北交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募(mù)基(jī)金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十(shí)多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范(fàn)围(wéi)、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认为(wèi)，一(yī)方面从(cóng)持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投资者关(guān)注(zhù)到(dào)北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募(mù)基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金产品出(chū)现在(zài)北(běi)交所公司前十(shí)大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模公司去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北(běi)交所的持(c瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢;'>瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢hí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细(xì)分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板(bǎn)上一些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估(gū)值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力(lì)求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较(jiào)大(dà)，带(dài)动投资北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级(jí)半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证(zhèng)的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资(zī)价值不断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升(shēng)，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢关(guān)注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领域。”

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