财联社4月(yuè)28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随(suí)着公募基(jī)金2023年一季报披(pī)露完成(chéng)，多位知名(míng)基金经理大(dà)幅(fú)调仓(cāng)换股的(de)动向和投资方(fāng)向(xiàng)也浮出(chū)水(shuǐ)面(miàn)。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)，刘彦春则加仓海康(kāng)威视(shì)、美的(de)集团、腾讯(xùn)控股，谢(xiè)治(zhì)宇布局(jú)AI板块，加仓海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)、中际(jì)旭创、澜(lán)起科技、中国移(yí)动(dòng)、腾讯(xùn)控股、赛腾(téng)股份、星环科(kē)技-U，常处于(yú)风口浪(làng)尖的葛兰，也开(kāi)始布局(jú)人工智(zhì)能(néng)，加仓同花顺、金(jīn)山(shān)办(bàn)公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在(zài)人工(gōng)智(zhì)能大行其道的首季，包括谢(xiè)治宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶(dǐng)流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长(zhǎng)期(qī)成长价值的基(jī)金经(jīng)理仍坚守新能源，如曾经的(de)公募冠(guān)军刘(liú)格(gé)菘。

　　有(yǒu)人(rén)追逐(zhú)成了风

　　2023年一(yī)季度，是(shì)人(rén)工智能的盛典。面对(duì)火(huǒ)出天(tiān)际的AI赛道，究(jiū)竟(jìng)是应该与其(qí)共(gòng)舞，还(hái)是(shì)不为(wèi)所(suǒ)动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一(yī)季报的调仓换股，可(kě)见越来越多的(de)基金经理选择了(le)前者。“不(bù)买AI就是等死(sǐ)，追(zhuī)买AI可能(néng)是找死，横竖都是死(sǐ)，不如搏一把再(zài)死，也(yě)许富贵(guì)险中求呢”，是行业心态(tài)的(de)生动写照。

　　光大(dà)证券统计数据也(yě)证明了这一点，公募基金一季度大(dà)幅(fú)加仓TMT板块(kuài)中(zhōng)的(de)计算机和通信行(xíng)业。截(jié)至2023年3月31日(rì)，主动(dòng)偏股基金(jīn)重仓股在(zài)TMT板(bǎn)块(kuài)配置市值4707亿元，一(yī)季(jì)度(dù)大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内(nèi)，众多(duō)知名(míng)基金经理布(bù)局AI。具体来看(kàn)，中(zhōng)欧阿尔法(fǎ)混合一季度(dù)大手(shǒu)笔新进中(zhōng)芯国际、上海(hǎi)电影，其中前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓(cāng)腾讯83.67万股。其所管的(de)另一只中欧研究精选混合一季(jì)度(dù)新进金山办公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿新起点混合一季度新(xīn)进中芯国际(jì)、同花(huā)顺，将寒武纪的(de)仓(cāng)位(wèi)从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金(jīn)山办公的仓位从(cóng)0.09万股(gǔ)加到15万股(gǔ)。

　　从上(shàng)述调仓(cāng)换股中也能看出葛兰(lán)的(de)人工智能投(tóu)资方向——从AI上游(yóu)的芯片(piàn)、到算力以及终端(duān)的应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑(bān)而(ér)知(zhī)全(quán)豹，葛兰的操作只是公(gōng)募基金经(jīng)理加仓AI的一个缩影。从各位(wèi)知(zhī)名基金经理调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚(wèi)文(wén)也(yě)在一季报(bào)中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模型以及相关(guān)人工智能(néng)的产业趋势受到市场关注，并很(hěn)快(kuài)扩散到国内产(chǎn)业(yè)界，市场聚焦于上(shàng)游算力(lì)、传输和下游运用，在经济(jì)复苏相对温和的情(qíng)景下(xià)，计(jì)算机、通讯、传(chuán)媒(méi)、电子行业受到各方资金的(de)追(zhuī)捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十(shí)大重仓股来看，万达电影新入他所管理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓股，中(zhōng)欧洞见一年持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧明睿新常(cháng)态则(zé)加仓深信服等(děng)。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等AI热股均(jūn)为新晋兴(xīng)全(quán)合润(rùn)重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等子(zi)板块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　值得(dé)注意的(de)是，此前招商证券研报称，从历史(shǐ)上来看，30％是主动偏股公募基金(jīn)大类行业配置比例一个(gè)很重要的(de)临界值，往往预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一季(jì)度末，主动(dòng)偏股公募基(jī)金对TMT配比明显(xiǎn)提升至(zhì)20.26％，但与临(lín)界(jiè)值尚存安全距离(lí)。从这点看，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)对(duì)于TMT来说仍称(chēng)不上(shàng)“抱(bào)团”，仍有基(jī)金经理并未上(shàng)车。

　　有人守(shǒu)候成了(le)景

　　在“追(zhuī)风”的另(lìng)一面(miàn)，仍有一(yī)部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一(yī)部(bù)分试图低位捡拾新能俄罗斯是资本主义还是社会主义源(yuán)筹(chóu)码。

　　如(rú)曾经的公募状元刘格菘(sōng)。据了解，广发基(jī)金(jīn)成长团队对新能源的钟(zhōng)爱业内闻名，最新披(pī)露的一(yī)季(jì)报中也证(zhèng)实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发(fā)双擎升级(jí)，从其十大重仓股(gǔ)来看，前五大重仓(cāng)股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳(ào)科(kē)技、阳光电源、亿纬锂能、隆(lóng)基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属于新(xīn)能(néng)源概念(niàn)股。除此(cǐ)之外，他(tā)还仍加仓了(le)天合光能、荣盛石化等个股，且新(xīn)晋晶(jīng)科能源(yuán)为十(shí)大重仓股。

　　刘格菘在一季(jì)报表达了仍对(duì)新能源保(bǎo)持(chí)信心(xīn)，“我(wǒ)们对(duì)本(běn)产品重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方向保持(chí)相对(duì)乐(lè)观，投资中(zhōng)相信(xìn)基本面(miàn)优秀(xiù)和增量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市(shì)场(chǎng)定价中未被(bèi)充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其(qí)管理(lǐ)的(de)睿远成长价值混合前十大重仓股分别为中(zhōng)国移动(dòng)、宁德时代(dài)、三(sān)安光电、通(tōng)威股份、万华(huá)化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增(zēng)持了宁德时代、通威股份、万(wàn)华化学(xué)、广汇(huì)能源、东方雨虹。值得关注(zhù)的是，加(jiā)仓幅(fú)度最多的是光伏龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星所俄罗斯是资本主义还是社会主义管的(de)银华心怡混合(hé)也加仓了新能源，如(rú)晶科能源、锦浪科技、东(dōng)方(fāng)电缆(lǎn)等。他表(biǎo)示，“我们(men)曾经(jīng)提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在经(jīng)过大半年的消化(huà)后(hòu)，在这个估值分位以及(jí)股价位置下(xià)，我们认为新能源板块的风险(xiǎn)因素(sù)已经充(chōng)分释放，目前这个时间段，新能源(yuán)非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力。在一季度我们对(duì)于电动车、光(guāng)伏(fú)、储能、海风的一些(xiē)标的(de)，都增加(jiā)了(le)一(yī)些仓位。”

　　对(duì)于(yú)人工智能(néng)，他(tā)认为(wèi)，“太(tài)阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经理在AI的(de)“大(dà)风”之下，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受(shòu)财联社记(jì)者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时提到(dào)，他曾重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去追逐风口，他(tā)选择(zé)会在全市场做(zuò)行(xíng)业(yè)轮(lún)动，在操作上(shàng)绝(jué)对不是(shì)去捕捉每个时(shí)期的“最靓的仔”。“对于自(zì)己看好的行业，你重仓押(yā)进(jìn)去，不确(què)定性来(lái)的时候，无论是基金(jīn)经(jīng)理个人还是投资者，其实都是无(wú)法承(chéng)受的。所以，任(rèn)何一个行业，即使(shǐ)你再看好，也要(yào)控(kòng)制持有比(bǐ)例，分(fēn)散风险(xiǎn)。”他表示(shì)。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表示暂时无法预测(cè)其兑(duì)现节奏(zòu)和时间，短期内也很难在A股找到明(míng)显(xiǎn)的受益标(biāo)的，就没有参(cān)与。不过(guò)他也认为这些(xiē)股票的估值体(tǐ)系还在合理接受范围内。

　　极致(zhì)行(xíng)情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分(fēn)析(xī)可知，今年一季(jì)度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块(kuài)的未来(lái)走势将如何？

　　一部(bù)分市场人士(shì)仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关(guān)领域如AI芯片(piàn)、服务器以(yǐ)及光模(mó)块等细分(fēn)赛道将(jiāng)陆续迎来基本面(miàn)的确认，中微观层面上尚(shàng)有空间，估值修复尚未结束，个股上是找(zhǎo)机会(huì)的格局(jú)。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年(nián)初(chū)至今市场对(duì)AI关注(zhù)度持续高企，上一(yī)轮行情催化(huà)主(zhǔ)要集中于大模(mó)型(xíng)的突破(pò)进展(zhǎn)；而(ér)4月以来，我们(men)观察到(dào)各个领域(yù)的应用厂商正加速AI融(róng)合应用产品(pǐn)的研发(fā)和发布，其中办公(gōng)场景(jǐng)进展相对较快，我们(men)预(yù)计5月之后将进入AI应(yīng)用的加速繁(fán)荣阶段。我们(men)持续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投(tóu)资(zī)者优先关注应用层(céng)投资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也(yě)看好相关板块，他认(rèn)为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之后是消费的时代(dài)，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前重仓半(bàn)导体板块。

　　不过另一(yī)部分(fēn)市场人士也指出，AI后续(xù)或有波动或调整(zhěng)。

　　中信建投证(zhèng)券策略首席分析师陈果，在A股二季度投资策略会上提到“今年大概率还是(shì)一个偏成长风格占优，尤其是很多科技股在过(guò)去几(jǐ)年其实没有太(tài)多(duō)的表(biǎo)现。以前我们(men)讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)时(shí)间没有太(tài)多表现。今年要(yào)推(tuī)动数字经济(jì)，今(jīn)年(nián)半导体(tǐ)周期要(yào)见底，本身今年科技股的机(jī)会是可(kě)以期(qī)待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走(zǒu)完，但(dàn)二(èr)季度可能会(huì)有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不太(tài)适合大多数的投资者，不适合在这个位(wèi)置上(shàng)去追。”

　　广发证券研报(bào)中判断，本轮AI板块已进(jìn)入(rù)第一轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整(zhěng)时长与幅(fú)度有限。对于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢(féng)低布局有望(wàng)率先实(shí)现(xiàn)业绩(jì)兑现(xiàn)的环节(jié)，即满足“自身产业(yè)周期向上+AI加(jiā)持(chí)下的业绩增厚机遇(yù)”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 俄罗斯是资本主义还是社会主义