芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分(fēn)母端(duān)大(dà)幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分(fēn)母端的(de)青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人(rén)口只能将(jiāng)失业(yè)率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结(jié)构变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年(nián)就(jiù)业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速(sù)，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨(tǎo)论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是(shì)失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就(jiù)业数据解读(dú)时(shí)，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数(shù)的(de)基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青贵州海拔高度是多少年失业人(rén)员比去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　<贵州海拔高度是多少img alt="芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)：青年(nián)就业—从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处(chù)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080906545.png">

　　失业(yè)原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低(dī)，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程(chéng)度(dù)大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务贵州海拔高度是多少，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本一致。青年(nián)失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从行业(yè)来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分布是由(yóu)就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较大规(guī)模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的(de)受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研(yán)究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是(shì)过(guò)去十年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年失(shī)业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失(shī)业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的(de)青年(nián)失业率(lǜ)大(dà)多(duō)高于全年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业(yè)来(lái)看(kàn)，批(pī)发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和(hé)商务(wù)服务业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在(zài)于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结构分化，带(dài)来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的(de)分(fēn)化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步(bù)入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取决(jué)于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的(de)出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显步入(rù)下(xià)降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十(shí)三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高速增长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈(chéng)现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，该年(nián)龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发(fā)布(bù)会指出当月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也(yě)会影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的(de)推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分青(qīng)年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来(lái)失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难(nán)以改变失业(yè)率的分母下(xià)降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率的(de)分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调(diào)查失业率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人(rén)口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在(zài)内。因此，许多针对(duì)青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全(quán)国(guó)青年人(rén)口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人员和失(shī)业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全(quán)国范围内(nèi)开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)样本(běn)比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽(chōu)样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口(kǒu)普(pǔ)查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会(huì)根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司

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