美国历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国财长耶伦就美国债务违约(yuē)发出警告，如果国(guó)会无(wú)法(fǎ)解决债务(wù)上限问题，美(měi)国可能最早(zǎo)在6月1日发生债(zhài)务违约。

　　美国最早将于6月1日出(chū)现债务违约

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦5月1日(rì)警告称，如果国(guó)会无法(fǎ)解决债(zhài)务上限问题，美国可能最(zuì)早于6月1日出现债务违约，这将是美国历(lì)史上(shàng)的首(shǒu)次(cì)债务违约。耶(yé)伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿(yì)美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主(zhǔ)、共和两党的国会参众两(liǎng)院领(lǐng)导人(rén)，告(gào)知联(lián)邦政(zhèng)府举债额度(dù)比预期消耗更快，国(guó)会应尽(jǐn)早采取行动(dòng)，维护美国“信(xìn)用”和(hé)各方对(duì)美国的(de)“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国会议员处理债务(wù)上限的重(zhòng)要性。“我们从过(guò)去的债务上限僵局中(zhōng)了解到，等到最后一刻(kè)才暂停或提高债务上限可能(néng)会对企(qǐ)业(yè)和消费(fèi)者信心造成严重损害，加重(zhòng)纳税人的短期(qī)借(jiè)贷成本，并(bìng)对(duì)美国的信用(yòng)评级产生(shēng)负面影响(xiǎng)，”耶伦(lún)在(zài)信中说。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所以(yǐ)在一个(gè)月之(zhī)后财政(zhèng)部就可(kě)能耗(hào)尽现金，其中重要的一个原因是最(zuì)近税收收入放缓。她表示，财政部正在暂(zàn)停(tíng)发行(xíng)州和地方政府(fǔ)系列(liè)证券，以(yǐ)避免突破债务上(shàng)限。

　　此(cǐ)前，国会预算(suàn)办公(gōng)室(shì)预测，非常(cháng)措施可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室(shì)发布的最新报告显示，美国在6月(yuè)初耗尽资金(jīn)的风险(xiǎn)较(jiào)之前更(gèng)高(gāo)。该机构主任菲利普·斯瓦格尔(ěr)说(shuō)：“由(yóu)于(yú)截至4月底的税收收入低于(yú)国会预算办公室(shì)2月份的预期，我(wǒ)们现在估计(jì)，财(cái)政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些时候的(de)一份报告中，国会预算办公室(shì)预测，非常措施可(kě)能(néng)会在7月(yuè)至(zhì)9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认(rèn)其预期存在不确定性(xìng)。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告后，美国总统拜登已邀(yāo)请美(měi)国国会的四位领导人于5月9日在白宫(gōng)就债务上限问题举行会(huì)议，商讨解(jiě)决方案。

　　耶伦警告：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路透社报道，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)日前曾警告称，如果美国国会未能(néng)提(tí)高(gāo)政府的债务上限，由此产生违约，将引发一场“经济灾(zāi)难(nán)”，并在81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程未来几年(nián)推高利(lì)率。

　　据报(bào)道，耶(yé)伦在一(yī)场企业高管活动中发表(biǎo)讲话说，美国债务违约将(jiāng)导致失业(yè)，同时使(shǐ)得家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增加(jiā)或(huò)暂停(tíng)31.4万亿美元的借(jiè)款上限是国会的“基本责任”。她警告说，如果债务违约将引发一场经济和金融灾难，“违(wéi)约将提高永续借款的成本。极大增加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提高债务上(shàng)限，美(měi)国企业将面(miàn)临不(bù)断恶(è)化的(de)信贷市场，政(zhèng)府可能无法(fǎ)向(xiàng)依赖社会保障的相关家(jiā)庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议(yì)院共和党人和白(bái)宫之(zhī)间围绕债务上限的对峙(zhì)“有(yǒu)可能威胁我们在(zài)过(guò)去两年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院通过(guò)债务上限法(fǎ)案

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国(guó)民(mín)主共和两党围绕债务上限的党争不断加剧，引(yǐn)发全(quán)球对(duì)于美债违约可能引发金融动荡的担(dān)忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投票通过债务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制(zhì)在181的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程％。

　　所谓(wèi)债务上限是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设定的为履行(xíng)已产生(shēng)的(de)支(zhī)付义务而举债(zhài)的最高额度(dù)，触及(jí)这条“红线(xiàn)”意(yì)味着美国(guó)财政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声(shēng)明(míng)称，美国(guó)总统拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国(guó)《国会山(shān)报》报道，美国参(cān)议院(yuàn)多数党领(lǐng)袖(xiù)舒默驳斥了共(gòng)和党的债务上限法案，称其为(wèi)“美国(guó)违约(yuē)法案”。白宫(gōng)称该法(fǎ)案是“为获取极端让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法案(àn)到达拜(bài)登的(de)办公桌，他(tā)将予以否决。

　　美(měi)国国债违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美(měi)国债务上限的法案谈判陷(xiàn)入僵局，再次提升(shēng)市场担忧。美银的(de)美国利率策略师认为，自上周(zhōu)以(yǐ)来，美国利率反(fǎn)弹，美债收益率(lǜ)曲线(xiàn)牛市趋(qū)陡(dǒu)，造成这样状况的催化(huà)剂是对(duì)美国银行体系的担忧(yōu)再度抬(tái)头(tóu)。市场定价(jià)美联储(chǔ)下周最后一次加息，这与我(wǒ)行的(de)美国经济(jì)团(tuán)队的预期一致(zhì)。进一步加息是有(yǒu)可能的，但考(kǎo)虑到(dào)银行(xíng)体(tǐ)系的漏洞，加息面临(lín)着更大的障碍(ài)。预(yù)计美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第二(èr)周(zhōu)。

　　摩根大通预(yù)计，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)最早将在下个(gè)月显现出来(lái)。该行认为，美国国债(zhài)出(chū)现(xiàn)技术性违约(yuē)的风险“不小”。摩根大(dà)通在报告中表示，预计有关美国(guó)债务(wù)上限和(hé)联邦拨款法案的辩论都(dōu)将(jiāng)“危(wēi)险地逼近(jìn)”最后(hòu)期(qī)限。该行的美国利率策(cè)略(lüè)团(tuán)队预计(jì)，美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)可能在(zài)8月中(zhōng)旬之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示(shì)，短期内(nèi)提高美国债务上限对未来的僵局没有帮助；在共和党和民(mín)主党领导人提(tí)出(chū)最新(xīn)财政(zhèng)提(tí)案后(hòu)，解决美国债务上限僵局的方(fāng)法仍(réng)未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称(chēng)，美国触及关(guān)键(jiàn)的债务上限(xiàn)最后期限的时间(jiān)可能(néng)会早于市场普(pǔ)遍预期。高盛(shèng)首席经(jīng)济学家兼全球投81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数据透露的(de)信息有(yǒu)限，但(dàn)是(shì)4月(yuè)份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上(shàng)半月达到美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研(yán)究表(biǎo)示，美国(guó)已在今年1月触(chù)及债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，财政(zhèng)部可通过特别措施(shī)和TGA余额两(liǎng)大途(tú)径缓解(jiě)燃眉之(zhī)急。近日市场对美国债务上限问题的(de)担忧情绪再次升温，这主要是由税收(shōu)同比减少与国会两(liǎng)党僵持这两(liǎng)个因(yīn)素(sù)催化。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党派意向、后备方(fāng)案(àn)等三个角度看，我们认(rèn)为美债在(zài)今年6月违约的风险仍(réng)然较(jiào)小。债务上(shàng)限问题(tí)可能(néng)导致(zhì)货币市场与债券市(shì)场加大波动，但总(zǒng)体而言预计其直接影响有限。

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