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龙有几个爪龙有两个根吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　龙有几个爪龙有两个根吗财联(lián)社5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄(huáng)金现货价(jià)格本周四一度冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点(diǎn)以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价(jià)格(gé)的持续(xù)攀升，引来众(zhòng)多投资者的目(mù)光。国泰君(jūn)安刘(liú)越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月(yuè)社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价(jià)稳步上(shàng)行(xíng)预期提振长期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补(bǔ)，同店(diàn)开店有(yǒu)望匹配(pèi)释放，长三(sān)角(jiǎo)地区表现尤其值(zhí)得期待；其三(sān)，古法(fǎ)金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块行情(qíng)的可持(chí)续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在5月(yuè)5日研(yán)报中分析，从国(guó)际金价来看(kàn)，全(quán)球地缘政治的不确(què)定性、美国(guó)经济衰(shuāi)退(tuì)的不确定性(xìng)等(děng)因素均有望对金价形成长期(qī)支撑(chēng)。从国(guó)内消费复苏的(de)节奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有(yǒu)望(wàng)凭借精(jīng)准的产品定位，创新(xīn)性的产(chǎn)品设(shè)计，以及积极(jí)的渠道扩张策略下，持(chí)续(xù)提(tí)升市场占有率，平(píng)稳兑现业绩(jì)增长(zhǎng)。当前(qián)黄金珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳(wěn)步(bù)上(shàng)升，将在2024年超过(guò)90万亿(yì)元，年复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的(de)市场规模增(zēng)长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银(yín)珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金市(shì)场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也(yě)将(jiāng)保持(chí)6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节(jié)，其(qí)中下游环(huán)节的(de)附加值较高，盈(yíng)利(lì)能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指(zhǐ)出(chū)，下游零售(shòu)环节(jié)同(tóng)样(yàng)拥有(yǒu)较(jiào)高的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄(huáng)金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利(lì)率水平，产(chǎn)业(yè)链附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业(yè)通过强势的渠(qú)道建(jiàn)设以(yǐ)提(tí)高市场份(fèn)额，可以(yǐ)获(huò)得(dé)更(gèng)加优(yōu)化龙有几个爪龙有两个根吗的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)行业市占率前十的(de)集(jí)团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路(lù)易·威登集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。