总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的(de)启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的科技(jì)创新投资(zī)带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市(shì)场投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和(hé)流(liú)动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和(hé)股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)还(hái)积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完善(shàn)制(zhì)度(dù)规则体系(xì)，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一(yī)系列(liè)风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制等(děng)方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为股票市场(chǎng)的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不(bù)同的市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科创50大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物)，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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