踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出(chū)了回(huí)A上市后最差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六(liù)零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平(píng)台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友担心公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的(de)股东(dōng)数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是(shì)股价(jià)暴涨的一(yī)季(jì)度股东(dōng)户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其重要(yào)投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私(sī)有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

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　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主要(yào)系营(yíng)业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入(rù)2023年突然(rán)迎来(lái)转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公(gōng)司及(jí)创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月(yuè)涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随(suí)着今年以(yǐ)来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保(bǎo)持(chí)基(jī)本不变(biàn)，但到了今年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资机(jī)构为(wèi)代(dài)表的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村资本基金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号(hào)投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也(yě)首次把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新势(shì)力(lì)之一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利(lì)润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零此前(qián)公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而(ér)三(sān)年累计亏损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让给两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资(zī)进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一(yī)步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权(quán)的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除(chú)出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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