5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划(huà)发(fā)行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系(xì)头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，截至2021年年(nián)末，文华(huá)财经与(yǔ)国(guó)内139家期(qī)货公司合作，占国内(nèi)期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在(zài)经历两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发(fā)行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交所(suǒ)决定(dìng)终止(zhǐ)对(duì)其(qí)首次公开发行(xíng)股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交(jiāo)易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴(xīng)富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根据《上市公司(sī)重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前(qián)，交易对(duì)方与公司不(bù)存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易(y半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次ì)对(duì)方尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的(de)股份比例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本(běn)次(cì)交易(yì)预计(jì)将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次(cì)交易完成(chéng)后(hòu)，公司第一大(dà)股东(dōng)不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人(rén)，预计不构(gòu)成(chéng)公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册资本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人(rén)为该公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披露的招股(gǔ)书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文(wén)华(huá)财经的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大连经(jīng)一和上(shàng)海经一(yī)分别控制文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经(jīng)的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提(tí)升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机(jī)构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互(hù)联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次经纪业(yè)务软(ruǎn)件(jiàn)收入(rù)较上年同(tóng)期略(lüè)有(yǒu)增长，资管机构软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务(wù)项目成本增(zēng)幅(fú)大于收入增幅，导致业(yè)务毛(máo)利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核(hé)心(xīn)产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管IT业(yè)务(wù)发展力度，在多个核心(xīn)产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释(shì)称(chēng)，非金(jīn)融(róng)行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数字经济(jì)业务(wù)上，不同程度受(shòu)到需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中(zhōng)，金融行(xíng)业(yè)业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收(shōu)入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合(hé)毛利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看(kàn)，金证股(gǔ)份(fèn)均远高(gāo)于(yú)文华财经，但文华财(cái)经的毛利(lì)率显著(zhù)高(gāo)于(yú)金(jīn)证股(gǔ)份，无(wú)疑是一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市(shì)无果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体的(de)交易细节(jié)，例如(rú)交易(yì)对价等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与主要交易(yì)对(duì)方就本次交易签署(shǔ)了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份及支付(fù)现(xiàn)金的方式购(gòu)买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的(de)初步合作(zuò)意(yì)向，交易各方在(zài)本次(cì)交易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方最终签署的(de)正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需(xū)履行(xíng)必要的内部(bù)决策(cè)程(chéng)序(xù)，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可(kě)正(zhèng)式(shì)实施，本次交易(yì)最终能(néng)否(fǒu)实施尚存在较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后(hòu)，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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