5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重型汽(qì)车有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原计(jì)划在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江(jiāng)铃汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间(jiān)亏(kuī)损(sǔn)额度超过20亿元(yuán)。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易(yì)终止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批(pī)未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西(xī)省产权交易市场公开(kāi)挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产(chǎn)销售重型卡(kǎ)车超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经(jīng)审计合并报表(biǎo)净利(lì)润(rùn)率(lǜ)超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期于(yú)2021年8月9日期限届满(mǎn)，交(jiāo)易(yì)股权出售征集到一名(míng)意向受让(ràng)方，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方(fāng)天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓经协商一(yī)致，就出售交易(yì)股权(quán)签署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权(quán)的股(gǔ)权转让协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资(zī)管天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓理有(yǒu)权单位(wèi)的批准，但由于(yú)交易所(suǒ)需(xū)的政府(fǔ)审批事项未能(néng)在约定的时间(jiān)内完成，项目双方经协商(shāng)一致，同意终止交(jiāo)易(yì)。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达(dá)2年之久，但最终仍以失(shī)败告终(zhōng)。需要提及的是(shì)，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其(qí)历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽前身是山西省汽车工业(yè)集团。作为一家(jiā)老(lǎo)牌(pái)国(guó)营企业，该公(gōng)司主要组(zǔ)装生(shēng)产重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一(yī)次被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵器装备集团(tuán)及(jí)中国长(zhǎng)安汽(qì)车集团有限公司，将太(tài)原重汽重组为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安(ān)汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没(méi)能被盘活(huó)。太(tài)原重汽2011年的亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季(jì)度(dù)，太(tài)原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽(qì)产(chǎn)生(shēng)了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接(jiē)手(shǒu)太原长(zhǎng)安(ān)重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进(jìn)入重卡领域(yù)的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最(zuì)终将建成(chéng)年产10万辆重型(xíng)载货车(chē)、10万(wàn)台(tái)发(fā)动机的(de)大型(xíng)重卡企业，达产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由(yóu)于对重卡市(shì)场和客户(hù)洞(dòng)察不足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放等头部企业(yè)的(de)单月(yuè)销量，就已超过江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)几年的(de)销量总(zǒng)和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露(lù)有关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年(nián)财报数据(jù)显示，截至2020年(nián)12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最(zuì)为严(yán)重(zhòng)，超5亿元(yuán)。而且2021年(nián)，江铃重汽仍(réng)天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵(dǐ)债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产(chǎn)销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿(yì)元的现金增资。这一(yī)举动(dòng)的主要目的是降低(dī)江铃重汽的资产(chǎn)负(fù)债率，便于吸(xī)引外(wài)部投资进(jìn)入(rù)，利于江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行(xíng)业(yè)务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近年来(lái)日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年(nián)内(nèi)，其实现归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状(zhuàng)况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车(chē)收到的政(zhèng)府扶(fú)持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎(hū)撑起了其当年的净利润。而扣除非经(jīng)常(cháng)性损益后，江(jiāng)铃汽(qì)车在(zài)这两年(nián)的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这(zhè)两年现金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年(nián)这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告(gào)吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽(qì)车(chē)肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售(shòu)，当前(qián)主要开支为员工薪酬和(hé)设备维护等费用。“未来公司(sī)仍将继续积极推(tuī)进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方(fāng)面称。

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