破(pò)净率超30％

　　近日，华南一(yī)家基(jī)金(jīn)公司发布公告称，根据基金(jīn)法、基金(jīn)运作(zuò)管理办法、基金合同的有关规定，公司旗下(xià)主(zhǔ)动(dòng)权益一年定期(qī)开放(fàng)基金最近一个开放期为2023年4月20日(rì)至(zhì)2023年(nián)5月22日，若该开放期最(zuì)后一个(gè)开放(fàng)日（即2023年5月22日）日终，基(jī)金(jīn)出现触(chù)发基金合同终(zhōng)止的(de)情(qíng)形，基金管理人将终止《基(jī)金(jīn)合同》，并(bìng)按照《基金合同》约定履行基金财产清(qīng)算(suàn)程序，无须召开基金份额持有人(rén)大(dà)会。

　　根据(jù)公告，该只基金(jīn)的基金合同生效后，若登(dēng)记机构(gòu)完成每(měi)个(gè)开(kāi)放(fàng)期最后(hòu)一个开放日的(de)申购(gòu)、赎回或转换(huàn)业务申请确认(rèn)时(shí)，基金(jīn)的基金份额持有人(rén)数量不(bù)满200人或者基金资产净值低于(yú)五千万元，基金管理人在履行相关监管报(bào)告和信息披(pī)露程序后(hòu)终止基金合同，无需召(zhào)开基(jī)金份额(é)持有人大会。

　　截至(zhì)2023年一季(jì)报，该只偏债混合型基金管(guǎn)理规模0.79亿(yì)元，2021年4月成立以来两(liǎng)年(nián)多收(shōu)益(yì)率-4.3％，最新净(jìng)值为0.957元，为(wèi)“固收+”基金中的破(pò)净产(chǎn)品(pǐn)。

　　据记(jì)者统计，截至5月20日(rì)，5-7月份即将到期的主动权益(yì)类定期(qī)开放基金有60只（份额合(hé)并计算）即(jí)将迎来开(kāi)放日(rì)，目前破净产品(pǐn)（统计复权净值）为20只(zhǐ)，占比达到33.33％。破净率最(zuì)高的产品成立两年(nián)来亏损超43％，目前基金净值(zhí)仅为0.57元。

　　分(fēn)月度来看，主(zhǔ)动权益(yì)类(lèi)定开(kāi)基金5-7月份破净(jìng)率(lǜ)分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破净率更是达(dá)到35.71％、80％。整体来看(kàn)，破净率呈现逐月震荡上升态(tài)势。

　　上海证券(quàn)基(jī)金评价(jià)研究中心高级分析师孙桂(guì)平对此表示，一般而言，随着基(jī)金开放日临(lín)近，为了应对基金集中申赎影响，基金的投资策略可能倾向于保守，权益仓位可(kě)能会有所降低。因此，在权益市场表现不(bù)好时，距离(lí)开(kāi)放日越远(yuǎn)，整体上破净(jìng)率(lǜ)可能有增加趋势。当然，整(zhěng)体破净率(lǜ)情况(kuàng)也(yě)与(yǔ)基金成立时间、基金(jīn)投资策略，以及统(tǒng)计样本数量等众多因(yīn)素有(yǒu)关。

　　一位基金销售机构负责人(rén)也分析，今年8、9月份到期的定(dìng)开基金(jīn)大多(duō)成立于2020年下半年，高点成立是基(jī)金(jīn)破净的重要原(yuán)因；另(lìng)一方(fāng)面，8、9月份到期的定开基金数量明(míng)显少于5、6月(yuè)份，虽然8、9月(yuè)份(fèn)破净基金的(de)数量较6、7月份并没有(yǒu)明显上涨，破净率仍较高，可能(néng)也与基金(jīn)的发行节奏存在(zài)关系。

　　建议前瞻(zhān)性布局(jú)产(chǎn)品

　　市场高点避免(miǎn)盲目规模扩张

　　据(jù)记者观察(chá)，从近三(sān)月即(jí)将迎来开放的定期(qī)开放式基(jī)金来看，多数成立(lì)于2020年下(xià)半年-2021年1季度，高点成立可能(néng)是部(bù)分(fēn)基(jī)金破净的重要原因(yīn)。

　　针对上述现象(xiàng)，孙桂平表示，从基金发(fā)行角度而言(yán)，权益(yì)市场高点时(shí)基金发行相对容易，而且规(guī)模也容易做大，基(jī)金公司有(yǒu)动力去做；但从投资(zī)者(zhě)而言，高点入市就容(róng)易(yì)出现一段时间内基金业绩表现不佳，甚至出现大幅下跌的情形(xíng)。

　　因此，孙桂平认(rèn)为(wèi)，对(duì)基金公司而(ér)言，在市场高点时要保持冷静，相对谨(jǐn)慎发行产品，不(bù)盲目追逐市场热点，克服(fú)短期(qī)盲目规模扩张冲动，从客户利益导(dǎo)向进(jìn)行产(chǎn)品布(bù)局和发行(xíng)。此举既可以保(bǎo)护投(tóu)资者利益，也可以树立基金(jīn)公司良好(hǎo)口碑，有利(lì)于基金(jīn)公(gōng)司长期管理(lǐ)规模提(tí)升。

　　上(shàng)述基(jī)金销(xiāo)售机构负责(zé)人也表示，在(zài)市场高位、情绪火热时发行基金往往伴随(suí)着较高的风险。一方(fāng)面，近两年权益市场的整体波动增(zēng)大(dà)，风格(gé)轮动现象加剧。所以，近两年(nián)不(bù)同的(de)投(tóu)资策略、不同投资范(fàn)围的基金收益率差距(jù)较(jiào)大。另一方面，市(shì)场情(qíng)绪(xù)火热(rè)时容(róng)易出现(xiàn)爆款基金，较大规模给基金经理带来的灵活性限制很可能会影响产品未来的超(chāo)额收益。同(tóng)时，优质资产的资金容量通(tōng)常有限(xiàn)，且短期快(kuài)速上(shàng)涨很可能(néng)估值(zhí)虚(xū)高。过高的管理规模要求基金经(jīng)理不得不(bù)跨(kuà)出舒适(shì)圈，覆盖更(gèng)多投(tóu)资机会，调(diào)整投资(zī)分布，也可能会(huì)增加(jiā)错判的风险，对获取超额收益(yì)影响很大(dà)。

　　同时，该基金销(xiāo)售部门机构负责人也建议基金(jīn)公司前瞻性布(bù)局产品，并将(jiāng)规模控(kòn悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望g)制在基金经(jīng)理能力(lì)范(fàn)围内(nèi)，高点成立的产品，如果通过均衡(héng)和多元化的布局，避(bì)免单押一个赛道(dào)，并通过抓(zhuā)取阶段(duàn)性投资机会(huì)、控制回撤等方法，也能(néng)在中(zhōng)长期斩获一定的(de)超额收(shōu)益。

　　事实上，随着定期开放式权益类基(jī)金表现(xiàn)不(bù)及预期，近一年新成立的定开权益类基金仅有7只，同比(bǐ)减少24只；平均发(fā)行(xíng)规模(mó)2.71亿元，同比也下滑42％，该类基金(jīn)的发行陷(xiàn)入低(dī)迷。

　　“定开基金表现不及预期时(shí)，投资者的心态会受(shòu)到(dào)一定(dìng)程度的影响，甚至可能打击投(tóu)资者的投资信心。如果破净率持续(xù)上升的话，投资者对于后(hòu)续新发基(jī)金的购买(mǎi)意(yì)愿可能会下降。” 上述基金销(xiāo)售机(jī)构(gòu)负责(zé)人称(chēng)。

　　孙桂平也认为，定开基金在(zài)基金经理更好施展投资(zī)决(jué)策(cè)，有效阻止投(tóu)资者频繁交易等方面具有明显优势，有(yǒu)利于为投(tóu)资者(zhě)创(chuàng)造更好收(shōu)益。但是定开基金(jīn)也受市场(chǎng)波动影响，跌(diē)破净值也是(shì)正常现象(xiàng)。

　　“因(yīn)此，未来定开基金(jīn)发(fā)行时，一是要避免高位发行，二是(shì)要做好投资者教育(yù)。”孙桂平称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望