今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实(shí)现了(le)超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示(shì)，一季度(dù)在(zài)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名(míng)度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务的(de)人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的(de)持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年(nián)底，除(chú)了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基(jī)本(běn)保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来(lái)的(de)科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二(èr)季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求端将对(duì)设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途(tú)末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的(de)制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另(lìng)外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动权益(yì)基(jī龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业)金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金的(de)总规模也(yě)从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业度(dù)新(xīn)进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务(wù)是为云计(jì)算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提(tí)提供以(yǐ)芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前(qián)主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全(quán)球(qiú)布(bù)局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外(wài)，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块也实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业(chū)一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看(kàn)，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民(mín)航(háng)信息(xī)网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部分行(xíng)业的(de)定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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