近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下(xià)另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机(jī)构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华(huá)和(hé)施罗德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能(néng)源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的(de)影响(xiǎng)日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国在(zài)这方面为投资(zī)者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链的(de)供应方面(miàn)是(shì)全(quán)球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知(zhī)道(dào)的(de)是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之(zhī)外，中国也(yě)是全球电(diàn)动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽(qì)车(chē)专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽(qì)车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动(dòng)力(lì)电池企业实(shí)现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前(qián)10家动力(lì)电池(chí)企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.2小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污2亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐

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　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基(jī)对(duì)于宁德(dé)时代的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本(běn)投资(zī)旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微(wēi)减仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集(jí)团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外(wài)，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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