在投资(zī)日经225ETF的“基(jī)金吧(ba)”里，基金的大涨(zhǎng)大(dà)跌走势，激起(qǐ)了基(jī)民的热(rè)烈(liè)讨论，“这个日经正经(jīng)不？”“还要有个跌停板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这(zhè)么(me)大，吓人”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两(liǎng)大公募(mù)巨(jù)头纷纷(fēn)公告(gào)，对公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示(shì)风险，目前折(zhé)溢(yì)价率已(yǐ)经大幅(fú)回落。与此同时，科创50、创业板(bǎn)指继续受到资(zī)金的青睐，今(jīn)年(nián)以来创业(yè)板ETF净买入资金已达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块传媒(méi)、基建ETF受(shòu)到资(zī)金“落袋为安”，但部分机构看(kàn)好传媒、顺周期板(bǎn)块的长期配置价值(zhí)。

　　提示(shì)高溢价风(fēng)险

　　日寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月(rì)经ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达(dá)基(jī)金两(liǎng)大公(gōng)募巨头纷(fēn)纷公告，两家公募旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格波动较大(dà)。截至5年(nián)22日，两只产(chǎn)品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此提示(shì)投(tóu)资者(zhě)关注二级市场交易价格溢价风(fēng)险(xiǎn)，如果盲目(mù)投资，可能遭受(shòu)重大损失。

　　从两(liǎng)只(zhǐ)产品的表现看，今(jīn)年(nián)两只ETF近日(rì)走势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日(rì)下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢价率都回(huí)落到4％以(yǐ)内，投(tóu)资者的追捧热(rè)情(qíng)在风险提(tí)示后有所降温(wēn)，正在回归理(lǐ)性。

　　而(ér)从资金流向(xiàng)看，由(yóu)于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘(pán)偏小(xiǎo)，昨(zuó)日净流入资(zī)金都不(bù)到2千万体(tǐ)量(liàng)。

　　从(cóng)全(quán)市场看，目(mù)前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经(jīng)达到27％，体现了(le)很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四(sì)只产品跟(gēn)踪的指数都是(shì)日(rì)经225指数收益率（经汇率(lǜ)调整(zhěng)后），从该(gāi)指数表现看，今年也(yě)大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理告(gào)诉记(jì)者(zhě)，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨势较大(dà)，涨(zhǎng)幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘不够大(dà)，短期内受到资金的净买入，产生了供不(bù)应求的情(qíng)况，就会推高二级市场价格，让价(jià)格走在指数涨幅的前面，这个情况就会产生基金产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪(zōng)日经225指数表现的，如果短期出现高(gāo)溢价，也就(jiù)意(yì)味(wèi)着(zhe)当前的价格(gé)超出了(le)指数的涨幅(fú)，未来(lái)会回归到指数正(zhèng)常走(zǒu)势和涨(zhǎng)跌(diē)幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价(jià)。而高(gāo)溢价(jià)回(huí)归的(de)过程，就(jiù)会产生二级市场价(jià)格的下跌，因此，建议投资者不(bù)要(yào)盲目(mù)买入高溢价品种，避免下(xià)跌风(fēng)险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看(kàn)，今年年初以来日本股市(shì)持(chí)续(xù)上涨，日(rì)经(jīng)225指数超越30000点大(dà)关，达到1990年(nián)泡沫经(jīng)济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期日本股市上涨受(shòu)多重因素驱动：一(yī)是随(suí)着美联储加息(xī)预期下降和日央行紧缩预期(qī)上(shàng)升，吸引国际资(zī)本回流日本市(shì)场(chǎng)；二是随着疫后经济(jì)活(huó)动(dòng)复(fù)苏和去(qù)年日元持续贬值，东京(jīng)交易(yì)所(suǒ)上市公司多(duō)表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)；三是今(jīn)年东京交易(yì)所提出(chū)将改革公(gōng)司治理监督机制。在(zài)这一改革(gé)下，预计部分(fēn)低估值企业可能采取股票回购(gòu)等方式提(tí)振股价，截(jié)至(zhì)本周，已(yǐ)有(yǒu)价值(zhí)3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回购；四是近期部分利好消息带动(dòng)市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特赴日考(kǎo)察并表示大(dà)举投资日本(běn)股市等，推(tuī)动市场(chǎng)对日本股市(shì)的整体情(qíng)绪(xù)提振。

　　也有基金经理提示短期过快(kuài)上涨带来(lái)的(de)投(tóu)资风险，并提示投资者，海外投(tóu)资可能(néng)会涉及相(xiāng)关的(de)汇率风(fēng)险，对相关市场熟(shú)悉(xī)程度不高等问题，建议投资者在自(zì)己(jǐ)能(néng)力(lì)圈(quān)内投资，避免(miǎn)盲目追高(gāo)带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入(rù)资金(jīn)已达165亿(yì)

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外(wài)，再来看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘，全(quán)市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周震(zhèn)荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区(qū)间成(chéng)交均价测(cè)算，净流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方向来看，资(zī)金(jīn)净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入(rù)都是3.39亿(yì)元，位居(jū)行业前(qián)列。另外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上资金(jīn)的净流入(rù)。

　　行业和主题产品中，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等净流入资金居前(qián)，都超过了2亿元资金体量。另外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同样吸(xī)引资金关注，净流入资金(jīn)相对(duì)居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净流入资金最(zuì)多的是(shì)易(yì)方达创业(yè)板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位居(jū)行(xíng)业首(shǒu)位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而今年景(jǐng)气度(dù)回升的半导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力的医(yī)疗(liáo)、恒生互联网等，也都受到资金的追(zhuī)逐，净流入(rù)资(zī)金都在50亿(yì)元体量及以上(shàng)。

　　谈及(jí)创业(yè)板相关指数的“越跌(diē)越买(mǎi)”，华安基金指数(shù)与量化投资部(bù)表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估值已来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一季(jì)报显示成分股净利(lì)润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面(miàn)向(xiàng)好趋势明显，持续关注板块趋(qū)势反转机会。

　　该机(jī)构(gòu)分析，在政策(cè)层(céng)面，4月底的(de)政(zhèng)治局会(huì)议提(tí)出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大新能(néng)源汽车发展(zhǎn)优势(shì)，加(jiā)快(kuài)推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智能(néng)发展，营(yíng)造创新(xīn)生态，重(zhòng)视防范风险”，这宣示着国内经济发(fā)展动能要(yào)加快转(zhuǎn)变，新能(néng)源及人工智(zhì)能将(jiāng)是经(jīng)济转(zhuǎn)型的两大动能，汇聚战略性新兴(xīng)产(chǎn)业的创业板持(chí)续(xù)受益(yì)于政(zhèng)策红利，该机构建(jiàn)议关(guān)注(zhù)创(chuàng)业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而(ér)从资金净流出(chū)方向看，表(biǎo)现相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇(yù)资(zī)金净(jìng)卖出，当日(rì)基(jī)金份(fèn)额(é)流失4亿份，资金净流出超(chāo)过(guò)11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有超过1个亿的资金净(jìng)流出(chū)。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤(méi)炭(tàn)、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行情的(de)板块，遭遇资金的卖出(chū)，天(tiān)弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)净流出资(zī)金也(yě)有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来(lái)宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都(dōu)出现百(bǎi)亿体量(liàng)的资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金净(jìng)流出(chū)。

　　而行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资(zī)金24亿元，位居行业(yè)首(shǒu)位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨(zhǎng)越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然(rán)部分热门主题(tí)行业的资(zī)金出(chū)现(xiàn)流出，但部分机构仍建(jiàn)议从中(zhōng)长期角度(dù)，观察各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预(yù)计(jì)复(fù)苏仍是(shì)中国经济中长期的(de)趋(qū)势，但市场(chǎng)展(zhǎn)现出更多结(jié)构性(xìng)机会(huì)，当前(qián)市场对题材的追捧热度仍持续(xù)偏高。“传(chuán)媒板块近期跌幅居(jū)前，主因(yīn)前期涨(zhǎng)幅(fú)较大，炒作有(yǒu)逐步退(tuì)潮(cháo)趋势(shì)。”

　　短期内(nèi)，中(zhōng)欧基金建议继续关注资金合力最强的人工(gōng)智(zhì)能与央企相关品(pǐn)种，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众(zhòng)消费等领域；而长(zhǎng)期来看，可以积极关注数(shù)字化(huà)对生产(chǎn)力的(de)提升，重点寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月关注计算机、互联(lián)网和传(chuán)媒等行业。

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