中国(guó)金(jīn)融行业(yè)加速对(duì)外(wài)开放(fàng)，外资券商(shāng)们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资(zī)控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立的(de)摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的(de)野村东(dōng)方国际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际(jì)金(jīn)融巨头均(jūn)在(zài)国内拥有外资(zī)控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家外资(zī)控股券商(shāng)面临的“一(yī)参一控(kòng)”问题如何解(jiě)决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋、深入(rù)财(cái)富(fù)管(guǎn)理成为其(qí)在(zài)中国(guó)展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商半数(shù)亏损

　　对(duì)于(yú)国内各(gè)家证券公(gōng)司来说，除了面临(lín)行业(yè)“二八分(fēn)化(huà)”的激烈态(tài)势，来自(zì)“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同(tóng)样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商(shāng)2022年年报/财(cái)务数(shù)据(jù)，9家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年(nián)成(chéng)绩单(dān)。0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号p>

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成(chéng)立(lì)时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野村东方国(guó)际(jì)证券则(zé)延续(xù)自(zì)成立以来的(de)亏损状态：2022年实(shí)现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年(nián)出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获(huò)得(dé)证监会(huì)批文(wén)，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期(qī)有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因(yīn)而言，2022年受(shòu)市场影响，证券(quàn)行(xíng)业营业收入普遍下(xià)降，外资控股(gǔ)券商也难(nán)以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等(děng)支出(chū)过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券商相比，外资控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示(shì)，其(qí)当年(nián)投行业(yè)务手续费(fèi)及(jí)佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及(jí)管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩(jì)出现(xiàn)大额(é)亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外来的(de)和尚”念(niàn)好了中国市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和(hé)瑞银(yín)证券均实现(xiàn)了(le)营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是(shì)相(xiāng)当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内(nèi)排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证券(quàn)展业的第(dì)三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立(lì)合资(zī)证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内(nèi)资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年经纪业务(wù)大(dà)爆发，实(shí)现(xiàn)手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其证券经纪(jì)业务团队(duì)成立(lì)已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开(kāi)展和运作取得(dé)进一(yī)步进(jìn)展，新(xīn)客(kè)户开(kāi)发稳步推进(jìn)。摩根(gēn)大通(tōng)证券充分利用(yòng)全球(qiú)化的平台(tái)优势，整合集(jí)团资源(yuán)，持续(xù)关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投资者(zhě)，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好(hǎo)的业绩表现：当(dāng)期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是(shì)进入中国时间最早的一(yī)批(pī)合(hé)资券(quàn)商之(zhī)一，早在2007年就已在(zài)国内展(zhǎn)业(yè)。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士(shì)银行受让两家(jiā)内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提(tí)升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注(zhù)册(cè)制(zhì)改革后(hòu)的(de)IPO保荐项目(mù)，积(jī)极筹备并(bìng)参(cān)与(yǔ)了沪深交易所互联互通全(quán)球存托凭证业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是，今年(nián)3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的(de)收购交(jiāo)易预计在6月底前(qián)完成。不言而(ér)喻的是，集团层面的合并对(duì)两家外资控股券商在中国展业情(qíng)况(kuàng)，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证(zhèng)券出(chū)具了带强(qiáng)调事项段的(de)无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集(jí)团与瑞银集(jí)团股份(fèn)公司之间(jiān)达成协议和合(hé)并计划，截止报告日，上述协议(yì)和合并计(jì)划的完成(chéng)日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信集团股(gǔ)份有限公(gōng)司下属控股子公司(sī)，未来的运营和(hé)财务业绩受到上述合并(bìng)可能产生(shēng)的影(yǐng)响亦不明(míng)确，该(gāi)事项表明存(cún)在(zài)可(kě)能导致对公司持续(xù)经(jīng)营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系(xì)证监会修订(dìng)《外商(shāng)参股证(zhèng)券公(gōng)司设(shè)立规则》后(hòu)首(shǒu)家获批(pī)的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突(tū)如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受同一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券公(gōng)司股(gǔ)东以及股(gǔ)东的控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制(zhì)人参股证券公司的(de)数量不(bù)得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制(zhì)证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过1家(jiā)。在(zài)面临(lín)“一参(cān)一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照(zhào)或将面临“一去一留”的(de)局(jú)面(miàn)。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行业热词。而(ér)透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的(de)“打法”不(bù)难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入财富(fù)管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券表示，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业(yè)务在原(yuán)有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理账户）”等业(yè)务持续推进的基础上，新增了(le)特色(sè)投资咨询服(fú)务(wù)（如ESG行业(yè)咨询）、上(shàng)市公司(sī)大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务(wù)联(lián)动(dòng)等多种业务模式(shì)，通过服务(wù)手段的增加及优(yōu)化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国际证券财富(fù)管(guǎn)理业务将定位(wèi)于“中国高(gāo)端财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后台支(zhī)持以及集团跨境合作四个方(fāng)面入(rù)手，打造以产(chǎn)品为中心的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村(cūn)集(jí)团(tuán)特色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集(jí)团(tuán)全资持股备(bèi)案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转(zhuǎn)让协议(yì)》，受(shòu)让(ràng)北京高(gāo)华的所(suǒ)有业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新(xīn)增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业(yè)务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资产配置为核心进行新产品和服(fú)务的研发工(gōng)作，进(jìn)一步赋能部门为在岸(àn)客户(hù)提供财(cái)富管理(lǐ)综合(hé)解决方案，丰富客(kè)户产品种类选择(zé)，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进(jìn)一(yī)步(bù)拓展境内产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华将(jiāng)持续推进私募(mù)股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方(fāng)金融产品(pǐn)并推进跨境投资新产品(pǐn)的(de)研发，为客户(hù)提(tí)供直(zhí)接对接境外资本市(shì)场的(de)机会(huì)。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私人财富管理(lǐ)业务，这(zhè)在具备(bèi)外资银行股东背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理(lǐ)部，负责公司高净值个人(rén)客户综合财富(fù)管理业务的(de)运(yùn)作。私人财富管(guǎn)理部(bù)以汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券为(wèi)平(píng)台，依托汇丰环球私人银行，致(zhì)力(lì)为高净值(zhí)和超(chāo)高(gāo)净值客户及其家族提(tí)供专业、多元(yuán)及定制化的资产配(pèi)置(zhì)服务，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟蹊(qī)径，推出(chū)家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头(tóu)部(bù)信(xìn)托(tuō)公司达(dá)成战略合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家(jiā)对粤港澳大(dà)湾区(qū)的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全(quán)方位资产配置和满足客户全生命(mìng)周期财富(fù)管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划(huà)方面的业务，一方面积(jī)极扩(kuò)充现有(yǒu)架上策略，精选上架多支产品为(wèi)客户在同一策略下(xià)提(tí)供差异化选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队(duì)伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放(fàng)的力度不(bù)断(duàn)加大(dà)，各外(wài)资(zī)金融机构加速了在境(jìng)内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批(pī)准设立，公司注册地为(wèi)北(běi)京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券(quàn)自营(yíng)、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证(zhèng)券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打证券由渣(zhā)打银(yín)行（香港）有(yǒu)限公(gōng)司全资(zī)设(shè)立，出资额(é)10.5亿元人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣打证券(quàn)在内(nèi)，目前国内的外资控(kòng)股券(quàn)商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均(jūn)为外商(shāng)独资券商(shāng)。从数量上(shàng)来看，外资控(kòng)股券商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设(shè)立申请静(jìng)待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日(rì)兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意才证(zhèng)券(quàn)等多家外资券商(shāng)的(de)设(shè)立申(shēn)请仍处(chù)于证监会(huì)审批阶段。其中，法(fǎ)巴(bā)证券和青(qīng)岛意才证券已获第(dì)一次意(yì)见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底，证监(jiān)会主席易(yì)会满等先后在京会见(jiàn)美国(guó)桥水基金、法国(guó)东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大和证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大(dà)利联合圣(shèng)保(bǎo)罗银(yín)行、美(měi)国景顺和高(gāo)盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金融机(jī)构负责(zé)人普遍表示，此次来(lái)华亲身感(gǎn)受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国(guó)经济和中国(guó)资本市场发展前景(jǐng)。近年来中国资(zī)本(běn)市(shì)场对(duì)外开放稳步推(tuī)进，为国际(jì)金融机构和全球投资者(zhě)带(dài)来(lái)了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市(shì)场，将继续与中国(guó)深(shēn)化合作，积极拓展在华业(yè)务(wù)和(hé)投资，期待(dài)实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商的(de)市场竞争(zhēng)，国内券商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷感受到了挑战(zhàn)和(hé)机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华(huá)展业便利度不断(duàn)提(tí)升，经营(yíng)范围和监管要求实现(xiàn)国民待(dài)遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等加速布(bù)局，全(quán)力抢(qiǎng)滩(tān)中(zhōng)国证券市(shì)场，对本(běn)土证券公(gōng)司(sī)既带来(lái)了国际(jì)金融机构全面参(cān)与中国(guó)资本市场竞(jìng)争所形成的冲击(jī)，也带来了通过与(yǔ)国际金融机构直接(jiē)合作促进(jìn)业务发(fā)展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券(quàn)也(yě)表(biǎo)示，当前(qián)证券行业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明显，业务(wù)多元化发展(zhǎn)趋(qū)势初步形成，金(jīn)融科技对行业发(fā)展(zhǎn)理念的变革和(hé)重塑不(bù)断深(shēn)化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格(gé)局正加(jiā)速演变。

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