今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了(le)多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季(jì)报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金，最新随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自(zì)身业(yè)务的人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的(de)重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基金(jīn)诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在(zài)一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设(shè)计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商(shāng)二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持(chí)续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对(duì)我国(guó)先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突(tū)飞(fēi)猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么域大(dà)跌(diē)影(yǐng)响(xiǎng)，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方(fāng)向也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在一(yī)季度退出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收(shōu)益(yì)，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来(lái)看，一(yī)季(jì)度(dù)末该(gāi)基金(jīn)股票(piào)市值占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航(háng)光(guāng)电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么大概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的(de)定(dìng)价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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