自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计(jì)资金净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板块(kuài)性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下(xià)行周期(qī)拐点临(lín)近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随(suí)着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时(shí)，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工(gōng)智能新(xīn)兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性(xìng)需(xū)求由(yóu)产业链下(xià)游传(chuán)导到上(shàng)游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量(liàng)价(jià)持续下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国(guó)际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些(xiē)真正的创新落(luò)地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能(néng)才(cái)能(néng)真正地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端(duān)，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗(sù)出清，营收和利润迎来拐中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗点(diǎn)。

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