金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最(zuì)后一个交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品交易所交易(yì)的(de)白糖主力期货(huò)合约收(shō琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗u)盘(pán)成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假(jiǎ)期的(de)兴奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场(chǎng)关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次(cì)白(bái)糖主力期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六年一(yī)次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白(bái)糖期货的种植周期(qī)有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的(de)每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步(bù)进(jìn)入尾声(shēng)，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于(yú)广西(xī)前(qián)期受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业(yè)农(nóng)村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来说(shuō)并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产量整(zhěng)体保持平(píng)稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消费量每年在琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报(bào)道，联合(hé)国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布(bù)的报告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以来(lái)的(de)首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括(kuò)巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是(s琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗hì)巴西、泰国(guó)、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一，印度(dù)正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降危机，加上(shàng)政府实施的(de)出口限制，世界各(gè)地的糖(táng)价(jià)可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南(nán)宁糖(táng)业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会(huì)给(gěi)出答案。

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