当前，市(shì)场(chǎng)投资者正在担忧，眼下美国政府的债(zhài)务上限僵局正朝着更(gèng)危险的(de)方(fāng)向升级。

　　当地时间5月9日，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡在白宫(gōng)就(jiù)债务上限问题与(yǔ)总统拜登(dēng)举行(xíng)会议后表示(shì)，这次会(huì)见并(bìng)未就解决债(zhài)务(wù)上限问题达成任何有益(yì)意见，自己和(hé)国会(huì)其他几位(wèi)党团领(lǐng)袖(xiù)将(jiāng)于12日(rì)再次与总统拜登会面。

　　据路透社消息，当地(dì)时间周二，美(měi)国总统拜登(dēng)在白宫与国会众议(yì)院议长、共和党人麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)进行谈(tán)判，试图(tú)打破两党(dǎng)围绕美国31.4万亿美元(yuán)债务上限(xiàn)问题长达三个月的僵局，避(bì)免在5月底之前发(fā)生(shēng)严重(zhòng)违(wéi)约。

　　报道称，美(měi)国参议(yì)院多数党领袖(xiù)、民主党人查克·舒默、参议院共和党领袖米(mǐ)奇·麦康(kāng)奈尔、众议(yì)院民主党领(lǐng)袖哈基姆杰(jié)·弗(fú)里斯也将参加此(cǐ)次会谈(tán)。

　　之前(qián)市场预期，拜登(dēng)与麦卡锡的此次谈(tán)判达成协议的可(kě)能性(xìng)不大，因(yīn)此，在谈判前一日(rì)，麦(mài)康奈尔称，在美国灾难性违约(yuē)迫在眉(méi)睫(jié)之际，他不会在债务上限问(wèn)题上(shàng)打破党(dǎng)派僵局，去帮助总统拜登。这番言论无疑给(gěi)此次谈判泼(pō)了一(yī)盆冷水。

　　今年(nián)1月19日，美国债务总额超过债(zhài)务(wù)上限。美(měi)国财政部次(cì)日启动非常规举(jǔ)措(cuò)维持政府运营，避免出现债(zhài)务违(wéi)约。然而(ér)，使用非常规措施只能帮(bāng)助财政部暂(zàn)时(shí)性地继续借(jiè)款(kuǎn)。

　　上周，美国(guó)财政部长耶伦在致信国(guó)会(huì)领袖时发出了债务违约可能期限的警告(gào)，称财(cái)政(zhèng)部(bù)的最佳(jiā)估计是，若国会(huì)未能提高债务上(shàng)限或暂停上限，到(dào)6月初，财政部将无法(fǎ)继续履(lǚ)行政府的所有义务，最早可(kě)能在(zài)6月1日。

　　上月末(mò)，共和党的(de)债务(wù)上限问题(tí)相(xiāng)关(guān)议案在众议院以(yǐ)微(wēi)弱优(yōu)势得到通(tōng)过。议案(àn)提出，到明年3月31日前，暂(zàn)停债务上限(xiàn)的限制，若(ruò)两党能在这一时限之前同意把(bǎ)债务上限(xiàn)再提高1.5万亿美元(yuán)，则(zé)暂停时限(xiàn)作废，但提高上限需要满足多种削减开支(zhī)的条件，共和(hé)党(dǎng)预(yù)计未(wèi)来十(shí)年内(nèi)将合计削减4.5万(wàn)亿美元(yuán)政(zhèng)府开支。

　　但白宫在(zài)议(yì)案通过后很快(kuài)表示(shì)，这一(yī)将削减(jiǎn)支出和提高债务上限(xiàn)捆绑的(de)议案没(méi)机会(huì)成为立法。

　　上周日，耶(yé)伦(lún)再次警告，6月(yuè)1日政府将耗(hào)尽现金，如国会不(bù)提(tí)高债务上限(xiàn)，可能爆发一场“宪法(fǎ)危机”，引(yǐn)发(fā)金融和经济(jì)崩溃。

　　美国监(jiān)管机构罕见(jiàn)“认(rèn)错”

　　针(zhēn)对美国银行业(yè)危机，美国监(jiān)管机构的(de)第(dì)一份“认错”报告披露。

　　当地时(shí)间5月8日，加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）发布报告(gào)承认，未能(néng)在硅谷(gǔ)银行(xíng)倒闭之前向该(gāi)行(xíng)领导层(céng)施(shī)压，要求其尽快解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报告(gào)中(zhōng)批评称，监管反应(yīng)迟钝，未(wèi)能(néng)及时排查隐患，没(méi)有及(jí)时(shí)注意到(dào)第一共和(hé)银行、硅谷银行在疫情期间发展过(guò)快，吸收了数千(qiān)亿美元的存款。同时(shí)，其工作人员也没有意识到银行过快扩(kuò)张(zhāng)所带来的风险。报告表示，银行“在(zài)纠正监(jiān)管机构已发现的(de)缺陷方面(miàn)行动迟缓(huǎn)，监管机(jī)构也没有采(cǎi)取足够措(cuò)施去尽(jǐn)快解决(jué)问题”。

　　需要指出的是，美国银(yín)行(xíng)业的这一场危机风(fēng)暴中，加州是名副其实的“震(zhèn)中”。除(chú)硅(guī)谷银行(xíng)以外，刚(gāng)刚(gāng)宣告(gào)倒闭的第(dì)一(yī)共和银(yín)行也(yě)位(wèi)于(yú)加(jiā)州旧(jiù)金山(shān)。此外，近(jìn)期同(tóng)样遭(zāo)遇严重冲击(jī)、股(gǔ)价暴跌(diē)的西太平洋合众银行也位于加州洛杉(shān)矶。

　　根据DFPI最新发(fā)布的报告，在对硅谷银行的监管工作中(zhōng)，DFPI发挥着辅(fǔ)助作用，而旧金山联邦储(chǔ)备银行承担主要监督责任，后者未来可能会投(tóu)入更多人员进行监督。DFPI在报告中称，加州监管机构未来将对资产超过500亿美元、且未纳(nà)入保险的存款规模很高的银行加强审(shěn)查(chá)。

　　在硅谷(gǔ)银行破产事件中，未(wèi)纳入保(bǎo)险的存(cún)款规模较高是(shì)促成(chéng)银行挤兑的关键因素之一。然而(ér)，报告指出，在过去，监(jiān)管机构并未认(rèn)定大量无保险存款一定意(yì)味(wèi)着风险增加，因为(wèi)拥有大量存款的(de)账户往(wǎng)往是由企业客(kè)户持有的，这(zhè)些客户往往很少更(gèng)换银(yín)行。该报告还(hái)表示，DFPI计(jì)划要求银行考虑如(rú)何管理(lǐ)社交媒体和实时提款带来(lái)的风险，这些(xiē)风险(xiǎn)也可能加剧和加(jiā)速银行挤兑。

　　美(měi)国政府再(zài)度推迟战略石油(yóu)储备回补计划

　　5月(yuè)9日周(zhōu)二，美国政府再度推迟(chí)美(měi)国战略石油储备的回补计划。

　　美(měi)国能源部周二表示：美国战(zhàn)略石油储备（SPR）仍(réng)然是世(shì)界上最(zuì)大的(de)石油储(chǔ)备，能(néng)源部仍然致力于以一种为(wèi)美国(guó)纳税(shuì)人带(dài)来最大价值并保护美国经(jīng)济和安全(quán)利(lì)益的方式回补SPR，同(tóng)时遵守国会的授权并进行必要的维护——这(zhè)些也是对(duì)该储(chǔ)备进行良好(hǎo)管理的一部分(fēn)。

　　美国能源部表示，除了直接采购外(wài)，其补充(chōng)SPR的方(fāng)式还(hái)包(bāo)括要求一(yī)些炼油厂退回部分从SPR拿到的石油(yóu)，并避免(miǎn)“不必要销售”。

　　虽然该部门去年通(tōng)过(guò)政府拨款法(fǎ)案取消了国(guó)会授权(quán)的约1.4亿桶从SPR中进行的(de)石油(yóu)销(xiāo)售，但过去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在3月底和本月初(chū)，WTI油价(jià)一度降至72美元/桶(tǒng)以下，曾一度短(duǎn)暂符合美国政府制(zhì)定的在(zài)每桶67—72美元(yuán)/桶(tǒng)时购入石油回补SPR的条件(jiàn)，但今年以来多(duō)数时(shí)候，WTI油(yóu)价依然高于美国政府设定(dìng)的条件。

　　油脂板块间走势分化明显 棕榈油连续多日领涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一(yī)度全线跌破前低支撑后(hòu)，国内(nèi)三大油脂期货(huò)价格(gé)随即反转走高，增仓(cāng)上行(xíng)。三(sān)个交(jiāo)易(yì)日，豆油主力合约最高涨幅5％或372个(gè)点，棕榈油主力合(hé)约(yuē)最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主(zhǔ)力(lì)合约最高涨幅7.1％或553个点。昨日(rì)，三(sān)大油脂价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种间走势有明显(xiǎn)分化，从板块内(nèi)强弱表现(xiàn)上来看，棕榈油(yóu)明显强于(yú)菜(cài)油和豆油。

　　期货日(rì)报(bào)记(jì)者(zhě)了解(jiě)到，此轮反转过程(chéng)中，市场风格不(bù)断变化，领(lǐng)涨品种从豆油切换到棕榈油，领(lǐng)涨月份从主力(lì)转(zhuǎn)换到(dào)近月，反映了市(shì)场交易逻辑改(gǎi)变。

　　据光大期货分析师(shī)侯雪玲介绍，五一餐饮(yǐn)业火爆，美(měi)团预(yù)测五一堂(táng)食(shí)订座率同比2019年增长205％，市场对油脂消费预(yù)期乐观，确认了油(yóu)脂大(dà)消费(fèi)基调，且认为节后油脂将迎来补库(kù)需求。“因海(hǎi)关对大豆检(jiǎn)验要求(qiú)增加、检(jiǎn)验频度增(zēng)加，大豆通过(guò)慢，供应(yīng)压力后移(yí)，市场担忧豆油(yóu)产量或不及预期，豆油累库放慢(màn)甚至(zhì)去库。”侯(hóu)雪玲表示，但随后(hòu)咨询(xún)机(jī)构数(shù)据(jù)显示大豆压榨保持较(jiào)高水平，豆油库存加速攀升，豆油紧(jǐn)张逻辑证伪(wěi)。

　　“受(shòu)到需(xū)求表现不佳及后期(qī)大豆高到港带来的累(lèi)库趋(qū)势(shì)压(yā)制(zhì)，豆油整体一(yī)直是不温不火；菜油整体受到需求(qiú)难以(yǐ)消化供给的(de)压制，前期表现弱势但在(zài)加拿大(dà)题材(cái)出现后(hòu)反弹迅猛。相比(bǐ)之下，棕榈油(yóu)在(zài)产地及国内持续去库的加持(chí)下，表现最为(wèi)亮眼，也是本轮油脂上涨的领头羊。”中信建(jiàn)投期货(huò)分(fēn)析(xī)师(shī)石丽红表示，此次油脂(zhī)反弹较为(wèi)凌(líng)厉，棕榈油连续几日(rì)出现3％以(yǐ)上的涨(zhǎng)幅，鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖一点都(dōu)不拖泥带水，一定程度(dù)反应了前期超跌后的市场(chǎng)心态。

　　记者了(le)解到，本轮反弹中连(lián)棕(zōng)领涨(zhǎng)，主(zhǔ)要源于马棕(zōng)4月供需数据偏紧的预期。

　　上周五主要机构(gòu)公布的数据显示，马棕4月产量不及预期(qī)，马棕(zōng)4月库存环比可(kě)能大幅下降，进一(yī)步(bù)支撑了马(mǎ)棕及连棕盘面的反弹(dàn)。

　　据新湖期货分析师陈燕杰(jié)介绍(shào)，4月马棕出口环比显著下降(jiàng)19％—20％，主因国际(jì)棕榈油近期的价格优势相比豆油及葵(kuí)油大幅(fú)缩窄，导致国际需求减(jiǎn)弱。

　　“前(qián)几日彭博(bó)、路透预估4月马(mǎ)棕产(chǎn)量(liàng)130万吨(dūn)，环比几乎持平。出口预估120万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库(kù)存167万吨下降比较明显。但上周五到周一(yī)，大华(huá)继显及(jí)MPOA给出的4月全月产量(liàng)环比减幅(fú)更大，MPOA预估环比(bǐ)减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现(xiàn)，4月马棕(zōng)库(kù)存或(huò)仅140多万吨，已经是历史(shǐ)极低库(kù)存水平，库存环(huán)比减(jiǎn)幅可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产量偏低(dī)主要在于(yú)当月假期较(jiào)多，工作日(rì)偏少(shǎo)。因马来(lái)种植(zhí)园的印尼工人要返乡庆祝开斋节(jié)，通常开斋节当月(yuè)马棕产(chǎn)量环比数据有偏低倾向(xiàng)。今年印尼(ní)开斋(zhāi)节假(jiǎ)期从4月19—25日，且随后(hòu)是国际(jì)劳(láo)动节假期(qī)，预(yù)计因此印尼(ní)工人返(fǎn)乡偏慢导致当月产量环(huán)比降幅较往(wǎng)年更(gèng)大(dà)。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来(lái)，三个品种表现(xiàn)强弱(ruò)与各自的国内(nèi)外供(gōng)需、消(xiāo)息面有直接(jiē)关系，阶段性的(de)宏观企稳及情绪修复也是此(cǐ)轮油脂(zhī)反弹(dàn)的重要前提。

　　“外(wài)围市场尤其是美国经济衰退及风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)的担(dān)忧情绪缓(huǎn)和，令原油(yóu)及(jí)国内(nèi)商品短(duǎn)期偏强(qiáng)，是国内油脂反(fǎn)弹的重要环境因(yīn)素(sù)。”陈(chén)燕杰表示(s鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖hì)，上周五晚间公布的(de)美国非农(nóng)就业(yè)等数据全面超预(yù)期(qī)。此外，耶伦(lún)也在(zài)敦促国会(huì)提高联邦债务上(shàng)限。这些消息(xī)，从边际上缓解了因美国银行(xíng)业危机、债(zhài)务上(shàng)限到期、短期较差经济(jì)数据带来的美国(guó)经济低迷及衰退担忧，国际原油随(suí)之止跌回(huí)升。

　　陈(chén)燕杰认(rèn)为，综合宏(hóng)观环境(jìng)（欧美经济衰退预期、美(měi)国银行业危机、美国债务上(shàng)限等），考虑巴西大豆卖压有所减轻(qīng)但(dàn)仍将持续、美豆(dòu)新作目前播种(zhǒng)顺利、棕榈油产地处于季节性增(zēng)产(chǎn)季(jì)、欧(ōu)洲新菜籽上市等因素，油脂本轮可定义为反弹。

　　上(shàng)涨根基(jī)不牢 业内人士不(bù)看好油(yóu)脂反(fǎn)弹的持续性

　　值得注意的是，当前，因宏观(guān)和基本面(miàn)的(de)压制依然存在，受访人士(shì)对油脂此轮反弹的持续性并不(bù)乐观(guān)。

　　“从基本面来(lái)看，在油脂(zhī)供应改善倾向较强的背景下，我们预(yù)期油脂很难具(jù)备持(chí)续的上(shàng)行基础(chǔ)，此轮超跌(diē)反弹或难持(chí)续太久。”石(shí)丽红表示。

　　在(zài)侯雪玲看来，国内油脂(zhī)需求(qiú)好于2022年，但不及2021年，且5—6月是消费淡季，市场对于需求不宜过分(fēn)乐观。而从时间节点上来看，油脂整体也将进入增库周期，在业内人士看来，进入增库周期已是事实，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕榈(lǘ)油产地(dì)看，目前是季节性增产季，中期产地库存(cún)趋向回升。但(dàn)当前马棕(zōng)库存很低，马棕供(gōng)需转为充(chōng)裕(yù)预计还需要几个月(yuè)的(de)时间。

　　“产地棕榈油连续(xù)几(jǐ)个月(yuè)的去库是(shì)建立(lì)在(zài)1—4月(yuè)产量偏(piān)低的基础上，但在倒挂(guà)的豆棕(zōng)价差及主需求国高库存带(dài)来的并不算好(hǎo)的出口前景下，后续产地库存(cún)累(lèi)库倾向较(jiào)强。”石丽(lì)红表(biǎo)示。

　　记者了解到，1—2月(yuè)为棕榈油传统(tǒng)低产期，3月马(mǎ)来(lái)西亚出现洪涝，4月(yuè)下旬则有开斋节的(de)扰乱，过(guò)去几个(gè)月马(mǎ)棕产量(liàng)表现不(bù)佳导致(zhì)了棕榈油的连(lián)续去库。然而，开斋节后棕(zōng)榈油一般有(yǒu)着(zhe)超于正常季节性的产量(liàng)表现。

　　“鉴于开斋节(jié)处于(yú)4月下旬，预(yù)计马棕5月全月的产量环比增幅(fú)可能还(hái)会更高，这预(yù)计将为(wèi)马来西亚带来(lái)显著(zhù)的累库压力，不利(lì)于(yú)产(chǎn)地报价及棕榈(lǘ)油期价(jià)的持续上行。”石(shí)丽红称(chēng)。

　　同样，在(zài)侯雪玲看来，国内未来两个(gè)月(yuè)油脂市场累库为主，大(dà)豆检验只(zhǐ)影响大豆供给的节奏(zòu)但不会消化供应压力，根据(jù)船期(qī)初步推算，5—6月国内大豆月均到港(gǎng)950万(wàn)吨、油菜籽月(yuè)均到港50多万吨(dūn)、油脂直接进口月均30多万吨，那么油脂(zhī)单月供(gōng)应在230万吨以上，超(chāo)过(guò)了2021年(nián)5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内油(yóu)脂库存走势来看，国内菜油库(kù)存从年(nián)初以来早就已经(jīng)进入累库状态(tài)。截至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周比(bǐ)增19％，同比增(zēng)75％。随着巴西大(dà)豆到港带来压榨整(zhěng)体回升，豆油的累库趋势也(yě)已经比较明显，截至(zhì)5月5日，国内豆油商(shāng)业(yè)库存(cún)78.99万(wàn)吨，虽(suī)同比下滑，但周(zhōu)比增近10％，已连续(xù)三周累(lèi)库。后期从(cóng)库存(cún)季节性(xìng)角度来看，整体(tǐ)累库倾(qīng)向(xiàng)也较(jiào)为明显。”石丽红表示，目前唯一呈现库(kù)存下(xià)滑的油脂(zhī)是(shì)近月进口(kǒu)不太足的棕榈油(yóu)，但产地棕榈油有望(wàng)在开(kāi)斋(zhāi)节(jié)后(hòu)开启累库，带来远月棕榈油进(jìn)口(kǒu)利润改善及(jí)新(xīn)增买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限制油脂反(fǎn)弹空间(jiān)，但国内油脂油料多数(shù)进口为主(zhǔ)，成(chéng)本端原料的供(gōng)需及价格的变化对油(yóu)脂行情的影响(xiǎng)要更大一些。后期，市(shì)场需关注巴西(xī)大豆贴(tiē)水(shuǐ)是否进一步反弹，美豆新(xīn)作面积预期(qī)，国际棕榈油(yóu)产(chǎn)地累库情(qíng)况及国际菜油葵油价(jià)格变化。

　　此(cǐ)外，值得关(guān)注的是，宏观风险并没有完全消(xiāo)散，全球经济预期、美高利息(xī)对大宗商品需求传导等(děng)影响或更大。

　　“在宏观风险(xiǎn)尚(shàng)未释放完全(quán)，市场随时可(kě)能重(zhòng)新聚焦宏(hóng)观风险(xiǎn)，且油脂整体供应(yīng)改善(shàn)的(de)背景下，油脂并不具备(bèi)持续性反弹(dàn)的基础，后期涨势预计放缓。”石丽(lì)红称。

　　基于以上判(pàn)断，业(yè)内人士(shì)不看好油脂反弹的持续性和高度。在(zài)侯雪玲看来，每(měi)次反(fǎn)弹(dàn)乏力都(dōu)是空(kōng)单入(rù)场机会，合约上建议选择远(yuǎn)月合约，品种中首选豆(dòu)油。待供需报(bào)告发布(bù)后(hòu)可(kě)择机考虑棕(zōng)榈(lǘ)油空单及(jí)菜棕价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖