五一(yī)长假期间(jiān)，全球(qiú)市(shì)场并不(bù)平静，一(yī)场大风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机(jī)构(gòu)已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美(měi)国历史上第二大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危机(jī)远未结束，只是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共(gòng)和银行又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息(xī)又会令其成本抬升，银(yín)行的(de)经营(yíng)将持(chí)续恶化，新一(yī)轮(lún)银行(xíng)业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取(qǔ)行(xíng)动，再(zài)次提高(gāo)债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案(àn)提议提(tí)高美(měi)国31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不(bù)过(guò)拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案。白宫(gōng)称(chēng)众议(yì)院共和(hé)党人必须在没有任何要(yào)求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日致函(hán)众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其(qí)他(tā)高级议(yì)员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上(shàng)的首(shǒu)次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回(huí)付(fù)不起“账(zhàng)单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的(de)一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而(ér)美国去年(nián)国内生产总值(zhí)约23万亿(yì)美元，这意味着(zhe)负(fù)债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如果美元霸(bà)权(quán别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你)仍在，美国(guó)可以一直(zhí)这(zhè)样玩儿下去(qù)。但当前美(měi)元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你能即(jí)将结束(shù)了(le)。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿(ér)不转了，最终债务(wù)违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿美元的(de)历史(shǐ)新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一(yī)季度韩(hán)国(guó)出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国(guó)出口较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为(wèi)连续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口(kǒu)五分之一的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国(guó)的(de)出口(kǒu)骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人(rén)掌握的实时全球经济数(shù)据可能比任(rèn)何人都多(duō)，他(tā)称(chēng)温和的衰退已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信贷会(huì)产生(shēng)周期。有借就(jiù)要有(yǒu)还(hái)，借钱的(de)时候(hòu)扩(kuò)大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的(de)时(shí)候(hòu)要缩减支(zhī)出(chū)又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球(qiú)债务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量达(dá)到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美元，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆发(fā)，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美(měi)股走势(shì)来看，标普指数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反弹大(dà)概率已经结束(shù)了(le)。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

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　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预(yù)示(shì)见顶的可能性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高位，这一(yī)次见顶很可能是历史性(xìng)的(de)大顶，未来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有(yǒu)权限的(de)投资者做空欧股(gǔ)。

　　

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)已经触(chù)及70美元(yuán)，预(yù)计3月(yuè)低点必(bì)将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华(huá)商(shāng)品指数(shù)来(lái)看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内(nèi)到(dào)不(bù)了，但也不(bù)会距离(lí)太远，最终(zhōng)极目标则(zé)是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对(duì)于全球空(kōng)头而言(yán)，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危(wēi)机本轮早就(jiù)该爆(bào)发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是(shì)一剂(jì)毒药，迟到的(de)危机将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮危机将是对全(quán)球(qiú)的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎(zěn)么还不(bù)出(chū)现？哪里有(yǒu)什么金融危机(jī)？空头一(yī)直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要(yào)出现的时(shí)候，最终却发现它还是没有来，总是(shì)在希望与失望中(zhōng)不断轮回(huí)。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一直都相信(xìn)超(chāo)越08年的(de)世纪金融危机一(yī)定会爆(bào)发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷(lěng)风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落(luò)。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过(guò)，一(yī)个一个(gè)错(cuò)过，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过(guò)，一声一声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一(yī)幕(mù)闪(shǎn)着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它(tā)的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了(le)谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一次，大(dà)空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你(nǐ)一定等(děng)燕子(zi)归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为(wèi)了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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