本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货一(yī)直(zhí)处于(yú)下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表(biǎo)需(xū)继(jì)续(xù)走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格(gé)受高(gāo)铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同期(qī)持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需(xū)求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本周止跌(diē)回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲(z古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好hōu)飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波(bō)动(dòng)幅度(dù)较前两年将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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