美(měi)国历史上首次债(zhài)务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶(yé)伦就美国债务违约发出警告，如果国会无法解决债务(wù)上限问(wèn)题，美国可能最早(zǎo)在6月(yuè)1日发生(shēng)债务违(wéi)约。

　　美国最早将于6月1日(rì)出现债务违(wéi)约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果国会无法(fǎ)解决债务上(shàng)限问题，美国可(kě)能最早(zǎo)于6月1日出现债务违约，这将是(shì)美国历(lì)史(shǐ)上的(de)首次债务违约。耶伦(lún)敦促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以(yǐ)解(jiě)决31.4万亿美(měi)元的法定借款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致(zhì)信民(mín)主、共和两党的国(guó)会(huì)参(cān)众两院领导人，告知联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)举债额度比预期消耗(hào)更(gèng)快，国(guó)会应尽早采取行动(dòng)，维护(hù)美国“信用”和(hé)各(gè)方对美国的“信(xìn)心”。

　　她(tā)再次(cì)提醒国会议员处理债务上限的(de)重(zhòng)要性。“我们从(cóng)过去的(de)债务上限僵(jiāng)局中了解到，等到最后一刻才暂停或提(tí)高债务上限可能会对企业和消费者信(xìn)心造成严(yán)重损害，加重纳(nà)税(shuì)人(rén)的短(duǎn)期(qī)借贷成本，并(bìng)对美国的信(xìn)用评级产生(shēng)负面影响，”耶伦(lún)在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示(shì)，之所以在一个月之后财政部就可能耗尽(jǐn)现金，其中重(zhòng)要(yào)的一个(gè)原因是最近税收收入放缓。她表示，财政(zhèng)部正(zhèng)在暂停(tíng)发(fā)行州和地方政(zhèng)府系(xì)列(liè)证(zhèng)券，以(yǐ)避(bì)免突破债(zhài)务上限。

　　此前，国(guó)会预算(suàn)办公室预测，非常措施可能(néng)会(huì)在(zài)7月至9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管它也承认其(qí)预(yù)期存在(zài)不确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室发布(bù)的最新报(bào)告显(xiǎn)示，美(měi)国在6月(yuè)初耗尽资(zī)金的风险较之(zhī)前更(gèng)高(gāo)。该机构主任菲利(lì)普·斯瓦格(gé)尔说：“由(yóu)于截至4月底的税收(shōu)收入(rù)低于国会(huì)预算办公室2月份的预期(qī)，我们(men)现(xiàn)在估(gū)计，财政部在(zài)6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报(bào)道(dào)称，在早些时候(hòu)的一份报告中，国会预算办公(gōng)室(shì)预测，非(fēi)常(cháng)措施(shī)可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承认其预期存在(zài)不确定性。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告后，美国总统拜登已邀请(qǐng)美国(guó)国(guó)会的四位领导(dǎo)人于5月9日在白宫就(jiù)债务上限问题举行会议，商讨(tǎo)解决(jué)方案。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济(jì)灾难”

　　据路透社报道(dào)，美国财政部长耶(yé)伦日前(qián)曾警告称，如果美国国会(huì)未能(néng)提高(gāo)政府的债务上(shàng)限，由此产生违(wéi)约(yuē)，将引发一场(chǎng)“经济灾难(nán)”，并在未来(lái)几年(nián)推高利率。

　　据报道，耶伦在一场(chǎng)企业高管活动中发表讲话(huà)说(shuō)，美(měi)国债务违约(yuē)将(jiāng)导致失业，同时(shí)使得家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和(hé)信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失(shī)业率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷(dài)款和(hé)信用(yòng)卡上的支出增加。增加或(huò)暂停(tíng)31.4万亿美元的借款上(shàng)限(xiàn)是国会的(de)“基本责任”。她警告(gào)说，如果债务违约将引发一(yī)场经(jīng)济(jì)和金融灾难，“违约将提(tí)高永续借(jiè)款的成本。极大增加未来的投资(zī)成本。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用(měi)国(guó)企业(yè)将(jiāng)面临不断恶化(huà)的信(xìn)贷市场，政府(fǔ)可能无法(fǎ)向依赖社会保(bǎo)障的(de)相关家庭和(hé)老年人发放款项(xiàng)。

　　耶(yé)伦指出(chū)，众议院共和党人和白(bái)宫之(zhī)间围(wéi)绕债(zhài)务上限的对峙“有可能威胁我们在过(guò)去两年所取得的(de)所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议院通过债务(wù)上(shàng)限法案

　　白宫：拜(bài)登(dēng)将否(fǒu)决

　　美国民主共和两党(dǎng)围绕(rào)债务上(shàng)限(xiàn)的党争不断(duàn)加剧，引发全球对于美债违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务(wù)上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦政府设定的(de)为履行已产生的(de)支付义务而举债的最高额度，触及(jí)这条“红(hóng)线”意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫(gōng)发布声明称，美(měi)国总统拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须在没有(yǒu)任何要求和条件的(de)情况下打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决(jué)债务上(shàng)限问题。

　　据(jù)美国《国会山报》报道，美(měi)国参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务(wù)上(shàng)限法案，称(chēng)其为“美国违(wéi)约法案”。白宫称该(gāi)法(fǎ)案(àn)是“为获取极端(duān)让步而进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表(biǎo)示如果该法案(àn)到达(dá)拜(bài)登的(de)办公(gōng)桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美(měi)国国(guó)债(zhài)违约(yuē)风险逼近

　　由于美国债务上限的(de)法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次(cì)提升市场担忧。美(měi)银的美(měi)国(guó)利率策略师认为，自上(shàng)周以来，美国(guó)利率反(fǎn)弹，美债(z贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用hài)收益率(lǜ)曲线牛市(shì)趋陡，造成这样状况(k贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用uàng)的催化剂(jì)是对美国银行体系的(de)担忧再度抬(tái)头。市(shì)场定价美联储下周最后(hòu)一次加(jiā)息，这与我行的(de)美国经济(jì)团队的预期一致。进(jìn)一步(bù)加息是有(yǒu)可能的，但考虑到银行(xíng)体系的漏洞(dòng)，加(jiā)息面临着更大的障碍。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大(dà)通预(yù)计，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)问题最早(zǎo)将在下个月显现(xiàn)出来。该行认为(wèi)，美国(guó)国债出现技术性违约的风(fēng)险“不(bù)小(xiǎo)”。摩根大通在报告(gào)中表示，预(yù)计有(yǒu)关美国债务上限(xiàn)和联邦拨款法案的辩论都将“危险(xiǎn)地逼近”最后期限。该行的美国利(lì)率(lǜ)策略团队预计，美国财政(zhèng)部可能在8月(yuè)中旬之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债务上限(xiàn)对未来的僵局(jú)没有帮助；在共和党(dǎng)和民(mín)主(zhǔ)党领导人提出最(zuì)新(xīn)财政提案后，解决美国债(zhài)务上(shàng)限僵局的方(fāng)法仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛也警告称，美国(guó)触(chù)及关键(jiàn)的债务(wù)上限(xiàn)最后期(qī)限的(de)时间(jiān)可能(néng)会(huì)早于市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)期。高盛首席经(jīng)济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露的信(xìn)息(xī)有限(xiàn)，但是4月份迄今为止的(de)“疲弱”税收表明，在6月上半(bàn)月达到美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的可能性大幅增(zēng)加了。

　　中信证(zhèng)券研究(jiū)表示，美国已(yǐ)在(zài)今年1月触及债务上限，财(cái)政部(bù)可通过特别措施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近(jìn)日市(shì)场对美国债(zhài)务(wù)上限问题的(de)担忧情绪(xù)再次升温，这主要是(shì)由税收同比减(jiǎn)少与国会两(liǎng)党僵持这两个因素催化。尽管(guǎn)如此，从立法(fǎ)流程、党派意向、后备方(fāng)案等三个(gè)角度看(kàn)，我们(men)认为(wèi)美(měi)债在今年6月违约的(de)风险仍然较小。债务(wù)上限(xiàn)问题可(kě)能导致货币市场与债(zhài)券市场加大波动(dòng)，但总体而言(yán)预计其直接影响有限。

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