金融界5月11日消息 央行(xíng)今(jīn)日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比(bǐ)上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统(tǒng)计(jì)，2023年(nián)4月社会融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比上年(nián)同(tóng)期(qī)多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济发放的外(wài)币贷(dài)款折合(hé)人民币减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币(bì)存款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企业存款减少1408亿(yì)元(yuán)，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机(jī)构(gòu)存款(kuǎn)增加2912亿元(yuán)。4月末，外(wài)币(bì)存(cún)款余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元(yuán)，同(tóng)比少(shǎo)减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个月(yuè)以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资产，而(ér)非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核(hé)心(xīn)在于(yú)居民(mín)贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首(shǒu)次(cì)转负。4月(yuè)居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历(lì)了一季度(dù)的爆发式(shì)增长(zhǎng)后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表(biǎo)”，不过企(qǐ)业中长期贷(dài)款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能是因为一季度透(tòu)支了部分银行信贷额度和企业(yè)信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社融增速与上月(yuè)持平(píng)，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可(kě)能(néng)重回(huí)表(biǎo)外(wài)资(zī)产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收敛(liǎn)0.5个(gè)百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的(de)流出而非(fēi)企业活期存款大幅改善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份人(rén)民币存(cún)款大幅(fú)减少的问题，中信证券认(rèn)为(wèi)是季节性波动(dòng)。因为银行倾(qīng)向于让理财(cái)产品在季末到期，使资金回流成存款，以应对考核(hé)，然后在下季初发行新的理财产(chǎn)品承接。因(yīn)此居民存款在季末季初常出(chū)现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或(huò)许反映(yìng)了(le)企业经营(yíng)活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信(xìn)证券(quàn)看法较为一致，招商(shāng)宏观表示居民存(cún)款减少符合季(jì)节性规律(lǜ)。在本月数据中，居民端(duān)出现(xiàn)了新(xīn)增存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的情(qín130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元g)况。从历史规律来看，4月及7月一般(bān)是居(jū)民存款减少(shǎo)的时点。以4月为例(lì)，今(jīn)年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少(shǎo)于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的(de)去向问题，申万宏源分析认为4月(yuè)居(jū)民存款减少更可能去向表外资(zī)产，而(ér)非消费领域。

　　对于(yú)4月的信(xìn)贷结构问题(tí)，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征依(yī)然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献(xiàn)了(le)新(xīn)增信(xìn)贷的绝大部(bù)分，居民端中(zhōng)长期信贷出现(xiàn)收(shōu)缩(suō)。这种(zhǒng)结构特征(zhēng)反映(yìng)了居(jū)民(mín)端在前(qián)期购房需求(qiú)脉冲式释(shì)放后信(xìn)心(xīn)仍然不足的情130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元况。如果没有(yǒu)进一步的政策支撑，不排除居民端(duān)新增信贷量(liàng)会持续维持在低位。

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