关(guān)注市场热点消(xiāo)息(xī)。

　　美联储布拉德：利率可(kě)能需要进一步(bù)提高(gāo)

　　周五，圣路易斯联储行长(zhǎng)布拉德(dé)表示(shì)，决策(cè)者可能不得不进一步提(tí)高(gāo)利率以给通胀降(jiàng)温，但他补充称，自己将观(guān)望(wàng)一定(dìng)时间，看看经济(jì)数据表现再决定6月应该采取何种行(xíng)动。

　　“我们过去15个月采(cǎi)取的激(jī)进政策遏制了通胀的上升(shēng)，但(dàn)目前还不清(qīng)楚通胀是否处于通往(wǎng)2％的(de)道路上。” 布拉德表(biǎo)示，需要(yào)看(kàn)到“通胀实质性下降(jiàng)”才(cái)能确(què)信没(méi)有必要加息。

　　布拉德还(hái)表示，他认为美联储(chǔ)仍然可以实现软着陆，在(zài)不(bù)触(chù)发经济(jì)严重下滑的情况下帮助通胀率(lǜ)回到2％目标。

　　“经济可能陷入(rù)衰退，但这不是基(jī)线情景。我(wǒ)认(rèn)为基线情境(jìng)是经济增长(zhǎng)缓慢，劳动力市场(chǎng)可能(néng)略有疲软，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉(lā)德是美联储决策者中鹰派官员的代表人物，素(sù)有“鹰王”之称(chēng)，但(dàn)今年在联邦公(gōng)开市场(chǎng)委员会（FOMC）没有(yǒu)投票权。

　　香港与内地利率互换(huàn)市场互联互通合作15日正式启动

　　中国(guó)人民银(yín)行5月5日表示，香(xiāng)港(gǎng)与内地利率互换市场互(hù)联(lián)互通合作(zuò)（即 “互(hù)换通”）的各项准备(bèi)工作进展顺(shùn)利(lì)，初(chū)期先行开通“北向互换(huàn)通”，“北向互换通”下的交易(yì)将于2023年5月(yuè)15日启动。

　　“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”，是(shì)香(xiāng)港及其他(tā)国(guó)家和地(dì)区的境外投资者经(jīng)由(yóu)香(xiāng)港(gǎng)与内(nèi)地(dì)基础(chǔ)设施(shī)机构之间在(zài)交易(yì)、清算(suàn)、结算等方面互联互通(tōng)的机制安排，参与(yǔ)内地银行间金(jīn)融(róng)衍生(shēng)品市场(chǎng)。初(chū)期可交易品种为利率互换(huàn)产品，报(bào)价、交易及结算币(bì)种为人民币。

　　参与“北向互换通”的境内投资者需与外(wài)汇交易中心签署报价商(shāng)协议(yì)，并为上海清算所利(lì)率(lǜ)互换(huàn)集中清算业务的(de)清算会员或该类会员的清算客(kè)户。

　　参与“北向互换通”的境外投资者为符合(hé)人民银行要求并完成内地银(yín)行(xíng)间债券市场(chǎng)准入(rù)备案的境(jìng)外(wài)机构投资者，并(bìng)经外(wài)汇交易中心开通“北向互换通”交易权限(xiàn)。拟申请开(kāi)通“北向互(hù)换通”交(jiāo)易权限的境外(wài)投资者需同时申请成(chéng)为场外(wài)结算(suàn)公司的(de)清(qīng)算会(huì)员或该类会员的清(qīng)算客户。

　　初(chū)期全市(shì)场每(měi)日交易净限额为200亿元人民(mín)币，清(qīng)算限额为(wèi)40亿元人民币，后续可(kě)根(gēn)据市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)适(shì)时调整额度。

　　罕见大(dà)乌龙，上交所道歉

　　昨(zuó)日，转债市场出现“大(dà)乌龙”。原本公告(gào)停(tíng)牌的嵘(róng)泰转债，昨日早盘却(què)仍能(néng)正常交易(yì)，盘中一(yī)度上(shàng)涨近15％。上交所发现后，于(yú)当日(rì)上(shàng)午10时10分实(shí)施停牌(pái)，并发布公告，就(jiù)相关(guān)原因进行排查(chá)。

　　5月5日(rì)盘后，上交所发(fā)布关于(yú)嵘泰转债(zhài)停牌及相(xiāng)关交易处(chù)理情况的公告。公(gōng)告称，2023年(nián)4月26日(rì)，江苏嵘泰工业股份有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)公司）在上交所(suǒ)网(wǎng)站发布关于(yú)实施“嵘(róng)泰转债”赎回暨(jì)摘(zhāi)牌的公告称，嵘泰(tài)转债最后一个交易(yì)日为2023年(nián)5月4日，自2023年5月5日起将(jiāng)停(tíng)止交易。公司后续分别于4月27日、4月28日(rì)、4月29日、5月5日(rì)发布4次提示(shì)性公(gōng)告。2023年5月5日(rì)早盘，因(yīn)技术(shù)原(yuán)因，该可转(zhuǎn)债仍挂(guà)牌交易。上交(jiāo)所发现后，于当日上午10时10分实施停牌。经(jīng)统计，嵘泰转债在匹配成(chéng)交阶段共成交(jiāo)8.35万手，累(lèi)计(jì)成(chéng)交9754万元。

　　依据《上海(hǎi)证券交易所债券交易规则》第一百(bǎi)三(sān)十条等相关规定，嵘泰转债2023年(nián)5月5日相关匹配(pèi)成交取消，交(jiāo)易(yì)无效，不进行清算(suàn)交收。嵘泰转债的转(zhuǎn)股和(hé)赎回不受影(yǐng)响，正常(cháng)进行(xíng)。

　　对于该事件(jiàn)的发生(shēng)，上(shàng)交所深表歉意，并将妥善处置(zhì)后续事宜(yí)。

　　油(yóu)脂板块强(qiáng)势(shì)反弹

　　在(zài)宏观利空阶段性出尽(jǐn)后，市场情(qíng)绪(xù)有所回暖，叠加油脂市场基本面迎来改善，“五一(yī)”假(jiǎ)期(qī)过后(hòu)，油脂(zhī)市场连涨两日。昨日，棕(zōng)榈(lǘ)油主力合约2309以(yǐ)3.39％的涨幅领(lǐng)涨(zhǎng)油脂，菜籽油主力合约美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗2309上(shàng)涨1.95％，豆油主(zhǔ)力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期间，伴随美(měi)联储(chǔ)继续加息预期(qī)以及欧美银行业(yè)危机(jī)的继续发酵，国际原油价格大幅下挫，外围市场环境整(zhěng)体偏弱。5月4日凌晨，美联储(chǔ)如预期加息25个基(jī)点，这是本(běn)轮加息周(zhōu)期的(de)第十次加息，也可能是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的(de)终点(diǎn)。同时，欧洲央行周四决定放慢加息步伐(fá)。在外围利(lì)空阶段性出尽后，大宗(zōng)商品市场情绪(xù)出(chū)现反弹，油脂价格在假期开盘走弱后也迎来上涨。”中泰期(qī)货研究所油(yóu)脂油(yóu)料分(fēn)析师巩力赫表示(shì)，在此轮上(shàng)涨(zhǎng)过程(chéng)中，棕榈油领涨油脂(zhī)，产地供给偏紧，同时国内棕榈油库(kù)存连续(xù)下(xià)降支撑盘面走强(qiáng)，菜(cài)油紧(jǐn)随其后，而豆油因5—6月(yuè)大豆到港压力涨幅相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　在光大(dà)期(qī)货研(yán)究所(suǒ)油(yóu)脂油(yóu)料(liào)分析师侯雪(xuě)玲看来，油脂市场的强力反(fǎn)弹是由基本(běn)面的(de)改善推动的(de)。她表示(shì)，一方面源于餐(cān)饮端的利多预(yù)期。油脂(zhī)相(xiāng)关(guān)上(shàng)市企业一季度(dù)业(yè)绩(jì)大增，多因为销量上(shàng)涨(zhǎng)和毛利率提升共同推动(dòng)；“五(wǔ)一(yī)”旅游出行(xíng)火爆，交通运(yùn)输部数据显示，假期(qī)前三天日均发送人(rén)数和(hé)2019年(nián)、2021年(nián)基(jī)本持平。这意味(wèi)着油脂(zhī)餐饮端消费(fèi)亮(liàng)眼，假期后，现货普遍存在一轮补库需求。未(wèi)来很长一(yī)段时(shí)间，餐饮端将持(chí)续(xù)成为(wèi)支撑油脂需求的(de)重要力量。另一方面，国内(nèi)大豆(dòu)压榨企业(yè)5月(yuè)上旬仍出现不(bù)同程度(dù)的停机(jī)计(jì)划，市场现(xiàn)货供应仍有偏(piān)紧(jǐn)张情况，豆油累库速度放缓(huǎn)；而(ér)棕榈油方面，产(chǎn)地库(kù)存出现超预期下(xià)降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库(kù)存环比下(xià)降15％至264万吨，其中产量425万(wàn)吨(dūn)，出口291万吨，印尼(ní)国内消(xiāo)费180万吨，分项数(shù)据和1月几乎持平。机构预期马(mǎ)来西亚棕榈油4月产量环比增0.9％至130万(wàn)吨，出口环比下降(jiàng)19.3％至120万吨(dūn)，由此(cǐ)推算4月库存(cún)环(huán)比减少10％至151万吨。

　　与此同时(shí)，海外(wài)市场方(fāng)面，受到马来(lái)西亚(yà)棕榈油(yóu)库存减少的(de)预期(qī)支撑(chēng)，BMD毛棕榈油期货(huò)价格在本周累计(jì)上涨超7％。“节前马来西(xī)亚棕榈油整体(tǐ)数据(jù)偏弱(ruò)，出口月度环比下降，且产量降幅(fú)不足，导致市场(chǎng)情绪略显(xiǎn)悲(bēi)观。但在价格持续下跌后，利空落地效应以及(jí)机构对于(yú)4月马(mǎ)来西亚(yà)棕(zōng)榈油库(kù)存预估(gū)超预(yù)期下降的乐观(guān)情(qíng)绪(xù)，推动(dòng)期价快(kuài)速反弹，而库(kù)存(cún)预估下降的原因来自(zì)于马来西亚(yà)国内消费需求的增加(jiā)。”中辉期货(huò)油(yóu)脂油料分析师贾晖表示，外盘带动(dòng)内盘(pán)油脂(zhī)价格上行，而豆(dòu)油及菜油(yóu)自身基本(běn)面供应增加的利空因素逐步弱化(huà)也(yě)对盘面带来一些支持(chí)。

　　宏观和基本面，谁(shuí)将(jiāng)起到主导作(zuò)用？

　　据外媒报(bào)道，周五公布的一(yī)项(xiàng)调查显(xiǎn)示(shì)，全球第二(èr)大(dà)棕榈(lǘ)油(yóu)生产国——马(mǎ)来(lái)西亚截至4月底(dǐ)的棕榈油库存(cún)料降(jiàng)至11个月以来最低(dī)水(shuǐ)平，因产量持平(píng)且马(mǎ)来西亚国(guó)内(nèi)使用(yòng)量增加。受访(fǎng)的九(jiǔ)位分析师和贸易商(shāng)预估中值显示，棕榈(lǘ)油库(kù)存料较3月减(jiǎn)少9.8％至151万吨，连续第(dì)三个月减少(shǎo)并触及(jí)2022年5月以来最低水平。

　　与此同(tóng)时(shí)，国内(nèi)棕(zōng)榈油库存也由升转降(jiàng)，刷新5个半(bàn)月的最低(dī)水平(píng)。中国粮(liáng)油商(shāng)务网监(jiān)测(cè)数(shù)据显示，截至2023年第17周末(mò)，国内(nèi)棕榈油库存(cún)总量为77.9万吨，较上周减少(shǎo)4.5万(wàn)吨；合同量为(wèi)4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其(qí)中24度及以(yǐ)下库存量为73.6万吨，较上周减(jiǎn)少4.5万吨；高(gāo)度(dù)库存(cún)量为4.2万(wàn)吨，较上周减少0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马(mǎ)来西亚和国内棕榈油库存都(dōu)在下降，但原因各有不同(tóng)。马来西(xī)亚棕榈油库存下降的主要原因来自(zì)于产量的季节性减产以及(jí)印(yìn)尼国内出口政策(cè)限(xiàn)制导致的棕榈油出口较(jiào)好。而国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)大幅(fú)下(xià)降，主要是受(shòu)到年初国内疫情防控措施优化调整带来的(de)餐饮(yǐn)消费的增加(jiā)，同(tóng)时豆棕现货价差高位运行导致棕榈油替代性能大大增强，也进一步刺(cì)激了棕榈油的消(xiāo)费。

　　虽(suī)然马来西(xī)亚及中国棕榈油库存下降，但(dàn)由于(yú)印尼5月出口政(zhèng)策出现调整，将(jiāng)允许(xǔ)更多的棕榈油出(chū)口，市场对(duì)于马(mǎ)来西亚棕榈油5月出口数据保持谨慎态度。中国(guó)和印(yìn)度作为全球主(zhǔ)要(yào)的棕榈(lǘ)油进口国(guó)，虽(suī)然库存都不同程度下降(jiàng)，但都(dōu)仍处(chù)于历史较(jiào)高水(shuǐ)平，若棕榈油价(jià)格上涨，将(jiāng)抑制(zhì)其消费和(hé)进(jìn)口(kǒu)积极性。”贾晖表示(shì)。

　　据(jù)侯雪玲介绍，对于棕榈油(yóu)产地来(lái)说，每年的(de)1—4月属于(yú)去库(kù)周(zhōu)期，因产量(liàng)处于年内低位，无法(fǎ)满(mǎn)足当月需求。今年4月国际豆棕倒挂(guà)以(yǐ)及需求国库存偏高，棕榈(lǘ)油出(chū)口需求(qiú)差，但依然没有(yǒu)扭转去(qù)库趋势。可以说，产量绝对水平低是(shì)去库(kù)的(de)主要(yào)原(yuán)因。后期随着产量季节性(xìng)增加，棕榈油重(zhòng)新累库也(yě)是必(bì)然趋势。

　　国内方面，侯雪玲认(rèn)为，棕榈(lǘ)油(yóu)的去库(kù)更多是供需(xū)双重推(tuī)动的结果。随(suí)着产地挺价，进口(kǒu)利(lì)润差，棕榈(lǘ)油到港压力下降(jiàng)，月(yuè)均到港量30万吨左(zuǒ)右。更为(wèi)重(zhòng)要的是，国内油脂餐饮需(xū)求(qiú)旺盛，随(suí)着气温(wēn)升高，棕榈油使用限制(zhì)减少(shǎo)，棕榈油表(biǎo)观消费同比几乎翻倍(bèi)。国内棕榈油要想重新累(lèi)库，需要进口增加，也(yě)就是说进口(kǒu)利润打开，产地让利，这至少需要产(chǎn)地(dì)库存(cún)压(yā)力(lì)明显(xiǎn)恢复才有可能。因此，未来产地(dì)的累库必将早(zǎo)于国内，存在节奏差。

　　“从目前的市(shì)场情况来看，短(duǎn)期内缺乏(fá)明显利多(duō)因素驱动(dòng)，因(yīn)此棕榈油(yóu)上涨缺乏可持续性。不过，从更长(zhǎng)的年度时间周期来看，在厄尔尼诺(nuò)气(qì)候的预期下，棕榈油有望逐步进入中期(qī)企(qǐ)稳阶段。后续(xù)需要(yào)密切关注(zhù)厄尔尼诺气候(hòu)的(de)发(fā)生(shēng)和持续(xù)情况。”贾(jiǎ)晖认(rèn)为。

　　在许多(duō)市场(chǎng)人士看来，今年仍是“宏观大年(nián)”，宏观层面对于大宗商品(pǐn)的(de)影响仍然起到主导作(zuò)用。那么，对于油脂市场来说是(shì)这样吗(ma)？

　　“美联储加息(xī)周期接(jiē)近尾声，欧洲(zhōu)央行在周(zhōu)四也放慢(màn)了激(jī)进紧(jǐn)缩的(de)步伐。在外围(wéi)利空(kōng)阶段性出尽后，大(dà)宗(zōng)商(shāng)品市(shì)场情绪出现反(fǎn)弹。不过，随着美联储会议的结(jié)束，市(shì)场焦点仍将(ji美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗āng)集(jí)中在(zài)美国银行(xíng)业的任何可能的风险蔓延，对此仍需保持谨慎态(tài)度。对于油脂来说，目前(qián)基本面仍然多空交织。当(dāng)前年度加拿大油菜籽的丰产对(duì)国内市场的(de)压力持续存(cún)在(zài)，5—6月进口(kǒu)大豆大量到港的预期对豆系品种带来压力，另外(wài)国内(nèi)棕榈油整(zhěng)体库存偏高也使得油脂整体的(de)行(xíng)情难以表现得特(tè)别强势。不过，油脂的估值在偏低的(de)油粕比和当前年(nián)度南美(měi)大(dà)豆的(de)减产(chǎn)预期的逐渐(jiàn)兑现背景下(xià)，又显(xiǎn)得处于(yú)偏(piān)低水平。在此情况(kuàng)下，油脂似乎(hū)难以(yǐ)表现出独(dú)立走势，单边行情(qíng)仍将比较(jiào)多(duō)地被宏(hóng)观因素主导。”巩(gǒng)力赫(hè)表示。

　　而(ér)在贾(jiǎ)晖(huī)看来，由于(yú)美联储加息(xī)已经在(zài)市场预期当中，因此对大宗商品市(shì)场的利空影响有限(xiàn)。对于油脂(zhī)市场来说，虽然生物(wù)柴油消费占比(bǐ)不低，比如棕榈油(yóu)工(gōng)业消费占到产(chǎn)量30％以(yǐ)上，欧盟工业消(xiāo)费和食用消费各占一半，但(dàn)各(gè)国生物柴(chái)油政(zhèng)策比例一段时期内是固定的，不(bù)会因(yīn)为(wèi)原(yuán)油及宏观市场的(de)波动，而出现生物柴油产(chǎn)量的大幅波动，加(jiā)上油(yóu)脂食用作(zuò)为消(xiāo)费必需品，宏观因素影响有限，因(yīn)此油脂自身(shēn)基本面(miàn)对价(jià)格波动仍然将起到主导作用。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗