华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头(tóu)对(duì)准(zhǔn)的是“华(huá)尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿(yì)美元（约(yuē)200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局(jú)的经济结构(gòu)只有(yǒu)在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成为最后一(yī)批(pī)'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持(chí)续的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告(gào)指出(chū)，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控(kòng)股(gǔ)公司(sī)，其交易价(jià)格均低于(yú)各自(zì)的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基(jī)金(jīn)所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是(shì)现金的(de)形式发(fā)放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以满足(zú)股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门(mén)的一(yī)家重(zhòng)要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告(gào)对(duì)伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的信息(xī)，我们相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，IEP的(de)业绩(jì)将会像(xiàng)以往(wǎng)一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资已经(jīng)很好地证明(míng)了这一(yī)点。我们定期将我们(men)的(de)维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们(men)投资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他(tā)在能源、汽车铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢(chē)、食品(pǐn)包(bāo)装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其(qí)他行业(yè)的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益(yì)机构(gòu)也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫(mò)迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披(pī)露(lù)企(qǐ)业的会计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关(guān)联(lián)交易、财报(bào)违(wéi)规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过(guò)难。他们(men)雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创始？为内特(tè)·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列(liè)的(de)救护车急救部(bù)门(mén)，是(shì)拥有以色列证(zhèng)书(shū)的救护(hù)人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动(dòng)汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能(néng)力(lì)方面(miàn)误(wù)导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯(sī)克对推(tuī)特的收(shōu)购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特(tè)，推(tuī)特(tè)股价随即大涨约8％。

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