总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科(kē)创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期(qī)权(quán)市场长(zhǎng)期(qī)持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数(shù)形成(chéng)覆盖(gài)，科技(jì)创新风(fēng)格(gé)投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，目前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另(lìng)外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性较大(dà)，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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