衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个(gè)人(rén)消费(fèi)支(zhī)出环比增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是私(sī)人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不(bù)明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部(bù)发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤(shāng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中心发(fā)送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社(shè)消息(xī)称，美国海(hǎi)军(jūn)表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒(mào)充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人美(měi)东时(shí)间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌(wū)克(kè)兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联(lián)储(chǔ)的安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言(yán)论通常(cháng)受到投资(zī)者和(hé)商界人士(shì)的(de)密(mì)切(qiè)关注(zhù)，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国外(wài)政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出(chū)现(xiàn)大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油(yóu)狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国际(jì)市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临(lín)较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升(shēng)温(wēn)继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或(huò)显示(shì)银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业(yè)危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月(狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现yuè)4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也(yě)高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何(hé)时停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行(xíng)和英国(guó)央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退带(dài)来(lái)需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析(xī)认为，即(jí)将到(dào)来(lái)的五一长(zhǎng)假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(qí)是(shì)亚(yà)洲地(dì)区的油价带来(lái)极大影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃(yuè)钻井(jǐng)平(píng)台(tái)已经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美(měi)联(lián)储加息(xī)后，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供(gōng)应(yīng)面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预(yù)计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基(jī)调，当(dāng)然(rán)全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅(fú)下挫(cuò)，成(chéng)本(běn)下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到(dào)油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加(jiā)注(zhù)活动(dòng)都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船(chuán)货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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