大家好，简单看一个(gè)基金(jīn)经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了(le)今(jīn)年一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降低(dī)了(le)新能(néng) 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资(zī)机会(huì)，组合调整取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系(xì)所代(dài)表的(de)传统实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市场最有持续(xù)性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今(jīn)年(nián)以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置(zhì)获(huò)取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了(le)结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁(zào)动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概(gài)率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力(lì)度(dù)进一步(bù)加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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