5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)金证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份正在(zài)筹划发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时募集配套(tào)资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国(guó)内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均(西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？jūn)未能叩开资本(běn)市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次(cì)IPO之(zhī)旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再(zài)次递交招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其首次(cì)公开发(fā)行股票并在创业(yè)板上(shàng)市(shì)的(de)审核。文华财经第(dì)二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事(shì)项尚(shàng)处(chù)于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲(zhé)、大连(lián)经(jīng)一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一(yī)投(tóu)资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)示，根据(jù)《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完(wán)成(chéng)后，交易(yì)对(duì)方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例(lì)预计将超过5％，本(běn)次交易预计(jì)将构成关联交易(yì)。本次(cì)交易前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东(dōng)不(bù)会发生(shēng)变化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预(yù)计不构成公(gōng)司(sī)重大(dà)资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截(jié)至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文(wén)华财经的直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对文(wén)华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提(tí)供全技术(shù)栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公(gōng)司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收(shōu)入(rù)基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因(yīn)验收的(de)大型(xíng西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？)政务项目成本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业务毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期减少2035万元，主要(yào)是(shì)联(lián)营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告(gào)期内，公司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司(sī)金(jīn)融行业的增长主要得益于两方面的(de)因素：一(yī)是公司在证券市场(chǎng)行业(yè)占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定，核心产(chǎn)品需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布(bù)局(jú)、积极(jí)推进项目(mù)上(shàng)线验(yàn)收。二(èr)是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务(wù)发展力(lì)度，在多(duō)个核心(xīn)产品(pǐn)和技术上形(xíng)成领先优势，开始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科(kē)技园租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由(yóu)于(yú)公司在数(shù)字经(jīng)济业(yè)务上(shàng)，不同程(chéng)度受到(dào)需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结(jié)算审计等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合(hé)毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母(mǔ)公司(sī)股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资(zī)产规模和(hé)盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)来看，金(jīn)证股份均(jūn)远高于文华(huá)财经，但文(wén)华财经的(de)毛利(lì)率显著高(gāo)于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产(chǎn)注入后，其盈利能(néng)力将进一(yī)步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在昨晚发布的(de)公(gōng)告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具体的(de)交易细节，例如交易(yì)对价等(děng)。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易(yì)对(duì)方(fāng)就本次(cì)交(jiāo)易签(qiān)署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付(fù)现金的(de)方式购买其持有(yǒu)的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易(yì)的初步合(hé)作意向，交(jiāo)易各方在本次交易(yì)中的具体权利(lì)义务(wù)以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方最终(zhōng)签(qiān)署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了(le)风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部(bù)决策程序(xù)，并经有(yǒu)权监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次(cì)交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚(shàng)存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来(lái)，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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