美国历史(shǐ)上首次债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)正在逼近(jìn)。

　　当地时间5月(yuè)1日，美国财长耶伦就(jiù)美国(guó)债务违约发出(chū)警告，如(rú)果(guǒ)国会无法解决债务上限问题，美国可能最早在6月1日发生(shēng)债务违(wéi)约。

　　美国(guó)最早将于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦5月1日警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国(guó)会无法解决债务上限问题(tí)，美国可(kě)能(néng)最早于6月(yuè)1日出现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约，这将是(shì)美国(guó)历史(shǐ)上的首次债务违约(yuē)。耶伦敦(dūn)促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法定借(jiè)款上(shàng)限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民(mín)主、共和两(liǎng)党的国会(huì)参(cān)众两院领导人，告知联(lián)邦政府举债额(é)度比预期消耗(hào)更快，国会应尽早采取(qǔ)行动，维护美国“信用”和各方对美(měi)国的“信(xìn)心(xīn)”。

　　她再次提醒(xǐng)国(guó)会议员处理债务上限(xiàn)的重要性。“我们(men)从过(guò)去(qù)的债务上限僵局中了(le)解(jiě)到，等到最后一刻才(cái)暂停或提高债务(wù)上(shàng)限可能会对(duì)企业和消(xiāo)费者信(xìn)心造(zào)成严(yán)重损害(hài)，加重纳税人的短(duǎn)期借(jiè)贷成本，并对美国的信用(yòng)评级(jí)产生负面(miàn)影响，”耶伦(lún)在(zài)信中说(shuō)。

　　耶伦在(zài)信中表(biǎo)示，之所以在一个月之(zhī)后(hòu)财政部就可能耗尽(jǐn)现金，其(qí)中(zhōng)重要的(de)一个原(yuán)因是最近(jìn)税收收入放缓。她表示，财政部正(zhèng)在暂停发行州和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)系列证券(quàn)，以避(bì)免突破债务上限。

　　此前(qián)，国会(huì)预算办公室预测，非常措施可能会在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预(yù)期存在(zài)不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室(shì)发布(bù)的最新报(bào)告显示，美国在6月初耗尽(jǐn)资(zī)金的风险较(jiào)之前(qián)更高。该机(jī)构主任菲利普·斯(sī)瓦格尔说：“由(yóu)于截至(zhì)4月底的税收收(shōu)入低于国会预算办公室2月(yuè)份的预(yù)期，我们现在估计，财政部(bù)在6月初用尽资金的风险要(yào)大(dà)得(dé)多。”

　　报道称，在早些时(shí)候的一份报告中，国(guó)会预算办公室预测(cè)，非常措施(shī)可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其预期存在不确定(dìng)性。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发出警告后，美(měi)国总统拜登已(yǐ)邀(yāo)请(qǐng)美(měi)国国会的四位领(lǐng)导人(rén)于5月9日在白宫(gōng)就债务上限问题举行会议，商讨解(jiě)决方案。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦日前曾(céng)警告称，如(rú)果美国(guó)国会未能(néng)提(tí)高政(zhèng)府的债务上(shàng)限，由此产(chǎn)生违约(yuē)，将引(yǐn)发一场“经济(jì)灾难(nán)”，并在未来(lái)几(jǐ)年推高利率。

　　据报道，耶伦在(zài)一场企业高(gāo)管活动中发表讲话说，美(měi)国债务(wù)违(wéi)约将(jiāng)导致(zhì)失业，同(tóng)时使得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和(hé)信用卡上的支(zhī)出(chū)增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违(wéi)约将导致失业率(lǜ)上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上(shàng)的支(zhī)出增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美(měi)元的借款(kuǎn)上(shàng)限是国会的(de)“基(jī)本责任”。她警告说，如果债务违约将(jiāng)引发(fā)一(yī)场(chǎng)经济(jì)和(hé)金(jīn)融灾(zāi)难，“违约(yuē)将提高永续(xù)借款(kuǎn)的(de)成本。极(jí)大增加未来的投(tóu)资(zī)成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提(tí)高债务上(shàng)限，美国企业将(jiāng)面临(lín)不断恶化的(de)信贷市(shì)场(chǎng)，政府(fǔ)可能(néng)无法向依赖社(shè)会保障的相关家庭和老年人发放(fàng)款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫之(zhī)间围绕(rào)债(zhài)务(wù)上限的(de)对峙“有可能威胁我们(men)在过(guò)去两年所取(qǔ)得的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通过(guò)债(zhài)务上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将(jiāng)否决

　　美国民主共和两党围(wéi)绕债务(wù)上限的党争不断加剧，引发全球对于美债违约可能(néng)引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地(dì)时间4月(yuè)26日，美(měi)国国(guó)会众议院投(tóu)票通过债(zhài)务(wù)上限法案(àn)。这项法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅(fú)削减政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年(nián)均增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债务上限(xiàn)是(shì)美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的为履行已产生的支付义务(wù)而举债的最高额(é)度，触及这条“红线”意味(wèi)着美国(guó)财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声(shēng)明称(chēng)，美(měi)国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出(chū)的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人必须在没有任何要(yào)求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国(guó)《国会(huì)山报(bào)》报道，美国(guó)参议(yì)院多数党领袖舒(shū)默驳斥了共和党的债(zhài)务(wù)上限法案，称其为“美国违约法(fǎ)案”。白宫称(chēng)该法案是(shì)“为获(huò)取极(jí)端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案(àn)到达拜登的办公桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美国国债(zhài)违约风险逼(bī)近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入(rù日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗)僵局(jú)，再次(cì)提升市场担忧。美银(yín)的(de)美国利(lì)率(lǜ)策略师认为，自上(shàng)周以(yǐ)来，美国利率(lǜ)反(fǎn)弹，美债收(shōu)益(yì)率曲线牛市趋(qū)陡，造成这样状况的催化(huà)剂是对美国银(yín)行(xíng)体系的担忧(yōu)再度抬头(tóu)。市(shì)场(chǎng)定价美联储下(xià)周最后一次加息(xī)，这(zhè)与我行(xíng)的(de)美国经济团(tuán)队的预期一致(zhì)。进一步加息是有可能的，但考虑到银(yín)行体系的漏洞，加息(xī)面临着更大的(de)障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通(tōng)预计(jì)，美国债务上限问题最早将在下个(gè)月显现(xiàn)出来。该行认为，美(měi)国(guó)国债(zhài)出现技术性(xìng)违约的风(fēng)险“不(bù)小”。摩根大通(tōng)在报告中表示，预计有关美国债务(wù)上限和联(lián)邦拨(bō)款法(fǎ)案(àn)的辩(biàn)论都将“危险(xiǎn)地逼近”最后期(qī)限。该行的(de)美(měi)国(guó)利率策(cè)略(lüè)团队预计，美(měi)国财(cái)政(zhèng)部可能在8月(yuè)中旬之前耗尽可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表(biǎo)示，短期(qī)内提高(gāo)美国债务上限对未来的(de)僵(jiāng)局没(méi)有(yǒu)帮助；在(zài)共和党和民主(zhǔ)党领导(dǎo)人(rén)提出(chū)最新财(cái)政提案(àn)后，解决美(měi)国债(zhài)务上限僵局的(de)方法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛也警告称，美国触及(jí)关键的(de)债(zhài)务上(shàng)限最(zuì)后期限(xiàn)的时间可能会早于市场普遍预期。高盛首席经济学家兼全(quán)球投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据(jù)透露的信息有限，但是(shì)4月份迄今为(wèi)止的(de)“疲弱”税收(shōu)表明，在(zài)6月上半月达到美国债务上限的可(kě)能性大幅增加了。

　　中(zhōng)信证券(quàn)研究表示，美国已在今年(nián)1月触(chù)及债务上限，财政部可通过特别(bié)措施和TGA余额(é)两大途(tú)径缓解燃眉之急。近日市(shì)场对美国债务上限问(wèn)题的担忧情绪再次升温，这主要是由(yóu)税收同比减少与国(guó)会两(liǎng)党僵持这(zhè)两个(gè)因(yīn)素催(cuī)化。尽(jǐn)管如此，从立法流程、党派意向、后(hòu)备方案(àn)等(děng)三个角度看，我们认为美债在(zài)今年6月违约的风险仍然较(jiào)小。债(zhài)务上限问题可(kě)日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗能导致货(huò)币市场与(yǔ)债券市(shì)场加(jiā)大波动，但总体而(ér)言(yán)预计其直接影响有限。

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