美国历史(shǐ)上首次债务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日，美(měi)国(guó)财长(zhǎng)耶伦就美国债务违约发出(chū)警告，如(rú)果国会无法解决债务上限问题，美国可(kě)能最早在6月(yuè)1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最(zuì)早(zǎo)将于(yú)6月1日出(chū)现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月(yuè)1日警告称(chēng)，如果国会无法解(jiě)决债务(wù)上限(xiàn)问题，美国可能最(zuì)早于(yú)6月1日出现债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约。耶(yé)伦(lún)敦(dūn)促(cù)国(guó)会“尽快采取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共和(hé)两党的国会参众(zhòng)两院(yuàn)领导人(rén)，告知联邦政府举债额度(dù)比(bǐ)预期消耗更快，国(guó)会应尽早采取行动，维护美国“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国会议员处理债务(wù)上限(xiàn)的重要性。“我们从过去的债务上限僵局中(zhōng)了解(jiě)到，等到最后一刻才(cái)暂(zàn)停或(huò)提高债务上限可能(néng)会对(duì)企(qǐ)业和消费者信心造(zào)成严重损(sǔn)害(hài)，加重纳税人的短期借贷成本(běn)，并对美(měi)国(guó)的信用评级产(chǎn)生负面影(yǐng)响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示(shì)，之所以在(zài)一个月之后(hòu)财政部就(jiù)可能耗尽(jǐn)现金，其中重(zhòng)要的(de)一个原因是最近税收(shōu)收入放缓(huǎn)。她表示，财(cái)政部(bù)正在暂停发行州和地方(fāng)政府(fǔ)系列(liè)证券(quàn)，以避免突破债(zhài)务上(shàng)限。

　　此前，国会预算办公室预测，非(fēi)常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其预(yù)期存在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算(suàn)办公室发布的最新报告显(xiǎn)示，美国在6月初(chū)耗尽(jǐn)资(zī)金的风(fēng)险较之(zhī)前更高。该机构主任菲利普·斯(sī)瓦格(gé)尔(ěr)说(shuō)：“由于截至(zhì)4月底的税收收入低于国(guó)会预(yù)算办(bàn)公室2月份的预期，我们现在估计(jì)，财政部在6月初用尽资金的风(fēng)险(xiǎn)要大(dà)得多。”

　　报道称(chēng)，在(zài)早(zǎo)些时候(hòu)的(de)一份报告中(zhōng)，国会预算办(bàn)公室预(yù)测，非常(cháng)措施可能(néng)会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其(qí)预(yù)期存在不确定性。

　　据美国有线电视自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国(guó)总统拜登已邀请美国国会(huì)的四位(wèi)领导人(rén)于5月9日在白宫就债务(wù)上(shàng)限问题举行(xíng)会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国(guó)财政部长耶伦日(rì)前曾(céng)警告称，如果美国国会未能提高政府的债务上(shàng)限(xiàn)，由此产生违约，将引(yǐn)发(fā)一场“经济灾难”，并在未来几年推(tuī)高利(lì)率。

　　据报道，耶(yé)伦(lún)在一场企业(yè)高管活动中发表(biǎo)讲话说，美(měi)国债务违约将导致失业，同(tóng)时使(shǐ)得(dé)家庭在抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业率上升，同时使美(měi)国家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷(dài)款和信用卡上的支出(chū)增加(jiā)。增加或(huò)暂停31.4万(wàn)亿美元的借款(kuǎn)上(shàng)限是国会的(de)“基本责任”。她(tā)警告说，如果(guǒ)债务违约将引发一场经济和金融(róng)灾难，“违约(yuē)将提高永续(xù)借(jiè)款(kuǎn)的成本。极大增(zēng)加未来的投(tóu)资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务(wù)上限，美国企业将面(miàn)临不(bù)断恶(è)化的信贷(dài)市场，政府可(kě)能无法向依赖(lài)社会保障的(de)相关家庭和老(lǎo)年人发(fā)放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共和党人和白宫之间围(wéi)绕(rào)债务上限的对峙“有可能威胁我们在过去两年所取得的所有进(jìn)展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美国民主共和两党围(wéi)绕(rào)债务上(shàng)限的党(dǎng)争不断加(jiā)剧，引发(fā)全球(qiú)对于美债违约(yuē)可能引(yǐn)发金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提(tí)议提(tí)高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国会为联邦政府设定(dìng)的为履行已产(chǎn)生的(de)支付义务而举债的最高(gāo)额度，触及(jí)这条(tiáo)“红(hóng)线”意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布(bù)声明(míng)称，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人必须(xū)在(zài)没有任何要求和条件的(de)情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题。

　　据美(měi)国《国会山报》报道，美国参议院多数(shù)党领袖舒默驳(bó)斥了共和(hé)党的债(zhài)务(wù)上限法案，称(chēng)其为自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期“美(měi)国违(wéi)约法案”。白宫称该法案是(shì)“为获(huò)取极端让(ràng)步而进(jìn)行的(de)鲁莽尝试”，并表示如果该法案(àn)到达拜登(dēng)的办公桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务(wù)上(shàng)限的法案谈判陷入僵局，再次(cì)提升市场担忧。美(měi)银的(de)美国利率策(cè)略师认(rèn)为，自上周以来，美国(guó)利(lì)率反弹，美债收益(yì)率曲线(xiàn)牛市趋陡，造(zào)成这样(yàng)状况的催化剂(jì)是对美国银行体系的担忧再(zài)度抬头(tóu)。市场(chǎng)定价美联储(chǔ)下周最后一(yī)次加息(xī)，这(zhè)与我行的(de)美国经济团(tuán)队的预期一致。进一步加息是(shì)有可能的，但考虑到银行(xíng)体系的(de)漏(lòu)洞，加息面(miàn)临(lín)着更大(dà)的障(zhàng)碍。预计(jì)美国(guó)债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预(yù)计，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题最早(zǎo)将在下个月显现(xiàn)出来。该(gāi)行(xíng)认为(wèi)，美国国债出现技术(shù)性(xìng)违约的风险“不(bù)小(xiǎo)”。摩根大通(tōng)在(zài)报告中表(biǎo)示(shì)，预计有关美国债(zhài)务上限(xiàn)和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论(lùn)都(dōu)将“危险(xiǎn)地逼近”最后期限(xiàn)。该行(xíng)的美国利(lì)率(lǜ)策略(lüè)团队预(yù)计，美国财政部可(kě)能在8月中旬之前耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉(yù)表示，短期(qī)内提高美国(guó)债(zhài)务上限对未来(lái)的僵(jiāng)局没有帮助；在共(gòng)和(hé)党和民主党领导(dǎo)人提(tí)出最新财政提案(àn)后，解决美国债务上(shàng)限僵局的方(fāng)法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键(jiàn)的债务上限最(zuì)后(hòu)期限的时(shí)间可能(néng)会早于市场普(pǔ)遍预期。高盛首(shǒu)席经济学家兼全球投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统计数据透露的(de)信息有限，但是4月(yuè)份(fèn)迄今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月上半(bàn)月(yuè)达到美国债务(wù)上限的可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券(quàn)研究表示，美国(guó)已(yǐ)在今(jīn)年1月触(chù)及债务上限，财政部可通过特别措(cuò)施和TGA余额两大(dà)途径缓解燃眉之急。近(jìn)日市场对(duì)美国(guó)债务上限问题的担忧情绪再(zài)次(cì)升温，这(zhè)主要是由税收同比减少(shǎo)与国会两党僵持这两个(gè)因(yīn)素催化。尽管如此(cǐ)，从立法(fǎ)流程(chéng)、党派意向、后备方案等三个角度(dù)看，我们认(rèn)为(wèi)美债在(zài)今年6月违(wéi)约的风(fēng)险仍然较小。债务(wù)上限问题可能导致货币市(shì)场(chǎng)与债券市场加大波(bō)动，但总体而言(yán)预计其直(zhí)接影响有限(xiàn)。

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