财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一(yī)度冲(chōng)上2080美(měi)元(yuán)/盎司(sī)一线，创历史(shǐ)新高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月低(dī)点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的(de)持(chí)续(xù)攀(pān)升，引来(lái)众多投资(zī)者的目(m瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织ù)光(guāng)。国(guó)泰君安刘越(yuè)男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据(jù)行业数(shù)据(jù)，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基(jī)数，金银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预(yù)期(qī)提振长期需求，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金(jīn)投资保值需(xū)求及加盟商(shāng)补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著(zhù)回(huí)补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值(zhí)得期待(dài)；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开(kāi)利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块(kuài)行情(qíng)的可持续(xù)性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀(huái)在5月(yuè)5日(rì)研(yán)报中分析，从国(guó)际金价(jià)来(lái)看，全球地缘(yuán)政治(zhì)的(de)不确定性(xìng)、美国经济(瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织jì)衰退的不(bù)确定(dìng)性(xìng)等(děng)因素均有望对金(jīn)价形成长期(qī)支(zhī)撑。从国(guó)内(nèi)消费复(fù)苏的节奏(zòu)来看，预计(jì)今年(nián)三四季(jì)度(dù)婚(hūn)庆旺(wàng)季将持续释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的(de)产品定(dìng)位，创新性的产(chǎn)品设计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指出，预(yù)期国内金银(yín)珠(zhū)宝市场规模未来将稳步(bù)上(shàng)升(shēng)，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万亿(yì)元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的(de)市场(chǎng)规模增长速(sù)度更(gèng)快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预(yù)测(cè)，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的(de)复合增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看(kàn)，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中(zhōng)游的制造设计及下游(yóu)的终端零(líng)售环节，其(qí)中下游环节的附(fù)加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出(chū)，下(xià)游(yóu)零售环节同样拥(yōng)有较(jiào)高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产(chǎn)业链附加值高，相关企(qǐ)业(yè)通过强势(shì)的渠道建设(shè)以(yǐ)提高市场(chǎng)份额，可以获得更加优化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业市(shì)占率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团(tuán)外其余(yú)8个均为国(guó)产品(pǐn)牌集(jí)团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行(xíng)业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相关上市公司包括萃(cuì)华(huá)珠宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等(děng)，具体情(qíng)况(kuàng)如下：

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