近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗(qí)舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上(shàng)行(xíng)，虽(suī)较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得(dé)越(yuè)来(lái)越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人(rén)不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基础设(shè)施(shī)最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余(yú)公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实(shí)现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　张学良多高，少帅张学良多高g>北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于(yú)优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较多的其(qí)它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十(shí)问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资者，他们的(de)判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动(dòng)车(chē)厂(chǎng)商的关(guān)系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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