本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集成电路(lù)产业(yè)发展规(guī)划及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和(hé)产(chǎn)品(pǐn)价格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑(huá)，公司选择了(le)业绩最(zuì)好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科(kē)各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等(děng)疾(jí)病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛(máo)利率算比较低的(de)那(nà)一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要(yào)小心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的(de)设(shè)计、研发和(hé)生产及涂布技(jì)术产(chǎn)业化整(zhěng)体解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核(hé)心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工(gōng)序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核(hé)心(xīn)环(huán)节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应(yīng)用于(yú)锂离子电池涂(tú)布、半(bàn)导体先进封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布(bù)、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是(shì)生产过程中很(hěn)小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于功率、传感和传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客(kè)户(hù)提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传(chuán)感和传输(shū)等(děng)领域的(de)半导体产品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制造平台(tái)，支持客(kè)户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常高，因(yīn)此利润大幅(fú)亏(kuī)损，好不容(róng)易快(kuài)熬(áo)出头了（资本(běn)支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力(lì)显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大(dà)得(dé)多(duō)，且公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临(lín)同(tóng)业(yè)竞(jìng)争而收回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的(de)研(yán)发、生产及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分(fēn)散(sàn)染料为(wèi)主，主要用(yòng)于(yú)涤(dí)纶及其混纺织物(wù)的(de)染色和印花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服(fú)装行业(yè)景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户(hù)提(tí)供相关软件产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友网络收购(gòu)后，公司继(jì)续独立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等(děng)客户(hù)，提(tí)供(gōng)营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解(jiě)决方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下(xià)子公司分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公司(sī)自身技术含量较低，产品(pǐn)以车(chē)企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基本没什么研(yán)发(fā)，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术服务及(jí)地理信息技术(shù)服务。电力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入(rù)和利润(rùn)来源。电力工程技(jì)术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供规(guī)划咨询(xún)、设(shè)计(jì)、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设计咨(zī)询公司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国(guó)家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收(shōu)款高(gāo)，坏(huài)账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智(zhì)能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市前端的芯(xīn)片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务为射频(pín)前(qián)端(duān)芯片及(jí)模组的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧智微具(jù)备全(quán)套射频前端(duān)芯片设计能力和集成化(huà)模(mó)组研发能力(lì)，技(jì)术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计(jì)能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大(dà)，主要是大(dà)量研发投入(rù)，但高研(yán)发(fā)下，公司毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值却(què)一(yī)路(lù)上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要从(cóng)事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产(chǎn)品主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)雷(léi)达及配套(tào)装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防空预(yù)警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关(guān)联交(jiāo)易(yì)占比越来越(yuè)高，对于(yú)这种客(kè)户(hù)不透明(míng)度极高的(de)军(jūn)工企业，实在无法判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚(xū)拟商(shāng)品综合服务提供商，主要(yào)为移动互联网相关场景客户提供移(yí)动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发(fā)运营等综(zōng)合运营服务，为物联(lián)网相关场景提(tí)供物联网流(liú)量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应用等综合(hé)解决方案及(jí)云终端(duān)解决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需求提(tí)供定制化(huà)的运营支撑服(fú)务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数(shù)字化(huà)虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购(gòu)销差价(jià)或(huò)服务佣(yōng)金(jīn)，占公(gōng)司总收入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是(shì)卖视频会员和其他通用流量，业吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市绩过去几(jǐ)年看(kàn)起(qǐ)来(lái)不错，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上市(shì)就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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