本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估(gū)，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式(shì)基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博(bó)时基金四(sì)家公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数(shù)月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释(shì)放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的(de)依然(rán)是(shì)市场本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要(yào)完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司(sī)目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓(cāng)股(gǔ)的(de)平均(jūn)估(gū)值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值(zhí)水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的(de)中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多(duō)北交所公(gōng)司(sī)今年以来(lái)依然延续(xù)了(le)较快(kuài)的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务细(xì)则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的(de)密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了(le)呵(hē)护的力度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低(dī)估值公(gōng)司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥有合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表多个被低估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不(bù)断推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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