币的对冲(chōng)基金机构(gòu)，亦(yì)是内(nèi)地(dì)少有的进行大手笔(bǐ)持有美(měi)股的买方机构之一，景林的动向受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募(mù)景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林(lín)资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的(de)股票。其中，前十大持仓标的(de)在总(zǒng)市值中的占(zhàn)比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景(jǐng)林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌(gē)、爱(ài)奇(qí)艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持方面(miàn)，景林资产(chǎn)一季度前五(wǔ)大卖(mài)出标的包(bāo)括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资(zī)产美股(gǔ)持(chí)仓前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟(wěi)达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓股依(yī)旧是拼(pīn)多多，与上季度(dù)对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三(sān)个季度增持拼(pīn)多(duō)多。2022年(nián)二季度(dù)增持拼(pīn)多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股，一(yī)次(cì)比一次猛(měng)。拼多多也(yě)不负(fù)众望(wàng)，从股价(jià)表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今年2月初(chū)便戛然而止了，景(jǐng)林资(zī)产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英伟达(dá)，空(kōng)降(jiàng)前(qián)十大重仓股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持(chí)仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元。截(jié)止一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月(zhǐ)至(zhì)5月(yuè)12日，今年以来英(yīng)伟(wěi)达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季(jì)度，景林资(zī)产(chǎn)在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产的(de)第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季度还(hái)建仓了好未来，期末(mò)持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均(jūn)处于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认(rèn)为，从全(quán)行业(yè)来看(kàn)，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了应对(duì)考(kǎo)试(shì)，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减政策推行之后，目(mù)前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多(duō)公司退出(chū)离开，使(shǐ)得(dé)行业竞(jìng)争格局趋缓(huǎn)，对于存量(liàng)公司(sī)有利。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说，凭借(jiè)多年(nián)积累(lèi)的口碑和公信力，品牌的护城河(hé)依然很深。个(gè)一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月别(bié)头部企(qǐ)业在K9学(xué)科之外的教育领(lǐng)域(yù)业务(wù)基础扎实，原(yuán)有的留(liú)学等业务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播(bō)电商业务(wù)等新业(yè)务(wù)成为新的增长驱(qū)动(dòng)力。且公司的利润和(hé)现(xiàn)金(jīn)流(liú)稳(wěn)中转好，同时账(zhàng)上资金充足，当时(shí)的估值下有足够的安全边际。在过去(qù)几个季度的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高(gāo)毅(yì)资产对于教育领一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月域也颇为看(kàn)好，但(dàn)是标的(de)选择似乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)公开资(zī)料(liào)显示，截(jié)至今(jīn)年一季度末，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股(gǔ)，相比于去年(nián)底减仓超10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例接(jiē)近三成。而一季(jì)度高(gāo)毅(yì)资产大举买(mǎi)入近156万股(gǔ)好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市场投机(jī)之风(fēng)

　　自五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的(de)重点(diǎn)方向，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好景(jǐng)不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一(yī)两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列，不构成任(rèn)何投资建(jiàn)议）

　　此前(qián)连续24个(gè)交易日成交额超万(wàn)亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭(zāo)遇终(zhōng)结。周三时(shí)，市场成交(jiāo)量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场(chǎng)观点认为(wèi)，主要(yào)原(yuán)因是5月11日(rì)晚间(jiān)发(fā)布的(de)金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月基数的异(yì)常，因(yīn)而与往年相比，今年4月信贷(dài)则(zé)是明显跌落，而今年(nián)4月信(xìn)贷低于2021年同(tóng)期7512亿(yì)元。居民(mín)贷款回落再度成(chéng)为(wèi)信贷回落(luò)的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增(zēng)速回落，4月新增(zēng)社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并(bìng)不意(yì)味(wèi)着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收压(yā)力很大，一直(zhí)在压降(jiàng)票据等低效(xiào)资(zī)产，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票(piào)据已经快(kuài)要接近零(líng)利率了，信贷再度出(chū)现(xiàn)深度负(fù)增长，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜率过于(yú)陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景之(zhī)下，市场(chǎng)要(yào)想好起来(lái)，必然(rán)要让(ràng)大家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量(liàng)资(zī)金(jīn)博弈的背景不改，而(ér)两大主线人工智能和(hé)中特估，今年已然累计不小的(de)涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有多(duō)只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这边，在未(wèi)有增(zēng)量(liàng)资金(jīn)进场的情况之下，再想(xiǎng)继(jì)续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌(bīn)更是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩(jì)和投资信仰(yǎng)之间(jiān)无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接着，炮轰(hōng)当下市(shì)场(chǎng)投机之风大盛，认为(wèi)当(dāng)下(xià)市场交易(yì)机制应(yīng)要有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅(jǐn)只是但总(zǒng)一个人(rén)的心声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市场(chǎng)看着红红火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金(jīn)经理更是(shì)有苦难言，市场上大热的(de)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)，游资(zī)炒作的“星辰大(dà)海”，根(gēn)本不(bù)符合他们(men)的机(jī)构审(shěn)美。直白点(diǎn)说(shuō)，市场根本就(jiù)是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都(dōu)是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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