五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业(yè)危机(jī)中第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前(qián)我们(men)多(duō)次(cì)强调，美国银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而已(yǐ)。现(xiàn)在来看(kàn)，第(dì)一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的(de)衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续(xù)恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政府(f菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞ǔ)债务(wù)规模将于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动(dòng)，再次(cì)提高(gāo)债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能(néng)出现的债(zhài)务(wù)违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这(zhè)项法案(àn)提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年均增长需控制在(zài)1％。不过拜(bài)登将否决众议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须(xū)在没有任何要(yào)求(qiú)和条件的情(qíng)况下(xià)打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。两党(dǎng)在(zài)提高债务上限问(wèn)题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局(jú)，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦当地时(shí)间5月1日致函(hán)众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生(shēng)债务(wù)违约(yuē)，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一(yī)次(cì)。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国去(qù)年国(guó)内生(shēng)产总值约23万亿(yì)美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿(ér)这种借新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍(réng)在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束(shù)了。想借新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历史(shǐ)新高，而且(qiě)是(shì)自2008年全球金融危(wēi)机(jī)以来(lái)，时(shí)隔14年，再度出现贸(mào)易(yì)逆差(chà)。今(jīn)年第(dì)一季(jì)度韩国出口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连(lián)续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半(bàn)导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需(xū)求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的(de)实时(shí)全球经(jīng)济(jì)数(shù)据可能(néng)比任何(hé)人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产(chǎn)生周期(qī)。有借就要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候(hòu)要缩(suō)减支出又使得经济下滑(huá)。在高息背(bèi)景(jǐng)下(xià)，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违(wéi)约率就(jiù)将激增，债务(wù)危(wēi)机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前全球(qiú)债务(wù)规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反弹大概率已(yǐ)经(jīng)结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月线级别的(de)下跌(diē)，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨(jù)大(dà)。此前我们已(yǐ)经强烈(liè)建议有(yǒu)权限的投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已经(jīng)触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元，而(ér)最终则很可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品(pǐn)指数(shù)来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不会距离太远，最(zuì)终(zhōng)极目(mù)标则是将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这(zhè)个机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美(měi)联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后。但该(gāi)来的总会(huì)来，大放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟(chí)到(dào)的(de)危机(jī)将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机将是对(duì)全(quán)球的一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我(wǒ)们(men)将再度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危机？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以(yǐ)来，金融(róng)危机一直没有出现，每(měi)当你认为它(tā)要(yào)出(chū)现的(de)时候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总是在希望(wàng)与失望(wàng)中不断轮(lún)回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的(de)世纪金融(róng)危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样(yàng)去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至(zhì)暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个走过，一(yī)个一(yī)个错过，一遍(biàn)一遍(biàn)来过，一次(cì)一(yī)次放过，一(yī)声一(yī)声笑着，一(yī)声(shēng)一(yī)声(shēng)吼着，一幕(mù)一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍(rěn)受(shòu)着它的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不(bù)想(xiǎng)看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那(nà)么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一(yī)战封神(shén)！

　　一定要(yào)看到花(huā)开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子(zi)归来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这(zhè)些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中产投(tóu)资(zī)”）

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