中(zhōng)国(guó)金融行(xíng)业加速对外开放，外(wài)资券商(shāng)们的2022年过得(dé)如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均(jūn)出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根大通(tōng)证券2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两(liǎng)家(jiā)国际(jì)金融巨头均在国(guó)内(nèi)拥有外资控股(gǔ)券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面临的(de)“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)”成为(wèi)行业(yè)热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中(zhōng)国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来(lái)说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的(de)激烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商”们(men)的(de)市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各家券(quàn)商2022年(nián)年报(bào)/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出(chū)2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看(kàn)，瑞(ruì)信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国(guó)际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗(huò)得(dé)外资股(gǔ)东增持而成(chéng)为(wèi)外(wài)资控股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较(jiào)上(shàng)年(nián)出现(xiàn)明显进步(bù)，但仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元(yuán)，上年(nián)同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证(zhèng)券均于2020年获得(dé)证监(jiān)会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工商登记(jì)，正式展业时(shí)间(jiān)不(bù)长(zhǎng)。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期(qī)有(yǒu)所收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行(xíng)业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商(shāng)也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等(děng)支出过(guò)高(gāo)，在(zài)展业(yè)初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控股券(quàn)商(shāng)仍呈现“本(běn)小利薄(báo)”的情(qíng)况，自营业务(wù)影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还(hái)是(shì)经(jīng)纪、投行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年报中表示(shì)，其当年(nián)投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业(yè)支(zhī)出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有“外来的(de)和尚”念好(hǎo)了中国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利润(rùn)的(de)双增长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在(zài)2022年的“券业小年(nián)”可算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员工210人(rén)，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大(dà)通证(zhèng)券展业的第三(sān)个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成(chéng)立合资(zī)证券(quàn)公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德(dé)等5家内(nèi)资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其(qí)证券经纪业(yè)务团队成立已逾(yú)三年(nián)，2022年(nián)业务(wù)开展和运(yùn)作取得(dé)进(jìn)一(yī)步进(jìn)展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根(gēn)大(dà)通证券充(chōng)分利(lì)用全球(qiú)化的平(píng)台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群(qún)机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业(yè)绩表(biǎo)现：当期实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早(zǎo)的(de)一批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已在(zài)国(guó)内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内(nèi)资(zī)股东(dōng)分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗明(míng)显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)互联互(hù)通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年(nián)大行(xíng)瑞士信贷被竞争对(duì)手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报(bào)时表示，对瑞信(xìn)的收(shōu)购交易(yì)预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的(de)是，集(jí)团(tuán)层面的合并对两家(jiā)外资控股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事(shì)项段的无(wú)保留意见审计报告(gào)：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股份公(gōng)司之间达成协议和合并计划，截止报告日，上(shàng)述(shù)协(xié)议和合并计划的完成(chéng)日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信证券作为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)集团股份有(yǒu)限公司(sī)下(xià)属(shǔ)控(kòng)股子公司，未来的(de)运营和财务(wù)业绩受到上(shàng)述合(hé)并可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在可(kě)能导致(zhì)对公(gōng)司持续经(jīng)营能力(lì)产生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前(qián)身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监会修(xiū)订《外商参股(gǔ)证券公(gōng)司(sī)设立规则》后首家获批的合(hé)资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞(ruì)信证券。但突如(rú)其(qí)来的(de)瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定》，证(zhèng)券公司股东(dōng)以及股(gǔ)东的控(kòng)股股东(dōng)、实(shí)际控制人参股(gǔ)证券公(gōng)司的数量(liàng)不得超(chāo)过(guò)2家，其中控制(zhì)证券公司的数量不得超过1家(jiā)。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各自(zì)资源禀赋深(shēn)入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东方国(guó)际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续推(tuī)进(jìn)的基础上，新增了特色投(tóu)资(zī)咨(zī)询(xún)服务（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通(tōng)过服务手段的增加(jiā)及优(yōu)化(huà)，为客户提(tí)供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)财富管理(lǐ)业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人(rén)员建设(shè)、中后台支(zhī)持以及集团跨(kuà)境(jìng)合作四(sì)个方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的业(yè)务核心竞争力(lì)，持续为中国投资者提供(gōng)具(jù)有野村集团特色的高质量财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完(wán)成高(gāo)盛集团(tuán)全(quán)资持(chí)股备案后，高盛高华(huá)在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华签订《业务转让协议》，受(shòu)让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业(yè)务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北(běi)京高(gāo)华完成业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其(qí)将持续以资产配置为核心进(jìn)行(xíng)新产品和服务的研发工作，进(jìn)一步赋能(néng)部门为在(zài)岸客户提(tí)供财(cái)富管理综合解决方案，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来战略(lüè)规划，并进(jìn)一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛(shèng)高华将持续推进(jìn)私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第(dì)三方金融产品(pǐn)并(bìng)推进跨境(jìng)投资新产品的(de)研发(fā)，为客户提供直接对接境外资(zī)本市(shì)场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财富管理业(yè)务(wù)，这在(zài)具备外资银(yín)行股东背景的券(quàn)商中较为多见。例(lì)如，汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其于2022年(nián)4月正式成立私(sī)人(rén)财(cái)富管理(lǐ)部，负责公司高净值个人客(kè)户综(zōng)合财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为(wèi)平台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力为高净值和(hé)超高(gāo)净(jìng)值(zhí)客户(hù)及其家族提(tí)供专业、多(duō)元及定制化的资产配置服(fú)务，为(wèi)客户实现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族信(xìn)托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信托公司达(dá)成战略合作。同(tóng)时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政(zhèng)举(jǔ)措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券表示(shì)，其(qí)财富(fù)管理(lǐ)部秉持着为客户进行全方(fāng)位资产配置和(hé)满足客户全生(shēng)命周(zhōu)期财富管(guǎn)理(lǐ)的理(lǐ)念(niàn)，进一步完(wán)善投资解决(jué)方(fāng)案(àn)和财(cái)富规划方(fāng)面的业务，一方(fāng)面积极扩充(chōng)现(xiàn)有架上策(cè)略，精选上架(jià)多支产品为客户在同一策略(lüè)下提供差异(yì)化选(xuǎn)择及多(duō)元(yuán)化的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资券商队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度(dù)不断(duàn)加(jiā)大，各(gè)外资金融机构加速了在境内(nèi)设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立(lì)，公司(sī)注(zhù)册地为北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自(zì)营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限(xiàn)于从(cóng)事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的(de)外商独资(zī)证券公司。就监(jiān)管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银(yín)行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司全资(zī)设立，出资额10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目(mù)前国内的(de)外资控股券(quàn)商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大(dà)通证券(quàn)（中国）、高盛高华(huá)证(zhèng)券、渣打证券均为外商(shāng)独资券商。从数量上来看，外资控股券商(shāng)已成为市场上不(bù)容忽(hū)视的“新朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券商的设立(lì)申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券(quàn)等(děng)多家外(wài)资券商的设立申请仍处于证监会(huì)审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和(hé)青岛(dǎo)意才(cái)证券已获(huò)第一次意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京(jīng)会见美(měi)国桥(qiáo)水基金(jīn)、法国东方(fāng)汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加坡淡(dàn)马(mǎ)锡(xī)、德国安联保(bǎo)险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国(guó)际(jì)金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次(cì)来华(huá)亲(qīn)身(shēn)感受到中国(guó)经济的强大(dà)韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国经(jīng)济和中国(guó)资本(běn)市场发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场对(duì)外开放稳步推进，为国际金融(róng)机构(gòu)和全球投(tóu)资者带来(lái)了(le)实(shí)实在在的机(jī)遇。各金融机构高度重视中国(guó)市场(chǎng)，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华业务和投资，期待(dài)实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的(de)市(shì)场竞(jìng)争，国内(nèi)券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外(wài)资(zī)机(jī)构来华展业(yè)便利度不(bù)断(duàn)提(tí)升，经营范(fàn)围(wéi)和监管要求实现国民待遇，外(wài)资(zī)券商、资产管理机构等加(jiā)速布局，全(quán)力(lì)抢滩(tān)中国证券市场，对本(běn)土证券公司既带来(lái)了国(guó)际(jì)金融机构全面参(cān)与中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲(chōng)击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直(zhí)接合作促进业务发(fā)展(zhǎn)、提升(shēng)管理(lǐ)水平的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也表示(shì)，当前(qián)证券行业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑不断深化，外资券商(shāng)市(shì)场冲击(jī)将(jiāng)逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行业(yè)竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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