金(jīn)融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公布的数小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)据(jù)，美(měi)国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月(yuè)美(měi)联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一(yī)种共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储(chǔ)越来越多(duō)官员(yuán)为鹰(yīng)派站(zhàn)台的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结(jié)束到(dào)降息周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间(jiān)，在(zài)此期(qī)间将面临经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上(shàn小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)g)周初请失业(yè)金人(rén)数升至2021年(nián)以来的最高水平(píng)，劳动力市场正在(zài)降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情(qíng)绪修复之前难(nán)言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期(qī)角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上(shàng)涨后会(huì)面临调整行(xíng)情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响有色金属与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美国经(jīng)济(jì)数据疲软增加美联(lián)储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风(fēng)险依然利好贵(guì)金属，但(dàn)是美元(yuán)指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝(lǚ)等(děng)有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的(de)白(bái)银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅(fú)回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位(wèi)回(huí)落(luò)，下方仍有一定的(de)空(kōng)间，首先关(guān)注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注(zhù)继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美(měi)联(lián)储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速(sù)转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历(lì)史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依然是核心(xīn)建议(yì)。

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