全球头号对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了(le)最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别="image1">

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的(de)的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末(mò)晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季(jì)度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别股(gǔ)左右，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了(le)其特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全球货(huò)币(bì)市场(chǎng)中日(rì)益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价和(hé)经济增(zēng)长，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在周期(qī)的(de)下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家和地区(qū)的(de)政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多发(fā)达(dá)经济(jì)体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激(jī)进的应对通(tōng)胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评(píng)估(gū)形势(shì)再做出决策(cè)。

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