自4月(yuè)下(xià)旬(xún)高点回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zō维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架ng)科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单(dān)前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来(lái)，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计(jì)算(suàn)机等科(kē)创板的核心权(quán)重(zhòng)行业(yè)持续(xù)获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过(guò)去(qù)明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的(de)利润(rùn)增速(sù)相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的一致预(yù)期净利(lì)润(rùn)增速来(lái)看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较(jiào)低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看(kàn)好今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修(xiū)正(z维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架hèng)案在经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价格(gé)持续下探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库(kù)存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为(wèi)代表(biǎo)的人(rén)工智(zhì)能新兴(xīng)需求(qiú)爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求(qiú)由产(chǎn)业链(liàn)下游(yóu)传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技(jì)的(de)投(tóu)资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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