在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一(yī)季(jì)报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的(de)锂电(d2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天iàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要(yào)注意的(de)是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)了锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交(jiāo)付，而(ér)储能大(dà)规(guī)模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能(néng)力(lì)，因(yīn)此其(qí)外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额(é)均(jūn)在下(xià)降。其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较(jiào)低的(de)电池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期(qī)大(dà)幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天)常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一(yī)观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计(jì2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天)会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国(guó)内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上(shàng)升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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