编者按(àn)

　　本周(zhōu)，2023年一(yī)季报(bào)公募基金披露落幕，基金经理的调仓路(lù)线被完整(zhěng)曝光(guāng)。首季行情变化以春节为轴，节后(hòu)市场热点从复苏线逐(zhú)渐发(fā)散到(dào)中(zhōng)特估、人工智能(néng)、机械制造等多个领域，尤(yóu)其(qí)是AI的(de)里程碑式(shì)突破(pò)带火(huǒ)了(le)科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为变化(huà)明显。

　　在国内的(de)公(gōng)募基金中，科技成长阵营中的旗手(shǒu)之(zhī)一冯明远，目前在管的产品从10只缩减(jiǎn)到(dào)6只，虽然开年(nián)迄今(jīn)业绩较为(wèi)一般，但是在(zài)管规模仍维(wéi)持在230亿元的水(shuǐ)平(píng)线上。从第一季(jì)度的调仓来(lái)看，在他的(de)成名作信澳新能(néng)源(yuán)产业(yè)最新季报中，保留了(le)上一(yī)季(jì)度的七只重仓(cāng)，同(tóng)时(shí)用(yòng)中伟股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可(kě)以看出(chū)其坚(jiān)守新(xīn)能(néng)源(yuán)的大框(kuāng)架，在细分赛道中不断寻找性(xìng)价比更优的(de)领域(yù)。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报(bào)中他(tā)仅(jǐn)仅调换(huàn)了两处标的，用(yòng)金(jīn)域医学和蓝(lán)晓科(kē)技替换了药(yào)明康德和瑞丰(fēng)新材，特别(bié)是合成树脂板块的(de)蓝晓科技成为年(nián)内大(dà)黑(hēi)马(mǎ)，股价87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些迄今(jīn)上涨超(chāo)过30％，同时他(tā)保持(chí)了对喝酒吃药大类(lèi)赛道(dào)中龙头(tóu)的持续(xù)青睐，茅(máo)台(tái)持股量与上季持平稳居(jū)首(shǒu)位。而他也一如既(jì)往地(dì)表示，会在优质(zhì)的股(gǔ)票里寻找价值(zhí)，去翻更多的石头(tóu)。众所周知，三大(dà)白酒(jiǔ)龙头是多位(wèi)顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的(de)刘(liú)彦春(chūn)在其(qí)成名作景顺长城新兴成长中，前三大重(zhòng)仓就依次是茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之深(shēn)。

　　整(zhěng)体来看，消费和新能源在(zài)公募基金组合配置(zhì)中的压舱石地位依然稳固，同时中特估、芯片、软(ruǎn)件(jiàn)、机械制造(zào)成(chéng)进攻(gōng)热点，公募在经历去年的整体业(yè)绩低谷后，今年(nián)竭力寻求组(zǔ)合的α。值得关(guān)注的是，公募名将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速(sù)走红也有冷思考。“AI产业的(de)发展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块后续(xù)波动(dòng)。目前TMT板块的交(jiāo)易占比(bǐ)已(yǐ)经超过了40％。交(jiāo)易占(zhàn)比创(chuàng)新高(gāo)代表了(le)主线行情确立，但我们认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过(guò)度(dù)的(de)热(rè)情在某(mǒu)个(gè)阶段也总会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星(xīng)增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基金(jīn)、两只QDII基(jī)金(jīn)。《红周刊(kān)》统计(jì)了其(qí)最新公(gōng)布的(de)两只A股基(jī)金一(yī)季报(bào)，在管理(lǐ)时间(jiān)更长的易(yì)方达蓝筹(chóu)精选混合(hé)中，3月(yuè)31日时前(qián)五大重(zhòng)仓的占比(bǐ)均(jūn)超过了9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配，这(zhè)其中(zhōng)除去腾(téng)讯外全部(bù)为白酒，不过(guò)除去加仓(cāng)茅台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸州老窖(jiào)、洋河(hé)股份。相似(shì)的一幕也出现在(zài)他(tā)管理(lǐ)的易(yì)方达(dá)优质企业三(sān)年上(shàng)。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅是前五大的重仓次序有所不同，而(ér)实际上腾讯和茅台(tái)同以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除去加仓(cāng)茅台外(wài)，张坤也是(shì)小幅(fú)减持了另(lìng)外三大白酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行(xíng)均是持续上榜的老面孔，惟(wéi)一(yī)的变化是他(tā)用中国海洋石油(yóu)替换了上一(yī)季的药(yào)明生物(wù)。

　　张坤在季报中(zhōng)也对调(diào)仓思路有所阐述：“基金(jīn)在一季度股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增(zēng)加了消费(fèi)等(děng)行业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等行业(yè)的配置(zhì)。个股方面，我们仍(réng)然持(chí)有商(shāng)业模式出色、行(xíng)业格(gé)局(jú)清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银(yín)华基金的明星基(jī)金经理李(lǐ)晓星，在(zài)和张(zhāng)萍(píng)合管(guǎn)的银(yín)华盛世最新季(jì)报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒股。对比上(shàng)一季度仅有(yǒu)三大(dà)白酒龙头和(hé)古井贡酒来(lái)看，这一季其新进重仓了山(shān)西汾酒、顺鑫(xīn)农业和(hé)舍得酒业(yè)。

　　由此推(tuī)断，其(qí)思路(lù)可能是想利用次高端(duān)和地产酒来(lái)增加(jiā)组(zǔ)合的进攻(gōng)弹(dàn)性。同时，其重仓的另三只(zhǐ)非(fēi)白酒标的(de)为爱美客、安井(jǐng)食品、海大集团，而这(zhè)三者(zhě)在(zài)上一(yī)季度(dù)就是前十中的(de)标的。

　　对此(cǐ)，李晓星(xīng)在(zài)季报中强(qiáng)调：“复(fù)苏仍然是主线，进(jìn)入(rù)二季度，改善弹性(xìng)会加大。方向上，最看好餐饮相(xiāng)关(guān)链(liàn)条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等(děng)供应链(liàn)，餐(cān)饮的恢(huī)复是确定的；其(qí)次，看好线(xiàn)下场景恢复后，需求相(xiāng)对刚性的医美以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃药”的主(zhǔ)打思(sī)路体现(xiàn)得淋漓尽致(zhì)。白酒方(fāng)面，贵州茅台依然(rán)是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓表现得是有所取舍(shě)：首先，他选(xuǎn)择加仓了(le)“眼茅(máo)”爱尔眼科(kē)，该股升至十大(dà)重仓股的(de)第五位；其次，他(tā)选择小幅减持了(le)创新药龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金域医学替换(huàn)了CXO龙头的药明康德(dé)，而新(xīn)进重仓的(de)前(qián)者年内目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知(zhī)，金域(yù)医学(xué)去年作为核(hé)酸检测(cè)机构，业(yè)绩相当亮(liàng)眼(yǎn)；而在后疫情时代，公司主营回归本源后依然亮点众(zhòng)多，作为第三方医学检验及(jí)病理(lǐ)诊断服务商(shāng)，金域医学近日率先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因(yīn)甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光(guāng)伏储(chǔ)能

　　除去上周(zhōu)率先交(jiāo)卷主打产业链(liàn)上游的(de)施成外，本周一众新能源高手中的顶(dǐng)流冯明远所管产品一(yī)季报全(quán)部(bù)披露，截至4月(yuè)19日收盘(pán)，目前他所管理的(de)6只产品维持(chí)年内小幅(fú)正收益。当前冯明远(yuǎn)在管基金中，任职管理最长的就(jiù)是代表作(zuò)新(xīn)能源产(chǎn)业股(gǔ)票。从被(bèi)调出的三只产品看(kàn)，其中斯莱克的主营与新(xīn)能(néng)源产业链关(guān)系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中(zhōng)，占(zhàn)比相对最高的(de)就是(shì)非传统(tǒng)新能源产业(yè)赛(sài)道龙(lóng)头中伟股份，这(zhè)家主营锂(lǐ)电池正极体研发的公司，主要产品(pǐn)是三(sān)元(yuán)前驱体和四氧(yǎng)化三钴，从近(jìn)期发(fā)布的年度业绩(jì)快报来看，公(gōng)司(sī)的主营与净利润均实现(xiàn)50％以上(shàng)的逆势增长。而据《红周刊》对(duì)其季(jì)报的全面梳(shū)理，在信澳研究优选中还出现(xiàn)了一只新的重仓股银邦(bāng)股份，这也(yě)是一家高科技公司，主营业务中(zhōng)有分布式光伏(fú)发电(diàn)系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投资(zī)主(zhǔ)要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等新兴产业领(lǐng)域，细分板块(kuài)的整体走(zǒu)势与市(shì)场趋同(tóng)，导致本基金(jīn)的净值也出(chū)现小幅震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块部分公司加入(rù)AI或数字经(jīng)济等热门概念的创(chuàng)新，以及(jí)半导(dǎo)体(tǐ)和制造业正(zhèng)经(jīng)历触底(dǐ)反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面(miàn)效应(yīng)。我们会继续在新能源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机会。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬(bīn)则是在新能源(yuán)大潮中快速走红的类型。天天(tiān)基金网显示，早在(zài)去年底时他就已经是(shì)“双二(èr)百”的基(jī)金经理(lǐ)了，而他在(zài)管(guǎn)的7只(zhǐ)基金今(jīn)年同时段几(jǐ)乎全线飘红(hóng)，特(tè)别是动态策略混合年内涨幅(fú)超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他(tā)在管的(de)汇丰(fēng)晋信(xìn)低碳先(xiān)锋股票为例，最新(xīn)的基金一季报显(xiǎn)示(shì)，其重(zhòng)仓(cāng)的(de)新(xīn)能源产业链中(zhōng)股票(piào)依然为上季的7只，它们分别是宁德时(shí)代(dài)、亿纬锂能(néng)、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华(huá)友(yǒu)钴业(yè)，虽(suī)然上(shàng)述标的年初至(zhì)今表现一般。但他此前曾公开表示(shì)，看到了新(xīn)能(néng)源类似2019年(nián)的(de)投资机会。

　　而(ér)在季报(bào)中，他(tā)表示：“从(cóng)中(zhōng)长期维度看，新能源(yuán)产业还具(jù)备较长的生命周(zhōu)期，不少细分板(bǎn)块(kuài)还(hái)能维持较长时(shí)间的高(gāo)速增长，而经过(guò)市场的调(diào)整(zhěng)，我们(men)看(kàn)到行业中(zhōng)的优质公司对应2025年的(de)盈利中枢(shū)在当(dāng)前(qián)市值的投资(zī)价(jià)值。或许，新能源行(xíng)业的终局如大部分制造业(yè)一(yī)样是(shì)一(yī)个竞争充分、利润极(jí)度压(yā)缩的(de)市场，但在发展(zhǎn)过程中不(bù)少公(gōng)司一定(dìng)有一段精(jīng)彩的旅程(chéng)。”

　　相比前两(liǎng)位(wèi)，2019年(nián)状元(yuán)刘(liú)格(gé)菘今年(nián)业绩开局(jú)不顺，最新数(shù)据显示目前在管产(chǎn)品年内回(huí)撤全部超过(guò)了10％，以他(tā)的代表作之一的广(guǎng)发(fā)小盘成长来看(kàn)，基(jī)金一季(jì)报表(biǎo)明他的重(zhòng)仓行业配置思(sī)路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析(xī)其(qí)基金相关(guān)产品的2022年四季报和(hé)一季(jì)报，《红周刊》发现他所持(chí)有的是完(wán)全(quán)一致的10只股票(piào)，虽然第一(yī)大重仓(cāng)股依然是半(bàn)导体公(gōng)司圣邦股份(fèn)，但是整体新能源(yuán)的地(dì)位似乎进一步稳固(gù)，比如晶澳科技从第三升(shēng)至第(dì)二位，隆基绿能从(cóng)第六升至第四位。同(tóng)时极为罕(hǎn)见(jiàn)的情况是，如果(guǒ)按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标的股(gǔ)持仓量(liàng)与上一季(jì)度保持一(yī)致。

　　就(jiù)此，刘格(gé)菘在基金季(jì)报中(zhōng)表示：“报(bào)告期(qī)内，基金(jīn)的持仓结构(gòu)并没有进行大幅度的调整(zhěng)，依然(rán)围绕已经建立全(quán)球(qiú)比较优势的高端制造产业链(liàn)布局。我们对重(zhòng)点持仓的(de)光伏、储能、新能源(yuán)车方向保(bǎo)持(chí)相对乐观，投资中相信基本面优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过(guò)调整，行业估值水(shuǐ)平已在(zài)历史低位，产业链的变(biàn)化(huà)在市场(chǎng)定价中(zhōng)未(wèi)被充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓(cāng)中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布(bù)局中国铁建

　　余广新进重(zhòng)仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的姜诚是近几年出镜相对较多的基金(jīn)经理，而他的业绩特别从去年迄今(jīn)颇为抗打。2023年(nián)年初以来，在他所(suǒ)管理的8只基金中，除(chú)去刚(gāng)满两个(gè)月的(de)中(zhōng)泰元和(hé)价值精选(xuǎn)不纳(nà)入统计外，其余7只基(jī)金(jīn)均实(shí)现了(le)正收益，特别是兴诚价(jià)值(zhí)一年持有的收益率接(jiē)近了14％，同时还有两(liǎng)只基金净值增长也超过了(le)10％。

　　具体以(yǐ)兴诚(chéng)价值一年为(wèi)例，对(duì)比(bǐ)基金(jīn)四季报和今年一季(jì)度可以看(kàn)出，姜诚(chéng)实际上只是微(wēi)调了一个(gè)席(xí)位，而新(xīn)调进来的中(zhōng)国(guó)铁建恰好就是(shì)中字头中的典型代表公(gōng)司，该股从年初至今上涨超过了(le)40％。由此(cǐ)，该基金所(suǒ)重仓的中字(zì)头公司达(dá)到了四家(jiā)。而(ér)从相关标的的年(nián)内涨跌幅来(lái)看，表现最好(hǎo)的是游(yóu)戏股(gǔ)吉比特，最新该股年(nián)内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅谈到了坚(jiān)守(shǒu)的价值投资，同时也谈(tán)到了(le)今年大(dà)热的(de)AI：“在海量(liàng)信(xìn)息中(zhōng)，我们需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注长期因素(sù)，淡(dàn)化短期因素。人工(gōng)智能的(de)发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它(tā)带来的(de)投(tóu)资机(jī)会，但可以尽量回(huí)避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价(jià)格(gé)买(mǎi)尽可能好的资产是我们的投资目标。好资(zī)产的标准是活(huó)得久(jiǔ)、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益率(lǜ)高，以及在好的公司治理加(jiā)持下能够(gòu)把长期利润转(zhuǎn)化(huà)为诱人分(fēn)红。”

　　首(shǒu)季(jì)接受过(guò)《红周刊(kān)》专访(fǎng)的鲍无(wú)可，其(qí)投资风格(gé)同为公募中少数的(de)深度(dù)价值。天天(tiān)基金网显示，2023年(nián)年初以(yǐ)来，他所(suǒ)管理(lǐ)的基金(jīn)全线(xiàn)飘红，6只(zhǐ)产(chǎn)品年内净值(zhí)增长(zhǎng)率全部超过了(le)10％。以他任职回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够(gòu)清晰地(dì)看到其偏爱高估息和(hé)低估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加(jiā)仓中国移动(dòng)大约15万(wàn)股，从而使该股从上一季(jì)的第三(sān)重仓升至第二重(zhòng)仓(cāng)，不(bù)过(guò)中国电信(xìn)却(què)退出(chū)了前一季的(de)前(qián)十。同时他加仓了川投(tóu)能源、紫金(jīn)矿业、华能水电，新(xīn)近重仓了铜(tóng)陵有(yǒu)色和(hé)神火股份(fèn)，表明了其对这(zhè)一类(lèi)资源股格外垂青。此外，他对于小众的中南(nán)传媒和凤(fèng)凰传媒依然持续(xù)青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓(cāng)位基(jī)本稳定，主要增(zēng)加了有色行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中国(guó)企业处于落(luò)后位置，无论是(shì)AI核心(xīn)模型的(de)研发(fā)、新(xīn)型商业模式的迭代以及底层(céng)芯(xīn)片制造，我们都希(xī)望国(guó)内(nèi)企业能在不远的将来迎(yíng)头赶上。近期而言尽(jǐn)管(guǎn)我们(men)认为AI非常重要，但当前A股市场基(jī)本上是基于(yú)美股映射(shè)在(zài)炒作相关题材(cái)，对于这样的行情，需(xū)要对(duì)其(qí)可持续性(xìng)保持(chí)审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而(ér)同在景顺(shùn)长城的基金经(jīng)理余广(guǎng)是(shì)2012年的公募状元，目前其担任基金经理也接近了13年。当前，其在管(guǎn)的产(chǎn)品为4只(zhǐ)，它们分(fēn)别是核(hé)心竞争力(lì)、核(hé)心招景混合、核心(xīn)中景一年、核心优(yōu)选一(yī)年(nián)，从(cóng)今年的表现(xiàn)来看，虽(suī)然所管产(chǎn)品涨(zhǎng)幅不大(dà)，但也整(zhěng)齐划(huà)一地实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益(yì)。

　　以任(rèn)职回报翻(fān)四倍(bèi)的核(hé)心(xīn)竞争力为例，第一季(jì)度(dù)他在前十中调仓(cāng)了四个(gè)席(xí)位，其中新进的(de)公司半数为(wèi)中字头，它们就(jiù)是中国海油和中国移(yí)动，与它们(men)携手进(jìn)入的还有安徽(huī)合力和(hé)紫金矿业。而这(zhè)样的(de)调整(zhěng)立(lì)竿见影(yǐng)，除去两只中(zhōng)字(zì)头外，后两者年内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此(cǐ)外，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙头(tóu)爱玛(mǎ)科(kē)技，年(nián)内(nèi)迄今的涨幅也(yě)是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚(jiān)持自下而上，看重公(gōng)司基(jī)本面，注重公司的核心竞争(zhēng)力、高(gāo)品质、长期发(fā)展，以(yǐ)合理或偏(piān)低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平买入持有。在经济复苏和企业(yè)盈利修复的预期下(xià)，我们(men)较为(wèi)看(kàn)好今年(nián)的权(quán)益市场，特(tè)别(bié)是前期调整较为充(chōng)分，估值较(jiào)为(wèi)低(dī)估的多(duō)行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山(shān)重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进(jìn)重(zhòng)仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的郑巍山(shān)今(jīn)年(nián)业(yè)绩优异，特别是其去年3月接手(shǒu)的银河智联主题(tí)净值快速拉升，截至(zhì)本周四的年内涨幅已经(jīng)超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了他(tā)的成名作银河(hé)创新成长。从郑巍(wēi)在管基金的当(dāng)季(jì)重仓行业(yè)风格来看，除去银河和美生活还有较(jiào)强(qiáng)的新能(néng)源属性外，其余产品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域(yù)。

　　就(jiù)以智联(lián)主题为(wèi)例分析，最新的十大重(zhòng)仓股除去用友网络和海康(kāng)威视外(wài)，年内(nèi)最(zuì)新的涨幅全部(bù)超过了30％，特别是海光信息(xī)、中(zhōng)科曙光、卓易信息、大华股份(fèn)均已(yǐ)实(shí)现(xiàn)了(le)涨幅翻番，而(ér)这(zhè)四只标的(de)均是第一季度(dù)新近重仓的公司。同时(shí)，郑(zhèng)巍(wēi)山所保(bǎo)留(liú)的上(shàng)一季(jì)重(zhòng)仓股仅有金(jīn)山办(bàn)公和国(guó)网通信。对(duì)比来看被(bèi)调(diào)出(chū)的标的，中国(guó)长城(chéng)、中(zhōng)望软件、中国软件等明显涨幅稍逊(xùn)一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报总结中仅仅(jǐn)是寥寥数(shù)语：“本基金严格(gé)执行基金合同的(de)配置范围(wéi)，切合主题，主要围绕智慧(huì)智(zhì)联、信息技(jì)术等的概念(niàn)范畴展(zhǎn)开。一季度智联主题继续增加了软件(jiàn)服(fú)务、信(xìn)息技术的(de)配置比例(lì)。围(wéi)绕数(shù)字经济和新的(de)信(xìn)息技(jì)术应用展开投资。二季度，将会继(jì)续围绕信(xìn)息技术、数字经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年(nián)与这两位一(yī)度遭(zāo)遇非议人物同期成名(míng)的还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公司力捧的三位基(jī)金(jīn)经理中最年轻者，他可谓是少年(nián)得志(zhì)，但(dàn)后来所管产品几(jǐ)经浮沉，好在(zài)今年卷土重来。天天基金(jīn)网数据(jù)显示，年内他所管理的7只(zhǐ)基金全部涨(zhǎng)幅(fú)超过20％，其中表现(xiàn)最好的还是他的成名作华(huá)安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基(jī)金，我们发现他所保留的上一个(gè)季度重仓股只有王(wáng)府井和华大(dà)九天，而将(jiāng)剩(shèng)余的(de)八个席(xí)位全(quán)部更(gèng)换。从最新的标(biāo)的来(lái)看，这其(qí)中就有近期大火的芯片(piàn)新贵寒武纪(jì)。从新进重仓标(biāo)的年内(nèi)表现(xiàn)来看(kàn)，其中中(zhōng)文在线的年内涨幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也(yě)是超(chāo)过了50％。对比来(lái)看，他(tā)所剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店(diàn)、中国(guó)平安(ān)等公司，目(mù)前年(nián)内至(zhì)今仍然体现为股价下(xià)跌。

　　至于大(dà)幅(fú)调仓(cāng)原因，他(tā)表(biǎo)示(shì)：“当下我国仍处经济(jì)结构转型时期，我们相(xiāng)信未来(lái)科(kē)技创新和消费升级仍(réng)将成为(wèi)经济总量(liàng)增长核心驱动力，围(wéi)绕产(chǎn)业创新、尖(jiān)端技术突破、新材(cái)料、新能源、新消(xiāo)费等领域仍(réng)将(jiāng)诞生大量投资机会(huì)，在策略上(shàng)，我们(men)已将挖掘、发现和(hé)配置基金合(hé)同主题范(fàn)围内的(de)科技创新和受益(yì)于国民经济持(chí)续增长的消(xiāo)费及原材料放在前所未有高(gāo)度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强(qiáng)势回归。天天基金网数据显示，他目前在管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是(shì)万家科技创(chuàng)新(xīn)迄今(jīn)的年(nián)内涨幅超过了25％，具体来分析他的成(chéng)名作万家行业优选。

　　基金一季报(bào)显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出了一处调(diào)整，也就是用中微公司替代了四季度末的兆易创新。但(dàn)就是这只新进标的，目前(qián)年内(nèi)的涨幅已经超过(guò)90％，与保留(liú)重仓中年内涨(zhǎng)幅超过(guò)70％的金山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金增持了机器视觉和医疗(liáo)器械行业(yè)的部分个(gè)股(gǔ)，相应地略微降低了半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)的持仓。截至(zhì)季度(dù)末，基金(jīn)持(chí)仓仍(réng)以计(jì)算(suàn)机软件和半导体(tǐ)行业为(wèi)主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液(yè)压

　　陈良栋布局消费电子(zi)“半(bàn)壁江山”

　　从基金一(yī)季报(bào)来看，这些相对低调的领域也开(kāi)始越发(fā)受到明星基金经理们的追捧，比如(rú)融通基(jī)金的明(míng)星基金经理邹(zōu)曦，这位(wèi)任职已经逼(bī)近(jìn)15年(nián)半的(de)老(lǎo)将善(shàn)战周期，目(mù)前(qián)在公司仍然(rán)管理6只基金产品(pǐn)，其代(dài)表作(zuò)是2012年开始(shǐ)管理、迄今(jīn)任职回报超(chāo)过(gu87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些ò)180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉的(de)季报(bào)来看(kàn)，在上一季(jì)度(dù)没有单一标的持仓比例超(chāo)限后，这一(yī)季度头三大重(zhòng)仓(cāng)股竟然全部(bù)超过10％的比例上限(xiàn)，它们分别是(shì)恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠(dié)加考(kǎo)虑(lǜ)后(hòu)面重(zhòng)仓中(zhōng)的汇川技术(shù)和安徽(huī)合(hé)力，虽然(rán)去年下半年(nián)以来重仓中就没有了三一重工(gōng)，但实际上在当季的重仓行业中，机械制造(zào)是仅(jǐn)次(cì)于房地产的第二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他在季(jì)报中就表示：“本季度增(zēng)加了工程机(jī)械、家居(jū)、顺周(zhōu)期装(zhuāng)备(bèi)、医药(yào)等行(xíng)业的(de)配置。目(mù)前组合(hé)配置偏向周期价值，同时保(bǎo)持(chí)了科技、消费板块(kuài)的适度(dù)配(pèi)置。组合(hé)结构主要(yào)围(wéi)绕国内经济稳(wěn)增长的主线展(zhǎn)开，相关配置集中在优质房(fáng)地(dì)产股、地产产业链(liàn)，以及(jí)顺周期装备等板块(kuài)。”此外(wài)，虽(suī)然未进重仓(cāng)股前十，但(dàn)朱少醒对机械(xiè)制造的兴(xīng)趣也越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年报的十(shí)大流通(tōng)股股东中(zhōng)，富国天(tiān)惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理(lǐ)陈(chén)良栋，其在圈内以(yǐ)善战高端制造板块闻名，目(mù)前他(tā)在公司所管理的产品数(shù)达到了6只，尤其是(shì)他参与管(guǎn)理的长城(chéng)科创板两年(nián)定开(kāi)业(yè)绩(jì)亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管(guǎn)理时间最长的长城新(xīn)兴产业为例，可以看到一季(jì)度与众不同(tóng)的一点是，消费电子赛(sài)道股票在其中占(zhàn)据明显的数量优(yōu)势。具体说来，虽(suī)然(rán)在(zài)基金十大重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)不见耳熟能(néng)详的龙头(tóu)立(lì)讯精(jīng)密(mì)，但大(dà)体包括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科(kē)大讯飞都能被(bèi)划入到(dào)消费电(diàn)子的大范畴中，也(yě)就是说其占据了十大重仓(cāng)中(zhōng)的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的(de)原(yuán)因(yīn)：“预期(qī)今(jīn)年下半年或明(míng)年，消费电子会有一个触底回(huí)升的(de)过程。如果(guǒ)叠(dié)加在汽车产业链上的布局，我判断可(kě)能对收入利润拉动更大。消费电子(zi)的复苏可能只是一个周期的因素。”而(ér)种种因素(sù)显示，目前该板块去(qù)库存(cún)可能也进(jìn)入到尾声阶(jiē)段，接下来苹(píng)果新品推出或是行业复苏(sū)契机(jī)。

　　而在(zài)高端(duān)制造这一领域中，还(hái)有(yǒu)不可(kě)忽视的一环就是(shì)军工装备(bèi)。同时作为成(chéng)长股三大(dà)主阵营“新半(bàn)军”中的重要一级，军(jūn)工虽然很难有(yǒu)持续性的表现(xiàn)，但也(yě)隔三差五会有亮(liàng)眼的输(shū)出，而华夏的少壮派基金经理(lǐ)万方方，是圈(quān)内少(shǎo)数同时管理两只军工主题的(de)基金经理。

　　以(yǐ)万方方(fāng)管理时间最长的军工(gōng)安全混合为(wèi)例，实际上一季(jì)度(dù)他仅在十大重仓股中做(zuò)出了(le)一处(chù)调(diào)整，也(yě)就(jiù)是用昊华科技(jì)替代(dài)了上一(yī)季的新(xīn)雷能。从(cóng)整体10只标的所(suǒ)属细(xì)分(fēn)来看，明显中航系乃(nǎi)至航(háng)空航天赛道占据优(yōu)势。而这(zhè)一思(sī)路在他管理(lǐ)的高端装(zhuāng)备龙头乃(nǎi)至全市场基金中都体现得(dé)颇(pǒ)为(wèi)明显。进(jìn)一步(bù)对照两只(zhǐ)军工主题(tí)产品，《红(hóng)周刊》发现重叠的(de)公司有八家，惟二的区(qū)别是高端装备(bèi)龙头中用复旦微电(diàn)和西部超导(dǎo)替代了前者中的钢研高(gāo)纳和昊华科技(jì)。

　　他在季报中的阐述思路清(qīng)晰：“着重探究(jiū)未来两年确定(dìng)性的产业趋势和高增长(zhǎng)的细分赛道，组合构(gòu)建从2023年全年维度在高确定(dìng)性(xìng)的(de)航空发(fā)动机赛道(dào)、景气度弹性潜力较高的(de)航(háng)天导弹产(chǎn)业链、航空装备平台型企业以及技(jì)术禀赋和壁垒高筑的新材料(liào)领(lǐng)域重点投入(rù)。”

　　（本(běn)文已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个股仅为(wèi)举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些