金融界5月12日(rì)消息 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货(huò)多(duō)数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势(shì)，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预(yù)期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进(jìn)一步趋(qū)缓(huǎn)。结合(hé)此前发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派站台的情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季(jì)度(dù)的时间，在此期(qī)间将面临经济和(hé)政策(cè)的(de)不确定性，贵金(jīn)属部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初请失(shī)业金人数升至(zhì)2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白(bái)银因(yīn)工业(yè)属性偏强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修(xiū)复之前(qián)难言(yán)企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退(tuì1cc的水等于多少克，1cc水是多少克)预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强(qiáng)调从(cóng)宏观经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期角(jiǎo)度(dù)出(chū)发，有色金属(shǔ)将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会(huì)面(miàn)临(lín)调整(zhěng)行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会(huì)继续影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济数据疲软增加美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)预期(qī)以及经济风险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压(yā)回落(luò)，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的(de)白银走势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色(sè)金属(shǔ)大幅回落等(děng)因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的(de)空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏(piān)弱(ruò)行情仍未(wèi)走完，建议继续等白(bái)银(yín)行情企(qǐ)稳再(zài)低(dī)位做多。美欧(ōu)银行业危机引发(fā)避险需1cc的水等于多少克，1cc水是多少克求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险、银(yín)行(xíng)业风险与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央行(xíng)购金持(chí)续等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会(huì)不断刷新(xīn)历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢(féng)低做多配置依然是核心建议。

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