今年1月(yuè)，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又(yòu)一(yī)次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)已经(jīng)多(duō)次警告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全(quán)球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债(zhài)务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝(jué)大(dà)部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内都高(g发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强āo)于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负(fù)了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压(yā)力(lì)更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强(de)双重压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如(rú)滚雪球(qiú)一(yī)般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一(yī)战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国(guó)国会(huì)便通过(guò)《第(dì)二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计(jì)美国将加入第(dì)二次(cì)世界大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其进行了(le)修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调(diào)幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美(měi)国(guó)政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)最新一次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足(zú)增长了发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是(shì)美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造成限制，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这(zhè)一(yī)限制也同时对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的(de)超(chāo)级(jí)大(dà)国，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度(dù)、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频(pín)上调的(de)美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国(guó)国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多(duō)数时(shí)候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务(wù)上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三(sān)前(qián)往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国(guó)-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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