金(jīn)融界5月12日消息 国(guó)内期货(huò)市场收盘(pán)，商品期货多数下(xià)跌，沪银(yín)大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美(měi)国4月(yuè)CPI数(shù)据(jù)，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息(xī)已然成为一种共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰(yīng)派站台的情况下(xià)，预计从加息(xī)结束到降息周期(qī)开启，仍有近一(yī)个季(jì)度的(de)时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国内社融超预期(qī)下滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言(yán)企稳(wěn)，后(hòu)续还(hái)需关(guān)注(zhù)海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白(bái)银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度出(chū)发(fā)，有(yǒu)色金(jīn)属将(jiāng)会走弱，白(俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗bái)银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美联(lián)储政策转向宽松预(yù)期(qī)以及经(jīng)济风险依然利好(hǎo)贵金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数(shù)大(dà)幅(fú)上升(shēng)使得贵金属承压(yā)回落，而铜(tóng)铝等(děng)有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累工业(yè)属性较强的白银走势(shì)，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等因素(sù)综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破(pò)该位置将(jiāng)会(huì)测试23美俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完(wán)，建议继续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属(shǔ)持续走强，当(dāng)前继(jì)续关注(zhù)调整行(xíng)情；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行风(fēng)险、银(yín)行业(yè)风(fēng)险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是(shì)核心建议。

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