钠电池产(chǎn)能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来(lái)，萦(yíng)绕在键盘(pán)生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议(yì)题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热(rè)门又令(lìng)人遐想的题材搭配(pèi)公(gōng)司(sī)释放钠电池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科(kē)技股价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去(qù)年(nián)末(mò)以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套(tào)路完全(quán)失灵(líng)，股价又在(zài)4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元定增预案(àn)投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目(mù)，传(chuán)艺科技(jì)也只收获了(le)短暂的上涨，而后再(zài)未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，股价过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)的(de)投资(zī)成本(běn)？巨(jù)头环伺、落地产能(néng)骤(zhòu)增、锂(lǐ)价(jià)持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口(kǒu)的(de)产能又(yòu)该如何消化？过往投资计(jì)划(huà)频频“跳票”、实际(jì)效益(yì)与预期天差地(dì)别等(děng)“黑历史”在前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代，钠(nà)离子电池便与锂(lǐ)离(lí)子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度(dù)较低，导致(zhì)其研发进(jìn)度大大落后于(yú)了(le)锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠(nà)电(diàn)关键技术完成突破以(yǐ)及锂(lǐ)价不断(duàn)飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重(zhòng)视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁德(dé)时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带(dài)到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于(yú)去年(nián)6月22日晚间(jiān)高调宣布(bù)入局。彼(bǐ)时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子(zi)公司(sī)江苏智纬(wěi)电(diàn)子科技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然人(rén)杨(yáng)磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙(sūn)公司江苏(sū)传艺(yì)钠电科技有(yǒu)限(xiàn)公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停(tíng)，当(dāng)日盘后公司迫(pò)不及待召(zhào)开电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披(pī)露跨界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)钠电池项目中试线(xiàn)2022年(nián)投产，一(yī)期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二(èr)期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的(de)涨停，传艺科技(jì)宣布跨界(jiè)后一口(kǒu)气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息催涨股价的前车(chē)在前，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主动”披露钠(nà)电项(xiàng)目(mù)进展，而公司股价也往(wǎng)往在公告披露后录得(dé)大幅(fú)上涨。去年(nián)12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸(mō)高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而随着时间的(de)推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公司迫切(qiè)召开电(diàn)话会并(bìng)在《投资(zī)者关系活(huó)动(dòng)记录表》中对(duì)外(wài)发布钠电池业务未来规划、技术水平等(děng)涉及(jí)公司(sī)经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对(duì)深圳(zhèn)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所关注(zhù)函回复(fù)的公告》补(bǔ)充披(pī)露相关事(shì)项，传艺科技及公司(sī)董事长兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看(kàn)传(chuán)艺(yì)科技股价“过(guò)山(shān)车”式上下，背后纵(zòng)有游(yóu)资推波(bō)助澜，但归根结底还是其(qí)资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无法让市场(chǎng)信(xìn)服(fú)造成的。

　　根据公司定增(zēng)预(yù)案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据(jù)公(gōng)司此前(qián)对交易所回复函和2023年(nián)度定增预案，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠(nà)电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不(bù)止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官(guān)微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公(gōng)开场合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优(yōu)势(shì)，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩土地，用(yòng)30个(gè)月(yuè)的时间，新上(shàng)钠离(lí)子(zi)电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到(dào)的钠电产能规划，来(lái)源：传艺(yì)钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的(de)说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外(wài)，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是，传艺(yì)科技主营式微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的盈利水(shuǐ)平显然(rán)难(nán)以撬动(dòng)动(dòng)辄(zhé)几十(shí)亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触(chù)控(kòng)模组(zǔ)和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并未(wèi)同步，上市当年公司归母(mǔ)净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随着行业(yè)式微，公(gōng)司盈利水平起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年(nián)也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩(jì)变(biàn)动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营(yíng)活(huó)动产生的现金(jīn)流量净(jìng)额(é)4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司(sī)货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿(yì)元以上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传(chuán)艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项(xiàng)目(mù)资金来源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司(sī)可用(yòng)于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在(zài)投(tóu)资钠电(diàn)项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷(dài)款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技(jì)及(jí)子公司拟向工商银行、农业银行等组成的(de)联合(hé)银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于(yú)公(gōng)司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通(tōng)过(guò)，参团(tuán)银行(xíng)处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披(pī)露《2023年度向特定(dìng)对象发行股票预(yù)案》，拟(nǐ)募资(zī)不超过30亿元(yuán)，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投入钠电池(chí)制造二(èr)期项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿(yì)元(yuán)外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺(yì)科(kē)技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依(yī)赖融资。至(zhì)于(yú)上(shàng)述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的另外(wài)8GWh的(de)项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍(réng)未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销(xiāo)售(shòu)不低(dī)于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿(yì)元。”若(ruò)传(chuán)艺科技的钠电项(xiàng)目真(zhēn)如邹伟民在近(jìn)日的演讲(jiǎng)中所言(yán)照进(jìn)现实，几年(nián)后公司营收将在当(dāng)前(qián)基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩的(de)股价显(xiǎn)示(shì)，市(shì)场对这(zhè)个故(gù)事并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限公司(sī)外，核心还在其大(dà)干快上(shàng)后(hòu)产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的(de)2023年，包括宁(níng)德(dé)时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能(néng)，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁(níng)德(dé)时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬们已(yǐ)经走在(zài)前面，率先在(zài)两轮电动车和低(dī)速电动车领域(yù)实现装车应用。而传(chuán)艺科(kē)技除了(le)在岁末年初公告与中(zhōng)祥(xiáng)航业、江苏新(xīn)能源(yuán)、德博新能源签(qiān)订项目合作或(huò)战(zhàn)略合作协(xié)议外，并未官(guān)宣重点客(kè)户(hù)。

　　每(měi)每有投资(zī)者问及(jí)客户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以“目(mù)前订(dìng)单下游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电(diàn)动工具等多(duō)个领域”“公司钠离(lí)子电(diàn)池(chí)送(sòng)样(yàng)后(hòu)客(kè)户的反馈普遍较为良(liáng)好，并已与多名客户签订了销(xiāo)售订(dìng)单(dān)”“公司已与多(duō)家(jiā)知名(míng)两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌开展送样(yàng)和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名(míng)称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产能落(luò)地(dì)正数(shù)倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部(bù)钠电池分析师(shī)汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发布数(shù)据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预(yù)测，今年钠(nà)电(diàn)池落地产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠(nà)电(diàn)池落地的产能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前(qián)期(qī)用于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后面成本(běn)降下来(lái)才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电(diàn)池只(zhǐ)会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调(diào)研(yán)记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要(yào)注(zhù)意(yì)的是，沉(chén)寂多(du定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思ō)年(nián)的钠(nà)电池(chí)是在此前锂价飙涨的(de)背(bèi)景(jǐng)下作为(wèi)“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续(xù)下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格均(jūn)价已经(jīng)跌至(zhì)18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持(chí)续下(xià)跌会否影响钠电池(chí)商业化进程(chéng)的讨论甚(shèn)嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠(nà)电(diàn)池能够起到对锂电池(chí)的平衡作用，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂资(zī)源的(de)供(gōng)应安全，不(bù)太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他(t定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思ā)也(yě)强调，“钠离子技术(shù)一定要发展，因(yīn)为它是(shì)锂离子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠电建设成本(běn)接近，目(mù)前(qián)三元钠(nà)电(diàn)量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能(néng)比较接近磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，高能量密度(dù)的也(yě)接近三元523电(diàn)池(chí)。目前(qián)电(diàn)碳价格下(xià)跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以(yǐ)目前已经和钠(nà)电池成本基本相(xiāng)当(dāng)；而(ér)由于锂原(yuán)料价(jià)格大幅下降(jiàng)，目(mù)前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已(yǐ)经(jīng)优于(yú)钠电池。今年(nián)碳酸锂价格(gé)在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认(rèn)为(wèi)钠(nà)电池还(hái)有降本的空间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘继(jì)茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产(chǎn)后钠(nà)离子(zi)电池正、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于(yú)15万元/吨(dūn)，钠离子(zi)电池的成本优势就依然存在，并(bìng)且随着(zhe)技(jì)术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临(lín)界点仍有进(jìn)一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年(nián)钠(nà)电产业规模(mó)化(huà)完(wán)成(chéng)后，能和锂离子电池的(de)成本拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电池的(de)成本。但能量(liàng)密度的(de)限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成(chéng)熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池(chí)在(zài)动力领域(yù)优势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技在(zài)内(nèi)，诸多入局(jú)钠(nà)电池的(de)企业都言锂价下跌无碍钠电池(chí)商业化进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池利润率下降(jiàng)或(huò)也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾(céng)表示(shì)，公司(sī)钠电池定价主要根据(jù)碳酸锂的价(jià)格，一般(bān)给(gěi)到客(kè)户(hù)的(de)价格(gé)比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资定(dìng)力(lì) 过往(wǎng)项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能消化(huà)之外，市(shì)场还(hái)担忧传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电(diàn)领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳(tiào)票(piào)”甚至终止(zhǐ)募(mù)投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目、轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再(zài)将(jiāng)该项(xiàng)目的实(shí)施(shī)地(dì)点变(biàn)更为重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科(kē)技(jì)变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生变(biàn)。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该(gāi)项目(mù)中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号改建至(zhì)江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募(mù)资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计划的地点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是(shì)原有(yǒu)的(de)投入打水飘、投资(zī)效率低下以及建成项目实际效益与(yǔ)预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩(kuò)产项目(mù)建设(shè)期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年可实(shí)现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目建设(shè)期(qī)也仅12个(gè)月，预计(jì)达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项目效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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