近日，国内上市交易的4只(zhǐ)公募商品(pǐn)期(qī)货基(jī)金(jīn)陆续(xù)公布了一季报。在(zài)一季度商品市场整体(tǐ)下跌(diē)的背景下(xià)，4只公募商品(pǐn)期货基金也表(biǎo)现不佳，仅(jǐn)建信能源化工期货ETF利润为正。值得注意的是，国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银白银期货LOF份额在(zài)报告期内(nèi)增加4.30亿份，增幅近(jìn)三成，备受投(tóu)资(zī)者青(qīng)睐。

　　具体来看，已(yǐ)实现收(shōu)益和利润方面，一季度，建信能(néng)源化(huà)工期货ETF已实现收益(yì)1637.71万(wàn)元，利润(rùn)2491.41万元；国投瑞银白银期货(huò)LOF已实(shí)现收益940.20万元，利润(rùn)-796.75万元(yuán)；大成有色金属期货ETF已实现(xiàn)收益(yì)-1196.50万(wàn)元(yuán)，利润-992.33万元；华夏饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF已实现(xiàn)收益-1392.12万(wàn)元，利润-7368.01万元(yuán)。

　　已实现收益和利(lì)润有何(hé)区别？4只公募商品(pǐn)期货基金(jīn)在一季报中均(jūn)提及，本期(qī)已实(shí)现收益指基金本期利(lì)息收入(rù)、投资收益、其(qí)他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本(běn)期利润为(wèi)本期(qī)已实现(xiàn)收益加上本期公允价(jià)值变动收益(yì)。

　　期末(mò)基金资产净(jìng)值方面，截至3月底，国投瑞银白银期货LOF资产(chǎn)净值超过10亿元，达到14.36亿元，华夏饲料(liào)豆粕期货(huò)ETF、建信能源化(huà)工(gōng)期货ETF、大成有色金(jīn)属期货ETF资产(chǎn)净(jìng)值分(fēn)别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期(qī)末基金(jīn)份额净(jìng)值方面，华夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元(yuán)居首(shǒu)，建信能源化工期货ETF、大成有色金(jīn)属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元(yuán)、1.5568元(yuán)，国投(tóu)瑞银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值(zhí)增长(zhǎng)率方面(miàn)，报告期内，仅建信能源化工期货ET瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢F实现正增长(zhǎng)，净值增长率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国(guó)投瑞银(yín)白银期货LOF、华夏饲(sì)料豆粕期(qī)货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额的(de)增(zēng)减变化，可以反(fǎn)映出(chū)投资者(zhě)的偏好。从份额变动来(lái)看，除华夏饲料豆粕期(qī)货ETF遭净(jìng)赎回外(wài)，其(qí)他3只商品期货基(jī)金均受(shòu)到净申购。截至瘦的女孩子是不是容易满瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢足，为什么瘦人的紧呢3月底，国投(tóu)瑞银白银期货LOF份额较期(qī)初增加(jiā)4.30亿份(fèn)至20.22亿份，增幅(fú)高达27％；建信能(néng)源(yuán)化工(gōng)期货ETF份额较期初(chū)增加2300万(wàn)份至2.94亿(yì)份，增幅8.50％；大(dà)成有色金属期货(huò)ETF份额较期初增(zēng)加700万份至1.95亿(yì)份，增幅3.73％；华夏饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF份额较(jiào)期初(chū)减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一(yī)季度，豆粕(pò)市场整体(tǐ)走出下跌行情(qíng)，华夏(xià)基金认为(wèi)，主要原(yuán)因有以下(xià)几点：首先(xiān)，美国硅谷银行倒(dào)闭(bì)消息在资(zī)本市场持续发酵，导致了(le)原油以(yǐ)及美豆等大宗商品价格下(xià)跌，引(yǐn)领国内(nèi)豆粕价格下挫；其次，国(guó)内(nèi)现货供应相对充裕，由于加工利润尚(shàng)可(kě)，加之(zhī)巴西大豆丰产上市(shì)，近(jìn)几个月国(guó)内大豆到港量趋(qū)于增(zēng)加，同(tóng)时由于下游提货消(xiāo)极，油厂(chǎng)豆(dòu)粕不断累库，部分油厂(chǎng)甚至(zhì)出现胀(zhàng)库现象(xiàng)，导(dǎo)致豆粕现货跌幅过大(dà)；最(zuì)后(hòu)，需求端低迷(mí)不(bù)振，由于春节前养殖产品集中出栏，春节后一段时(shí)间一般是豆(dòu)粕需(xū)求淡季，而今年由(yóu)于(yú)生猪价格持(chí)续下行，养殖业(yè)复(fù)产(chǎn)积极性不(bù)高，加之非洲猪瘟疫情(qíng)偶发，使(shǐ)得豆粕需求更是雪上加霜，油厂豆粕成交和提(tí)货量(liàng)处于(yú)偏低(dī)水平。

　　关于报告期(qī)内基金(jīn)投资策略和运作分析，国投瑞(ruì)银(yín)基金表示，一(yī)季度白银在初期(qī)两个(gè)月处于振(zhèn)荡调整，在三月份(fèn)又很快反弹至(zhì)年(nián)初位(wèi)置。黄金较白(bái)银表现更为强(qiáng)势，金银比价(jià)有所抬升。前期走势主要(yào)受制于白(bái)银工(gōng)业(yè)属性及美联储加息预期升(shēng)温(wēn)影响，白银表现出(chū)更高的(de)波动(dòng)性。后(hòu)期(qī)则主要(yào)是欧美(měi)银行业出(chū)现流(liú)动性危机，导致避险情(qíng)绪(xù)高涨，也大幅降(jiàng)低了市场(chǎng)对于美联储(chǔ)的(de)加息预期。

　　国投瑞银基金认为，美联储(chǔ)货(huò)币(bì)政策调整节(jié)奏(zòu)与经济(jì)衰退担忧(yōu)继续(xù)主(zhǔ)导贵金属行情，同时也需关注突发地缘政治、金(jīn)融体系的流动(dòng)性风(fēng)险、新兴经济体债务风险等黑天鹅事件的(de)影响。今年以来(lái)，美联储已(yǐ)连续加(jiā)息两(liǎng)次各25BP，加息步伐明显放缓，点阵(zhèn)图显示(shì)美(měi)联(lián)储(chǔ)今(jīn)年或还有一次(cì)加(jiā)息(xī)。随着美国加(jiā)息渐(jiàn)入(rù)尾声，而通胀仍处于高位，宏(hóng)观环境对贵金属相对有利(lì)，贵金(jīn)属配置价值进一步提升(shēng)。考虑(lǜ)到白银(yín)的高弹性及金银比价的相对(duì)高位(wèi)，建议(yì)择机积极配(pèi)置。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢