芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们(men)将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解(jiě)为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬高失业率的(de)重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业(yè)主要(yào)转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青(qīng)年(nián)劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的(de)基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与(yǔ)去年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业(yè)形势好于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　什么是人员类型 人员类型有哪些从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失业(yè)主要(yào)原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失(sh什么是人员类型 人员类型有哪些ī)业人口中，第一大失业原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从(cóng)高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平(píng)均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失(shī)业人(rén)员(yuán)中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸(xī)纳(nà)就(jiù)业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡(gòng)献(xiàn)了较(jiào)大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来(lái)自何处之前(qián)，需要(yào)研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业(yè)大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和(hé)房地(dì)产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依(yī)次(cì)是(shì)：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就(jiù)业流入(rù)的(de)主(zhǔ)要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比例的(de)增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动与行(xíng)业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一致，即青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业(yè)失业率的近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前三(sān)年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子端来看，当前青年(nián)失(shī)业人(rén)员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复(fù)苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活性服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出(chū)现回暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均(jūn)下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负(fù)增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分(fēn)母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部(bù)分，一是(shì)16-24年前(qián)的(de)出生(shēng)人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是建国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过(guò)2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大(dà)部分(fēn)青(qīng)年在校(xiào)，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业(yè)和(hé)失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对(duì)学历(lì)的推(tuī)崇导致本(běn)科毕(bì)业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就(jiù)业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业(yè)人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失(shī)业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社(shè)会(huì)经(jīng)济(jì)活动(dòng)的(de)人员。包(bāo)括就业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调(diào)查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年(nián)正式(shì)实(shí)施(shī)，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长表部(bù)分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会存(cún)在(zài)差异。比如(rú)2020年的(de)《劳(láo)动统计年(niá什么是人员类型 人员类型有哪些n)鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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